突破2200美元，投機資金大舉涌入！
寬鬆預期、避險情緒升溫以及資金的大量涌入正推動黃金價格節節攀升！
3月8日，COMEX黃金主力合約盤中一度突破2200美元/盎司，再創歷史新高，實現八連漲；倫敦金、國內上期所黃金期貨亦刷新紀錄新高，上海黃金交易所黃金現貨突破500元/克的歷史性高位。
CFTC3月8日公佈的數據顯示，投機客大舉增持黃金期貨和期權。有機構表示，金價創新高之後，仍存在歷史級機會，後期有望挑戰2400美元/盎司甚至更高的水平。不過，也有不少機構發出警告，認爲金價的漲幅過於誇張，目前主要是由短期投機資金推動。
金價持續“狂飆”
3月以來，國際金價開啓了一輪連創紀錄走勢，COMEX黃金從2050美元/盎司附近，一路狂飆至2200美元/盎司附近，短短6個交易日漲幅高達6.5%，創下自去年10月中旬以來的最大單週漲幅。
3月8日，美國2月非農數據顯示，就業增長加速，但失業率上升，意外走高至3.9%，勞動參與率下跌，工資漲幅放緩。失業率上升的數據提振了市場對美聯儲可能很快開始降息的預期，美元指數短線下挫，黃金在數據公佈後急速跳漲。
其中，COMEX黃金主力合約連續第8個交易日上漲，盤中一度突破2200美元/盎司，收盤報2186.2美元/盎司，再創歷史新高；倫敦金也刷新歷史新高，最高觸及2194.99美元/盎司，距離2200美元大關僅一步之遙。
與此同時，國內金價也走勢強勁。其中，上期所黃金期貨從月初的480元/克附近，一路突破500元/克大關。3月8日夜盤，滬金主力合約上漲0.78%，報509.32元/克；上海黃金交易所黃金現貨也突破500元/克的歷史性高位。
銀河期貨研究員陳婧指出，本輪黃金上漲主要有四個方面原因，一是美國近日宏觀數據不及預期對於再次交易寬鬆預期的勢頭回升；二是美聯儲理事沃勒提及“反向扭轉操作”，引燃市場情緒，美債收益率應聲大跌，金價大漲。三是紐約銀行評級被下調，再度引發市場對美國金融體系穩定性的擔憂；四是央行購金長期支撐黃金價格中樞上移，提升本輪行情起點高度。
中信建投期貨有色金屬資深研究員王彥青也表示，本輪大漲行情始於北京時間3月1日晚上11點，彼時美國ISM製造業PMI出爐，數據大幅不及預期，隨後美聯儲理事沃勒提及“反向扭轉操作”，並準備減持MBS同時增持國債，引起市場對美聯儲將變相進行貨幣寬鬆的預期，貴金屬因此大幅拉昇。總體來看，美國經濟走弱趨勢明顯，貨幣政策由緊轉鬆漸行漸近，貴金屬後市仍將易漲難跌。
投機資金大舉涌入黃金市場
從比特幣到黃金，大量的投機資金都在瘋狂涌入。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）3月8日公佈的數據顯示，截至3月5日當週，投機客增持COMEX黃金期貨和期權淨多頭頭寸63018手，至131060手。除了增持黃金，資金也在涌入白銀。當週，投機客轉爲COMEX白銀期貨和期權淨多頭頭寸15530手，增持19673手。
ING分析師在一份報告中表示，投資者對貴金屬的興趣已經迴歸，最新的COMEX數據顯示，基金經理們增加了新的多頭頭寸，反映了黃金市場的看漲情緒。“我們預計黃金價格今年將繼續上漲，因爲在地緣政治不確定性、持續的戰爭和即將到來的美國大選背景下，避險需求仍將支撐市場。”
值得注意的是，世界黃金協會數據顯示，全球實物黃金ETF連續第9個月流出，2月流出約29億美元，資產管理總規模（AUM）降至2060億美元（較上月減少1.8%），爲去年9月以來的最低值。全球黃金ETF總持倉減少49噸至3126噸，較2020年10月3915噸的月末峰值低了20%。
即本輪黃金ETF的持續外流對金價表現幾乎沒有產生負面影響，頗具韌性的消費需求以及全球央行的強勢購金仍爲金價提供了助力。
機構看漲黃金至2400美元/盎司
在金價迭創新高之際，不少機構仍然看好黃金的後續走勢。花旗集團已將未來3個月和未來6—12個月的金價預估值分別上調至每盎司2200美元和每盎司2300美元。
國泰君安研究宏觀曹金丘指出，金價創新高之後，仍存在歷史級機會，後期有望挑戰2400美元/盎司甚至更高的水平。
曹金丘認爲，主要有四大理由，第一，美聯儲年內降息預期幾乎成爲定局，降息時點前置與否無礙金價上漲趨勢（金融屬性）。第二，美國過高的實際利率對實體經濟的滯後拖累顯現，下行通道逐步打開（金融屬性）。第三，原油等大宗商品價格築底後穩步擡升，有利於再通脹交易的迴歸（通脹屬性）。第四，俄烏、中東等地緣局勢緊張並未實質性消除，疊加全球超級大選年的到來，不確定性因素累積，有利於彰顯黃金的避險屬性。
陳婧也表示，黃金當前處於多頭的強勢行情中，價格迭創新高。我們維持在海外降息週期將開啓之際貴金屬長期看多的觀點，但在當前位置，短期內存在技術性回調的可能，同時，美元指數當前也並未形成下跌趨勢，還處於今年以來的偏高位置。
不過，也有不少機構發出警告，認爲金價的漲幅過於誇張。德商銀行的策略師認爲，市場對利率過於樂觀，認爲金價大幅上漲過於誇張。由於最新的美國經濟指標相當令人失望，市場主要指向美聯儲降息的希望越來越大。黃金市場的歷史新高是由短期投機推動的。因此，該行預計在未來幾天和幾周內會出現回調。只有當美國的降息週期真正開始時，纔可能有持續的上行潛力。
責編：李雪峰
校對：王朝全