外資回心轉意 權王股價想像空間仍大

國際機構法人16日趕在臺積電法說前，一改先前連七賣的態勢，回心轉意買超臺積電12,937張，臺積電終場上漲40元或3.76％收1,105元。外資分析師認爲，觀察臺積電法說會釋出的長期展望，優於法人預期，研判市場反應將會相當正面，就算股價逼近歷史高點，不免遇到部分獲利了結賣壓，「押寶投資大獲全勝機率仍高。」

摩根大通證券臺灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）對臺積電法說會感到相當正面，2024年第四季營運成績單超出預期、本季財測則是合乎預期，2024～2029年的營收年複合成長率20％，以及AI加速器同期間年複合成長率45％左右，都明顯高於市場預期。儘管臺積電並未上調毛利率長期財測，但其對毛利率前景的評論，支撐摩根大通對上行週期時上看60％～65％預期。

調研機構ALETHEIA說明，臺積電本季營收財測（季減4％～5％）雖只與市場普遍預期相符，不到樂觀派所預料的持平至微減2％上下，但從臺積電近年營運效率來看，認爲臺積電將會突破財測表現。

針對外資圈高度關心的海外佈局，哈戈谷觀察臺積電法說會，認爲臺積電對美國半導體制造戰略的重要性得到彰顯，預期隨川普正式上任，臺積電可能宣佈更多美國業務計劃。雖可能輕微稀釋毛利率，然續擴展美國業務有助提高臺積電本益比、降低臺灣風險溢價。