吳清宣佈多項改革舉措！全鏈條優化募投管退，推出“科創板8條”

資本市場持續改革方向的答案揭曉。

6月19日，證監會主席吳清在2024陸家嘴論壇上就如何支持新質生產力發展、如何提升上市公司投資價值以及如何保護投資者，迴應了市場關注的熱點問題，並宣佈了多項重要舉措。

他提到，要提升多層次市場的服務覆蓋面和精準度。當務之急，則是深入研究相關企業的特點、發展規律及其在投融資、激勵約束、公司治理等方面的需求，有針對性地豐富資本市場的工具、產品和服務。

針對一級市場“耐心資本”的培育，吳清表示，將圍繞創業投資、私募股權投資“募投管退”全鏈條優化支持政策。

2024年是科創板五週年。吳清在陸家嘴論壇上宣佈，將發佈深化科創板改革的8條措施，進一步突出科創板“硬科技”特色，健全發行承銷、併購重組、股權激勵、交易等制度機制，更好服務科技創新和新質生產力發展。

優化一二級市場制度機制，支持新質生產力發展

新質生產力發展，已經成爲當前資本市場各參與者共同關注的主題。近期一二級市場對如何擁抱新質生產力討論熱烈，但也反映出諸多問題、難題。

吳清在陸家嘴論壇上對市場關切作出了迴應，並宣佈了多項改革完善舉措。他指出，去年下半年以來，黨中央多次對發展新質生產力作出部署。服務新質生產力發展，是資本市場義不容辭的責任，也是難得的機遇。

“代表新質生產力發展方向的優質企業，能夠爲資本市場帶來更多源頭活水，讓投資者更好分享經濟高質量發展的成果。”吳清提出，在下一步工作中將從三大方面予以推進。

一是要提升多層次市場的服務覆蓋面和精準度。發展新質生產力不僅包括培育壯大新興產業、佈局建設未來產業，也包括傳統產業的改造提升。“當務之急是深入研究相關企業的特點、發展規律及其在投融資、激勵約束、公司治理等方面的需求，有針對性地豐富資本市場的工具、產品和服務。”吳清說。

二是要壯大耐心資本。科技創新是發展新質生產力的核心要素，科技創新企業通常具有高投入、長週期、經營不確定性大等特徵，與堅持“長期主義”的耐心資本在本質上是高度契合的。

吳清表示，證監會將和有關方面一道，積極創造條件吸引更多中長期資金進入資本市場，圍繞創業投資、私募股權投資“募投管退”全鏈條優化支持政策，引導更好投早、投小、投硬科技，促進“科技-產業-金融”良性循環。

三是要從制度機制以及理念上解決包容創新的問題。

“創新本質上是面向未知領域的探索，只有營造鼓勵創新、寬容失敗的良好氛圍，才能推動新質生產力的蓬勃發展。”吳清說，這需要各個方面凝聚共識，打通堵點卡點。

作爲科技龍頭企業的上市主陣地，科創板已經走過5年。吳清在陸家嘴論壇上宣佈，將發佈深化科創板改革的8條措施，進一步突出科創板“硬科技”特色，健全發行承銷、併購重組、股權激勵、交易等制度機制，更好服務科技創新和新質生產力發展。

自今年2月上任證監會主席以來，吳清對資本市場支持科技創新發展一直非常重視。

資本市場新“國九條”4月12日發佈之後，證監會於4月19日即推出《資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》（即“科創16條”），從上市融資、併購重組、債券發行、私募投資等全方位提出支持性舉措。包括建立融資“綠色通道”、支持科技型企業股權融資、加強債券市場的精準支持、完善支持科技創新的配套制度等。

同時，吳清還帶隊在北京、杭州、上海等地，圍繞落實資本市場“1+N”政策體系、進一步全面深化改革、更好服務新質生產力發展等主題，開展調研督導，實地走訪4家科技創新企業，召開了5場座談會，分別與上市公司代表、行業機構代表和部分證監會系統單位負責人深入交流，聽取意見建議。

吳清在調研中表示，證監會將持續抓好新“國九條”有關部署和“科創16條”落實落地，深化併購重組等制度改革，支持科技型企業創新發展、做優做強，同時持續加強上市公司監管，嚴厲打擊財務造假、違規佔用等違法違規行爲，切實保護投資者合法權益。

多舉措推動投資價值提升，完善投資者保護

上市公司是資本市場的投資價值來源，投資者則是市場之本。吳清19日在陸家嘴論壇上，還宣佈了多項推動上市公司提升投資價值、進一步保護投資者合法權益的系列舉措。

上市公司方面，他表示，證監會將進一步引導上市公司樹立積極主動回報投資者的意識，加強與投資者溝通，提升信息透明度和治理規範性，更好運用現金分紅、回購註銷等方式回饋投資者。

同時，支持上市公司運用各種資本市場工具增強核心競爭力，特別是要發揮好資本市場併購重組主渠道作用，助力上市公司加強產業橫向、縱向整合協同。證監會將加快完善制度規則，創造更好的政策環境，推動形成更多示範案例。進一步加大對創新企業的支持力度，鼓勵加強產業鏈上下游的併購重組，支持相關上市公司吸收合併。在支付工具上，鼓勵綜合運用股份、現金、定向可轉債等多種方式，研究引入股份對價分期支付，爲市場各方達成併購交易創造更好條件。

吳清說，這也要求投資銀行等中介機構勤勉盡責，加快提升專業能力，在當好“看門人”的同時，更好發揮交易“撮合者”作用，通過更優質、更專業的服務，支持上市公司在推動產業創新的過程中做強主業、補鏈強鏈。

保護投資者方面，吳清提到，證監會正在會同相關部門進一步構建綜合懲防體系，強化穿透式監管，鼓勵“吹哨人”舉報，壓實投行、審計等中介機構“看門人”責任，匯聚部際協調、央地協同的合力，提高發現能力、懲處力度和防範水平。對於造假者和配合造假者，將一體查處，全方位立體化追責，對涉及犯罪的，堅決追究刑事責任。

在交易監管方面，證監會將強化對高頻量化交易、場外衍生品等交易工具的監測監管，提升監管針對性和適應性。對各種利用技術、信息、持股等優勢擾亂市場、非法牟利的行爲，緊盯不放，露頭就打。

針對退市涉及的投資者保護問題，吳清表示，對其中的違法違規問題，必將“一追到底”，依法從嚴懲處相關責任人員，決不允許“渾水摸魚”“一退了之”。

“同時，我們將主動加強與司法機關等方面協作，更好發揮投保機構的能動作用，推動更多證券特別代表人訴訟、先行賠付、當事人承諾等案例落地，爲投資者獲得賠償救濟提供更有力的支持。”吳清說。