五糧液獲國海證券買入評級，甲辰龍年開門紅，營銷改革起成效

2024年3月20日，五糧液獲國海證券買入評級，近一個月五糧液獲得4份研報關注。

研報預計公司2023-2025年EPS分別調整爲7.78/8.74/9.81元，對應PE分別爲20/18/16倍。研報認爲，五糧液春節旺季動銷流速優，龍年開門紅。公司深入實施“總部抓總、大區主戰”策略，持續優化總部抓總的管理模式和運行機制，強化大區主戰的分級授權、管控平衡及服務下沉，縱深推進營銷數字化轉型。公司積極應對新興渠道發展所帶來的問題，近日公司於官網公佈了有關電商渠道售賣公司假冒僞劣產品的聲明，有助於穩定市場價盤，保護渠道利潤，提升經銷商信心。此前由於宏觀需求預期影響，千元價格帶增速換擋，板塊整體估值回調等原因，公司估值水平在板塊內偏低。我們近期觀察到了公司在品牌、產品、渠道、組織等各方面出現的積極變化，值得重點關注。

風險提示：1）消費復甦節奏受抑制；2）市場競爭加劇導致費用提升；3）經濟大幅波動致白酒價格下滑；4）產品升級節奏不及預期；5）食品安全風險；6）相關數據及資料與公司公佈內容如有差異，以公司公佈內容爲準。

本文源自金融界