外資機構組團看多中國，人工智能、黃金……哪些領域正被關注

21世紀經濟報道 記者 崔文靜 北京報道年中已至，下半年中國資本市場將如何變化？哪些領域值得投資？

近期，包括花旗、瑞銀集團、施羅德、渣打銀行、德意志銀行等在內的諸多外資機構，紛紛發聲看好中國資本市場。比如，施羅德認爲中國企業改革主題存在機遇；瑞銀推薦A股中的高股息價值股，並認爲人工智能、黃金等板塊值得佈局。

與此同時，部分機構調高中國經濟增長預期。比如，巴克萊將2024年中國GDP增長速度預期從此前的4.4%上調爲5%；高盛則將2024年中國經濟增速預測從4.8%上調至5%。

“從經濟復甦的週期來看，中國經濟復甦的跡象較爲明顯，這利好A股、港股的公司業績表現，進一步支撐股票估值。”摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示。

與劉鳴鏑類似，不少外資機構研究人士認爲中國資產正處於估值低位，具備中長期配置價值。

多家外資機構調高中國經濟增長預期

近期，諸多國際組織與外資機構相繼提高中國經濟增長預期。

世界銀行在近期發佈的報告中提到，預計2024年中國GDP增速爲4.8%，而在去年12月，其將我國今年GDP增速定爲4.5%。亞洲開發銀行與世界銀行相同，其也將我國2024年GDP增速由4.5%提升至4.8%。國際貨幣基金組織則更爲樂觀，其將2024年中國GDP增速上調至5%。我國今年GDP增速目標即爲5%左右。

外資機構同樣上調中國GDP增速預期。

巴克萊將2024年中國GDP增長速度預期從此前的4.4%上調爲5%；鑑於出口和財政支持的加碼有助於鞏固經濟的韌性，惠譽將2024年中國GDP增速預測從3月的4.5%上調至4.8%；高盛則將2024年中國經濟增速預測從4.8%上調至5%。

上調中國經濟增長預期的同時，多家外資機構逐漸看好中國股市配置價值。

比如，施羅德對中國股市中長期看法正面，其認爲，從2至3年的角度來看，中國股市相對其他股市存在更大上升空間。

花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪則認爲，中國房地產有望逐步企穩。廖嘉豪表示，中國房地產市場存在供應減少、信貸融資增加、二手房市場復甦三大利好。花旗房地產行業分析師預計，中國房地產庫存消化大概需要21個月，房價或於6至9個月內加速穩定。

人工智能、黃金等板塊值得佈局

從股市配置角度而言，哪些領域更值得關注？多家外資機構給出建議。

廖嘉豪認爲，一些受惠於國策或盈利表現較佳的中資股值得特別關注，包括科網股、高派息的內銀股、中資電訊股。

他進一步解釋道，中資科網股首季業績普遍優於預期，而人工智能（AI）應用預計有助於科網公司優化成本，提高利潤率；外加中資科網股首季積極改善股東回報，因此，優質科網龍頭投資價值相對較高。

廖嘉豪推介包括電商、手遊及出行平臺在內的科網股。

瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆認爲，人工智能領域具備中長期投資價值。

一方面，其更爲看好AI基礎設施及其驅動的半導體公司。胡一帆預計，2022年至2027年。AI營業收入複合增長率有望高達70%，雖然當前AI相關個股股價已經較高，短期可能存在波動，但中長期仍然具備配置價值，投資者可以通過投資結構化產品降低波動。

另一方面，胡一帆同樣看好中國AI，其預計中國最終將開發出與其他地區不同的AI生態系統，這將帶來顯著的變現潛力。

大宗商品方面，胡一帆認爲黃金仍然具有上行空間，有望於今年年底達到2600美元每盎司，並於2025年年中進一步增至2700美金每盎司。“整體而言，黃金與白銀存在上漲空間，石油和銅則相對穩健。”胡一帆表示。

中國股票市場佈局策略上，胡一帆建議採用“槓鈴策略”。投資優質國企，以及金融、公用事業、電信、能源等防禦性板塊；同時，對成長性板塊進行佈局。

施羅德認爲，目前亞洲股市存在三大投資機遇，分別爲AI受惠股、企業改革主題、印度市場。其中，企業改革主題是指因監管機構推動而提升股東回報的股份，日本、南韓及中國均有同類舉措。中國當局之前宣佈的新“國九條”，特別聚焦於改善上市公司的透明度與市場效率，值得特別關注。