向買方投顧轉型，華福證券擬3年走百城實踐“財福人生”

21世紀經濟報道記者王媛媛 福州報道

7月6日，華福證券“財福人生·百城行”（福州站）暨2024年中期策略報告會在福州召開。

華福證券黨委副書記、總裁黃德良在致辭中稱，發展新質生產力的核心在於科技創新，而創新始於技術，成於資本。原創性、顛覆性的科技創新需要“長期資本”和“耐心資本”的有效參與。在“加快建設金融強國”的目標引領下，金融機構作爲連接資本市場與實體經濟的重要“橋樑”，“我們積極踐行國家戰略，投身於新質生產力發展大局，助力催生新產業、新模式，培育新動能。”

華福證券擬3年走百座城市

黃德良稱，2019年，華福證券啓動財富管理轉型，堅定走買方投顧路線，貫徹“以客戶爲中心”的發展理念。2023年11月，公司正式發佈由“財福人生”主品牌，構建多元產品、數智賦能、同業生態、樂享投顧的財富管理體系，並衍生出“財福100”“財福智享”“財福同享”“財福樂享”四個子品牌。而“百”“智”“同”“樂”，則共同築成公司財富管理全新品牌——“財福人生”。

爲了更加貼合不斷變化的客戶財富管理需求，華福證券正式啓動“財福人生·百城行”系列活動。計劃在3年內走遍國內百座城市，開展百場策略報告會，爲近五百萬的龐大客戶羣體帶來最前沿的政策觀點和投資策略，完善用戶的投資工具和方法體系。

黃德良稱，公司希望通過一場場線下活動，將先進的財富管理理念和優質的配套資源傳遞給客戶，促進財富管理服務模式的轉型升級，爲居民財富增長注入新動力；與此同時，公司將對接衆多區域進行資源協同整合，構建機構業務生態圈，全力以赴服務區域發展新產業，助力培育新質生產力。

睿郡資產王曉明：私募已進入到2.0甚至3.0階段

本次活動上，睿郡資產首席投資官王曉明分享了投資觀點。

王曉明稱，今年公司跟市場的年度溝通主題是“否極泰來”，這是在過去3年、甚至過去5年的時間段中，使用的最積極的標題。

他認爲，經過2022年、2023年的下跌，很多宏觀上的負面因素，都已經逐漸展現在投資者的面前了。雖然這個節點上，很多問題還沒有到最後的解決階段，但這個時候有理由保持樂觀。

“其實每一年的市場都會有結構性的變化，如果你把握住當中的機會，就有掙錢的機會；如果把握不住，就有可能賠錢，甚至會賠很多。我在2017年、2018年很多時候還是倉位策略，如果覺得市場風險大了，就把倉位降一降；如果覺得有很好的機會，就把倉位上得很足。但是從2019年以後，我們的整體倉位就維持在一個非常高的水平，基本就是九成倉。所以很多人問我看不看好市場？我說我幾乎接近滿倉，但我很難回答後續是不是看好市場這個問題。我認爲，我們今天的市場是一個非牛非熊的市場，在這樣的背景下，指數表現就會出現差異。”王曉明稱。

王曉明稱，過去三年，睿郡資產在投資上做對了三件事：

其一，是把可轉債作爲資產組合當中很重要的配置，佔到了20%～30%的比例，幫助公司化解了股票市場大幅度的結構調整，尤其是“茅指數”調整帶來的回撤；

其二，2021年投資上做了非常大的戰略轉換，聚焦到防禦性增長的行業當中，替換了很多“茅指數”當中的股票，所以公司的股票投資在過去兩年當中不僅沒跌，還上漲了很多；

其三，就是增加了對防禦性增長股票的配置。

而對於未來，他也有三個判斷：

其一，個股上仍然會將防禦性資產作爲短期選擇，但是會去做性價比的比較，前期下跌比較多的股票，如果跟組合當中的股票相比較，性價比已經凸顯了，這個時候會增加一部分新的股票進來，降低紅利組合的比重，增加一些性價比更高的比重。

其二，從大類資產來講，可轉債這個時間點還是很好，依然值得關注。

其三，會繼續重倉在港股上面做配置。“目前我的組合當中的比重70%在香港，港股最基本的出發點是港股比A股便宜，哪怕A股跌到今天這個位置上，港股依然比A股便宜。當然投資港股還有一個關於匯率波動上的好處。”王曉明稱。

其四，在2021年以後比較多使用了一些針對個股場外的衍生產品，當中包含針對個股的氣囊、個股的雪球、包括個股的期權幫助投資經理改善整個組合的收益特徵。

其五，就是把多種交易手段綜合使用起來。

王曉明稱，在他看來私募已經進入到了2.0甚至3.0的發展階段。

“我是2014年開始出來做私募的，經過過去十年的發展，我認爲私募已經不斷迭代了，從初期跟公募的競爭手段方法幾乎雷同，包括選擇方向、選擇股票、選擇行業等，到今天整個私募運營管理上來講一定要圍繞一個核心目標，核心目標是降低波動實現絕對收益。”王曉明稱。

王曉明認爲，這是私募要區別於其他的公募，區別於其他資產管理公司最重要的方面，包括在私募和私募之間，私募和量化之間，主動多頭的私募和量化私募之間，一定要在這方面形成核心競爭力。因爲最終你會發現絕大多數的投資人歡迎的是風險波動低、產品淨值波動小、最終相對來講能夠獲得絕對收益的產品。

要達到這樣的目標，睿郡資產的做法是將個股、大類資產、不同的市場、金融衍生產品、多種交易手段等方方面面進行疊加，幫助投資團隊實現這樣的目標。

華福證券首席經濟學家燕翔亦對2024年下半年宏觀經濟和資本市場進行了展望。

燕翔稱，中國經濟溫和復甦的趨勢愈發明顯，新舊發展動能正加速轉換。當前，大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力已成爲首要任務。在新國九條的政策背景下，資本市場積極因素不斷累積。具體而言，未來投資機會主要聚焦在三個方向：紅利、出海和科技創新。

紅利策略方面，關注低估值和盈利穩定的公司；出海策略方面，應重視中國製造業在全球市場的競爭力以及企業轉型升級的機遇；科技創新方面，AI、半導體週期以及新興產業的發展將是投資重點。