五倍大牛股突然宣佈：終止收購！

中國基金報記者 盧鴒

兩次申請延期回覆、連續四個跌停之後，近兩年股價暴漲五倍多的鬆煬資源宣佈，終止對金陵樂彩的進一步收購。

據鬆煬資源6月6日晚公告，鑑於收購標的公司尚未實現盈利，且上交所問詢函相關問題尚待進一步覈實和論證等，公司決定終止全資孫公司購買資產暨關聯交易的事項。

此前的5月22日晚，鬆煬資源公告全資孫公司購買資產事項，但當晚即收到上交所火速下發的問詢函，其股價自5月23日至6月6日累計暴跌49.48%，近四個交易日更是連續跌停。

6月6日收盤，鬆煬資源股價爲21.77元，市值44.6億元。

暴跌49%後終止收購

鬆煬資源6月6日晚公告，鑑於收購標的公司尚未實現盈利，且上交所問詢函相關問題尚待進一步覈實和論證，綜合考慮收購資金成本和收購風險，以及進一步完善公司彩票業務的戰略規劃，經公司審慎考慮，決定終止本次全資孫公司購買資產暨關聯交易的事項。

此前，鬆煬資源在5月22日召開董事會，審議通過了《關於全資孫公司購買資產暨關聯交易的議案》，擬以0.83億元收購公司實際控制人王壯鵬持有的北京富榮高科技有限公司（以下簡稱富榮高科）51%的股權，富榮高科主要持有金陵樂彩科技有限公司（以下簡稱金陵樂彩）65%股權，未開展其他經營業務。而在2023年9月，鬆煬資源已收購金陵樂彩20%股份，本次交易完成後，金陵樂彩將納入公司合併報表。

針對上述事項，上交所在5月22日晚火速向鬆煬資源下發問詢函，並要求在5個交易日內回覆。

但是，鬆煬資源在5月29日晚申請延期回覆後，又在6月5日晚再次申請延期回覆。

在此期間，鬆煬資源股價從5月23日至今暴跌達49.48%，近四個交易日更是連續跌停。

問詢函涉及三大關鍵事項

上交所5月22日晚下發的問詢函，主要涉及三大事項。

首先是進一步收購的合理性。

早在2023年9月，鬆煬資源就已收購金陵樂彩20%股份，本次交易完成後，公司將持有富榮高科51%股權，金陵樂彩將納入公司合併報表，王壯鵬仍持有富榮高科11%股權。

對此，上交所要求鬆煬資源結合金陵樂彩當前未形成收入且虧損等情況，分析說明公司本次進一步收購金陵樂彩股份的原因及主要考慮，是否有利於切實提升上市公司盈利能力等。

其次是關於估值的合理性。

公告顯示，本次交易採取資產基礎法評估，富榮高科評估值1.67億元，評估增值率達364%。其中，富榮高科持有金陵樂彩的長期股權投資以收益法進行評估，預測期爲2024年—2034年，2035年後，營業收入和收益現金流穩定。

上交所要求補充披露金陵樂彩近三年股份轉讓及對應估值情況，本次交易中涉及金陵樂彩部分與公司、實際控制人前次收購是否存在差異；結合評估增值率高、業績預測期長以及近期可比交易等，分析說明本次交易作價的合理性，業績補償是否足額覆蓋金陵樂彩未來經營風險。

其三是關於業績承諾的可實現性。

公告顯示，金陵樂彩於2023年2月與海南省體育彩票管理中心簽訂視頻電子即開型彩票系統相關合同，相關合同期限爲三年，將按比例提取服務費用。2023年，金陵樂彩僅實現營業收入4.16萬元，交易對方承諾金陵樂彩2025年至2028年分別實現歸母淨利潤不低於899.98萬元、1814.74萬元、2445.98萬元和3573.18萬元。

編輯：艦長

審覈：陳思揚

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