網激戰「長榮高股息之夢已殞落」，00929暴力升息，成AI高股息霸主！4／22前買進享11％配息！

國人喜歡存高股息ETF，無非是看中高配息率，所以ETF指數編制規則很重要，關乎將來配息多寡。而配息來源主要來自於股利、價差、收益平準金，三者合計佔比高達9成以上，可以說是ETF配息核心。

收益平準金有可能會配發到本金，先姑且不論。若想要拉高配息率，得從股利與價差着手，簡單說，就是股利要領得多，價差要賺得多，配息大水庫纔可以充飽充滿。以此觀點而言，「高股利」、「穩健配」、「具價值潛力」自然成爲高股息ETF挑選成分股的重點。

但前提是，指數編制邏輯要正確，才能挑到符合上述條件的個股，否則有可能會選到景氣循環股，無法穩健配發股利，或是挑到已經飆太兇的股票，價差空間小。舉例來說，長榮海運近兩年業績大爆發，股價一飛沖天，殖利率也能夠超過5%，確實不錯。然而2021年以前，長榮海運曾有連兩年或連三年不配發股利的紀錄，即使有發放股利，最多也僅3.5元，不像2023年可以大方配70元，差距甚遠，顯見景氣循環股配息不穩定，不太適合做爲存股標的。這也是部分高股息ETF成分股納入長榮海運，引發股民激戰的原因。

而00929不用靠長榮，配息即可步步高昇，從0.11元到0.13元，再墊高到0.2元，存股老手認爲，歸功於選股邏輯正確！不是股利高就可以納入成分股，還要通過基本面的層層考驗。

首先是以大公司爲主：採樣母體從上市櫃電子科技類股，挑選市值前200大、且50億以上的股票，所以不會有小型電子股。

二要五大基本面闖關成功：除基本流動性之外，還以ROE、波動度、平均殖利率、現金股利變異係數、長短期本益比差距等5項基本面做爲篩選指標。簡單說，就是以配息高、獲利能力高、波動低、現在價值低、配息變動度低等兩高三低的基本面分析挑選成分股，可以兼顧股息殖利率與獲利穩定性，排除波動度最高與股利變動大的科技股。尤其將ROE需三年爲正系市場少見，又將股息變異性納入追蹤指數編制規則，不怕選入景氣循環股。

最後依照當年度已經宣告的現金股利來進行排序，選出40檔成分股。此外，00929配息採取「平滑化策略」，每年6月確認當年度可以領取的股利總額後，透過平滑化策略，儘量將股息平均分配至每個月，讓投資人可以月月穩定領息。

復華臺灣科技優息(00929)五大基本面分析

(表/中時新聞網整理)

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