蔚來跟上華爲，造出千億資本局，汽車新合資時代要開始了？

2天時間過去，華爲車BU、蔚來汽車，分別登上了中國新能源汽車相關領域絕對第一的位置。

前者是阿維塔115億元拿下引望10%股權，華爲車BU獨立拆分的棋局成立，整體初步估值1150億元人民幣。這個數字一躍讓華爲真正躍升爲中國汽車智能的絕對第一，以及世界第二。

排在華爲前面的，是Waymo 300億美元的估值，排在它身後的是英特爾旗下Mobileye的120億美元。

後者是李斌在加電日上宣佈了蔚來汽車的縣縣通計劃，2025年12月31日前，除臺灣地區、香港特別行政區外，蔚來的充電樁將在所有縣級行政區全覆蓋，27個省級、超2300個縣級行政區的換電站將全部覆蓋。所以，本就是中國充換電領域第一的它，優勢會進一步拉大，且形成的局面是，幾乎沒有其他車企複製到相同規模的可能性。

以上，大致上描繪出中國車圈的殘酷和新玩法。

殘酷是，汽車產業已經不能僅僅是靠着賣車來行進，只靠着拼續航、加速、智能化，未來的生機越來越小。

而新玩法則是，利用自身的獨家優勢，去進一步的搶佔B端甚至跨行業的合作伙伴，形成一個對C端的新護城河。

那麼，將二者結合起來看，中國汽車產業的發展主線，已經告別了此前的合資模式。

“合作永遠是更好的選項”，李斌今年在哈佛大學演講的金句，被秦力洪帶到了加電合作人的環節。這句話，用來描述眼下的產業發展新趨勢，很是恰當。

有別於之前，沒得選或是隻能挑別人剩下的中外合資模式，現如今的中中合資模式，不僅是技術局，還是資本局。

以華爲引望爲例，成爲1150億元估值新巨頭之後，它的新商業模式已經閉環。從阿維塔科技的公告上來看，在投資華爲引望之後，接下來將簽約的細化合作協議中將包括但不限於聯合品牌營銷、聯合產品定義和設計、核心技術優先搭載、智能化體驗共創、價格最惠待遇、用戶體驗設計、零部件優先供應、智能座艙應用生態體驗共創、智能駕駛應用體驗共創、整車平臺共創等方面。

換言之，未來的華爲發佈會上可以出現阿維塔、未來在汽車圈裡除了引望的股東成員外，不會再有眼前各家都說“首發華爲XX技術”的局面。以及相關技術的行業最低成本價，零部件供貨量優先權，以及最核心的相關技術與代碼。

另外，從整體的合資模式上看，新的商業閉環將是“引望離開華爲單飛，成爲比肩博世的中國汽車頂級供應商”。

2024年1月，引望註冊資本10億元成立，最初希望引入一汽、東風、長安，成爲重要股東。助力中國汽車產業起飛，眼前的最新局面是，一汽、東風無直接入股，長安屬於間接入股。而接下來，賽力斯已經基本明確了入股意圖，入股的空間按之前的計劃還有30%。此前的規劃中，這一合資公司中，華爲預計佔股60%，留出40%。

不過現在看來，一汽、東風對於先重資入股得到技術和先發權益，再花巨資購買零部件，這一模式持保留態度。但總之，承認華爲的技術能力與技術先進性，成爲了如今的車圈共識。

本質上，這和大衆與一汽、上汽，豐田與一汽、廣汽，本田與東風、廣汽合資，是相同的邏輯。技術能力和解決方案上，跨國巨頭們優勢明顯能快速帶動整個產業的發展，不過如今隨着技術優勢不斷消退，開始轉入新的合作模式。

蔚來的縣縣通計劃、合夥人計劃，也是一樣的邏輯和目的。其實從2021年開始，李斌在各種能源發佈會上就在不斷秀出蔚來的肌肉，很多人的認知得以改變。蔚來在充電網絡方面成爲了國家級公共充電網絡最好的補充，在換電層面成爲獨家補充。

很多溝通會上，李斌和秦力洪都在提及一個關鍵詞“想玩換電，找蔚來”。總之，眼前的事實是，蔚來超過80%的充電服務是供給其他品牌的，第一是比亞迪的17.18%，第二是特斯拉的13.38%。以及，蔚來已經與一汽、長安、廣汽、吉利、奇瑞等7家車企達成了換電戰略合作，2年內，相關的新車產品就會陸續落地，且從技術上看，它具備的不可複製性，能力其實更甚於華爲引望。

上述，是蔚來的技術局。而資本局則是，在充換電的網絡搭建上，李斌把商業模式進行了更多創新，不再是蔚來單打獨鬥的做車圈基建狂魔。簽約現場，華東、西安、廣東、寧波、山東、貴州的城投和科技公司分別加入，國資先行，帶動行業進步的局面，已經形成。

合作方式則分爲3種，一是，蔚來做供應商，合作伙伴負責場地、電力、施工等，之後二者利潤分成；二是，蔚來做服務商，合作伙伴負責設備及場地投資，秦力洪對此的描述是“比銀行定期存款的回報率高”；三是，充換電站保底+分成，服務費進行分成。

當然，還有一個要點是，蔚來不與個人合作，上述的一切都是公司與公司合作的級別。

搞錢，在餘承東和李斌身上，無疑是個褒義詞。意味着，能搭建新的商業模式，並能推動其發展形成閉環。

估值潛力上看，2023年11月長安和華爲首次簽署《投資合作備忘錄》時，曾傳出2500億元估值。雖然眼前的最新估值不到之前傳聞的50%，但市面上當下的華爲技術車型越來越多，問界M7和問界M9分別是細分市場的高位存在，後續再有銷量爆款，潛力就會得到進一步釋放。

而對於蔚來而言，也是同理。換電站的建設數量越來越多，先是能保證其企業的價值不斷升高，除了與其他車企合作的潛力越來越大之外，面對內卷也是更安全。另外，還能直接帶動樂道品牌，以及第三品牌的潛力釋放。

充換電站的數量越多，整體的合作越多，消費者的認知就會越充分，因爲既是補能網絡，也是廣告牌。此前主打高端，先滿足一線城市與經濟發達地區，這種策略無可厚非。

而因爲樂道是面向家庭，對標特斯拉而生的，所以有特斯拉的地方就會有樂道，以及相關充換電站。雪球會越滾越大，車也就會越來越好賣。

那麼，B端的新局面已經形成，C端的消費護城河新局面又會是什麼？

這要從對比來看，而參考的相關案例，無疑是已經在中國行進了幾十年的傳統合資模式。

它們會有趨同點，一是隨着成本化的推進和經營思路的優化，消費成本肯定會越來越低。傳統合資模式裡，大衆豐田的車價在10年間最多下探超過50%，而接下來，引望和蔚來也會重走相關邏輯。

從華爲車BU的發展進程來看，中國汽車圈整體的智能駕駛價格被“打落神壇”。此前，包括小鵬的智駕需要單獨購買，多數車企都選擇這一模式，如今已經陸續學習理想整合至車價內，或者是像極氪等白送。亦或者是，特斯拉的FSD一旦在中國落地，會相對全球而言，大幅度降價。

另外，馬上要上市的問界M7 Pro上，華爲乾崑ADS基礎版的推出，價格可能會創造新低。

另外，銷售服務上的成本也會大幅下降。在之前的汽車營銷時代裡，很多人在購車過程中都出現過“生悶氣”的場景。到店之後，銷售顧問並不搭理，或者服務態度差。而鴻蒙智行引入的數碼式積極服務，再加上理想、蔚來等新勢力的內卷，其實帶動了營銷上的進步。目前，汽車圈裡“加價”“套路賣車”等形式的出鏡頻率越來越低。

蔚來的縣縣通，意義也在於此。鋰離子電池技術的進步逐步見頂，新能源汽車滲透率越來越高，所以補能成本也正在成爲新的集中話題。公共充電樁的功率、充電速度、電容分攤等，會高度影響時間成本，甚至是情緒成本。

時間成本，以理想汽車在MEGA上發佈5C超充爲例。同一充電站，當MEGA充電分流時，其他站內車輛的充電速度會明顯降低，甚至無法充滿。當然，這一技術案例目前已經得到基本解決。情緒成本，則以每年節假日等出行高峰爲例，因爲爭搶充電的事件，屢見不鮮。

所以此時，有蔚來這種第三方機構形成補充網絡，特斯拉中國車主肯定秒懂其中的利好。在目前的蔚來高速站點裡，最高頻能夠見到的，就是特斯拉車輛在進行快充。比起公共充電樁網絡，蔚來的穩定性、充電速度已經不是備選，而是首選。

另外，在溝通會時，我們還問了李斌一個時間點的問題。縣縣通，爲何在2024年8月推出，畢竟如果是早期就有規劃，那按照蔚來的行事風格，很早就會有相關消息的透露甚至是公佈。

李斌的回答是“接到的用戶需求越來越多，且建站數量越來越多後，這種新邏輯就浮出水面”。

2024年的用戶年會上，有用戶提出，重慶有 38 個區，主要城區已經有了，但是很多區縣還沒有換電站，能不能建換電站？直播的時候也很多彈幕問這個問題，do.sc-tiger.com郊縣，老家的換電需求也更大了，縣縣通的概念就應運而生了。

總之，我們能清晰的見到由余承東、李斌，分別搭建出2個新棋局。華爲引望，價值預期遠不止1150億元，蔚來的縣縣通，其實也是同理，能否同樣有千億元估值，不乏機會。

二者通過技術進步，do.lc-jz.com造出技術局，資本局。這很符合當前拒絕低質量內卷的基調和需求。

消費者會成爲之中最大的受益者，因爲頭部企業的帶動效應是十分明顯的。比如，智能上，華爲的崛起，其實是整個行業的認可度越來越高，且整體定價越來越低。而蔚來的崛起，也是讓所有車企都充分認知到，想要形成護城河，要麼是像比亞迪那樣前期大量儲備，形成先發優勢。

要麼是，更快的兩條腿走路。同樣以華爲車BU爲例，從2024年開始，你我能看到的內卷其實不止是銷量數字、智駕開城數量。鴻蒙智行快充網絡的建站數量正在越來越頻繁的出現在宣傳海報中，城區平均10分鐘到站，高速平均20分鐘到站，這種營銷模式的破局，在讓人重新審視新能源汽車。

不止是技術和價格上的軍備競賽，更是能源體系的重構。