VC投向“更早”！上海成立“0-1”孵化基金 元禾璞華陳大同、中科創星米磊都來募資了

《科創板日報》1月9日訊（記者 陳美）近日，100億元規模的上海未來產業基金正式發佈投資策略，聚焦投資從0-1的科技成果轉化。《科創板日報》記者在現場注意到，元禾璞華、中科創星、新微集團等股權投資機構到場。

對於從0-1的科技成果轉化，上海未來產業基金總經理魏凡傑表示，未來產業基金不僅要自己直投，還希望和投資人、科學家一起探索，哪些前沿技術值得投，哪些科技創新面臨拐點，以更好挖掘。

會上，元禾璞華管理合夥人陳大同在接受《科創板日報》記者採訪時表示，上海未來產業基金是一種絕對的創新。

“在很長一段時間內，中國VC的投資，特別是科技領域的投資，一般以成長期、成熟期，或者Pre-IPO輪投資爲主。從階段上看，是10-100的過程，而最近幾年天使基金的投資，也從技術變爲產業，即從1-10的投資。這意味着此前在投資界還沒有出現真正意義上從0-1的投資孵化。”

在陳大同看來，此次上海未來產業基金最大的亮點在於強調“從0-1”。“以前，科研成果產業化是老大難問題，如果用基金的方法來孵化，是一次全新的創新。”

《科創板日報》記者注意到，儘管這是一次全新的創新，但基金會按照市場化方式運作，除了上海未來產業基金直投，這隻母基金也會遴選行業裡具有孵化經驗的機構，一起創新聚源、實現從0-1。

對於這種從0-1的孵化，陳大同強調，並不是一般意義上企業儲備的3-5年技術，從目前發佈的投資策略來看，未來產業基金要聚焦的是科研院所、高校中積累了5年、10年甚至20年的技術。“上海未來產業基金要做的事，就是把這部分技術挖掘出來，助力中國成爲一個真正的創新大國。”

由於投資從0-1的顛覆式創新，陳大同認爲，從某種意義上說，這是一種投資理念上的創新，也是一種投資策略的創新。“更重要的是，這是下一個時代的重點戰略方向。因此，元禾璞華願意將過去投資的經驗總結起來，成立子基金配合未來產業基金一起促進顛覆式技術的創新。”

具體到基金投資策略上，陳大同表示，基金投資很有意思，雖然是聚焦顛覆式創新，但是基金投資不會永遠只投“一小段”。“在投資比例上，子基金80%的資金將投資從0-1的項目，但遇到1-10的項目基金也會支持，但對於10-100的項目，基金不會參與。同時，由於聚焦創新聚源，單一項目的投資金額，也只有幾百萬。”

同樣，一直做早期投資的中科創星，其創始合夥人米磊認爲，2024年，在上海市科委的支持下成立了高質量孵化器，並且圍繞前沿創新，這一方向是中科創星非常願意參與、投入的。“過去，中科創星做天使投資，現在往更早期的前沿技術投資，在概念驗證階段就用更早期的‘錢’來支持科學家創新創業。這種天使投資之前投資，是一種深度孵化和超前孵化的探索。”

在深度孵化上，米磊表示，中科創星將從項目早期階段就介入，參與團隊組建、產品研發和商業運營的全過程。具體來說，在原理和論文階段就開始介入，支持科學家進行原理設計與概念驗證；同時，提供包括資金、技術、市場、管理等多方面的支持，幫助企業快速成長。

上海未來產業基金總經理魏凡傑也提到，從0-1很重要的一步，從“paper”（論文）變成一個公司，這中間其實有很多過程，需要很多支持。

魏凡傑希望，作爲早期投資的信號源和樞紐，在支持科技成果轉化的過程中，未來產業基金通過“耐心資本”的定位，真正發掘、培育出具有全球影響力的企業。