消費參考丨穩定市值：伊利、蒙牛，擴大分紅

21世紀經濟報道記者賀泓源、實習生田可儀 報道

頭部乳企可能需要新的估值模型。

2024年9月3日，伊利披露的機構調研紀要顯示，該公司預備擴大分紅比例。“今年，預計公司的分紅額較2023年會有所提升。未來幾年，公司會保持分紅率不低於70%的標準；隨着利潤的不斷增長，希望分紅額也能實現持續增長。”伊利提到。

蒙牛也有類似舉措。該公司宣佈將在未來12個月內以不超過20億港元進行股票回購，按照當前股價計算回購比例不超過總股本的4%。 同時，管理層承諾將在未來兩年逐步將分紅比例提升至50%以上。蒙牛已通過新發行的5億美元債來確保未來分紅金額。

需要注意的是，眼下乳品市場正在收縮。

尼爾森IQ數據顯示，2021、2022、2023年乳製品全渠道收入同比分別增長7.90%、下滑6.50%、下滑2.40%。2024年上半年，乳品市場全渠道銷售增速爲下滑2.5%。作爲對比，同期飲料市場全渠道增速爲6.9%。

回到伊利、蒙牛業績上，則是營收下滑。

財報顯示，上半年，伊利營收596.96億元，同比下滑9.53%；歸母淨利潤75.31億元，同比增長19.44%。同期，蒙牛營收446.7億元，同比下滑12.6%；歸母淨利潤24.5億元，同比下滑19.0%。

由此，伊利們擴大分紅的動機，明顯是穩定市值。

9月4日，伊利報收22.17元/股，總市值1411億元，其最高市值曾經超過3000億元。同日，蒙牛報收12.82港元/股，總市值504.50億港元，市值巔峰接近2000億港元。

而伊利們的優勢在於，毛利率確實在提升。

上半年，受益於原奶價格下行及高毛利的奶粉業務收入佔比提升，伊利毛利率同比增長1.6pct至34.8%。同樣原因，上半年蒙牛毛利率同比提升1.9pct至40.3%。蒙牛淨利潤下滑主要受到上半年大包粉減值約3.5億元，聯營公司損益減少2.8億元。

另外，兩家各項成本均在收縮。

財報顯示，2014年以來，伊利和蒙牛營運資本下降的主因是上下游佔款提升，2014-2023年伊利、蒙牛上下游佔款（預收款項+應付賬款佔營業收入比例）分別從14.2%、19.0%提升至18.7%、22.6%。

兩家巨頭資本開支已過高峰亦是推動因素。財報顯示，2020-2023年，伊利資本開支穩定在65億元-70億元；蒙牛從2021年的62.2億元下降至2023年的41.3億元。伊利對外披露稱，預計2024年資本開支50億元左右。

這都讓擴大分紅具有可持續性。

9月4日，上證消費80指數報收4043.88點，跌幅0.14%。

消費人事

雀巢新帥正式上任

9月1日，法國人傅樂宏 (Laurent Freixe) 取代德國人施奈德 (Ulf Mark Schneider)，正式成爲這家瑞士食品巨頭的首席執行官。此前，雀巢集團發佈這一人事任命。

農業

全國農產品批發市場豬肉平均價格與前一日持平

9月4日，據農業農村部監測，截至當日14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格爲27.24元/公斤，與前一日持平。

全國首個“風漁融合”型海洋牧場項目今日投產

9月4日，據央視新聞，全國首個“風漁融合”型海洋牧場項目“伏羲一號”在廣東汕尾正式投產，預計投產後年產優質海水魚類約900噸，年產值可達5400萬元。

國家統計局：8月下旬生豬（外三元）價格環比下降5.7%

9月4日，國家統計局數據顯示，據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2024年8月下旬與8月中旬相比，20種產品價格上漲，26種下降，4種持平。其中，生豬(外三元)價格爲19.7元/千克，環比下降5.7%。

全國蔬菜價格開始回落

9月3日，據央視財經，8月最後一週，全國蔬菜價格開始回落，周環比下降0.9%。分品種看，黃瓜隨着新茬上市量增加，價格周環比下降9.7%，油菜、西葫蘆、蓮藕、胡蘿蔔等品種價格也有不同程度的下降。

食品飲料

品渥食品：因募集資金使用不規範等原因收到上海證監局警示函

9月3日，品渥食品發佈公告稱，於近日因募集資金使用不規範等原因，收到中國證券監督管理委員會上海監管局出具的《關於對品渥食品股份有限公司、王牧、朱國輝採取出具警示函措施的決定》。

娃哈哈招標：涉及10萬個冰櫃

近日，娃哈哈官網上發佈了“娃哈哈冰櫃維保及市場投放需求招標公告”，涉及61735個冰櫃不同年限的維保和10萬個智能冰櫃的招標。

伊利暢意100%上新油柑雙柚味乳酸菌風味飲品

9月3日，伊利暢意100%官宣油柑雙柚味乳酸菌風味飲品上新。

餐飲

滬上阿姨旗下“滬咖”咖啡品牌獨立運營並開放加盟

9月4日，據多家媒體報道，滬上阿姨的咖啡品牌“滬咖”宣佈正式獨立運營，並開放加盟。此前，滬咖已在滬上阿姨店內進行測試，並開設了首個獨立咖啡店“滬咖·東方拿鐵”。

美妝個護

Fenty Beauty官宣王鶴棣爲品牌全球代言人

9月2日，Rihanna個人美妝品牌Fenty Beauty正式官宣王鶴棣爲全球代言人，這也是該品牌創立至今官宣的中國首位全球代言人。

電商零售

東方甄選斥資54.8萬港元回購4.35萬股

9月2日，東方甄選公告稱，於2024年9月2日，公司斥資54.8萬港元回購4.35萬股。

餓了麼聯合阿里大文娛推出數字人“下午茶推薦官”

9月3日消息，餓了麼近日聯合阿里大文娛官宣五位特殊的“下午茶推薦官”，他們是超寫實虛擬偶像祿小齋、孟知雨、元一、張有馳和戴蘭汀。

訂單量同比增長172% 京東旗下ochama法國地區可實現次日達

9月3日，據澎湃新聞，京東旗下的歐洲全渠道零售品牌ochama宣佈法國巴黎地區自提點進一步完善佈局，該地區消費者自9月2日起可實現次日自提。同時，法國地區的消費者還可實現部分商品最快次日達服務。數據顯示，今年以來，ochama法國地區訂單量同比增長172%。

京東七鮮超市與多家白酒品牌建立“酒廠直供”合作

9月3日，京東七鮮超市宣佈與茅臺、五糧液、國臺、捨得、古井、國窖、洋河等多家白酒品牌建立了“酒廠直供”合作模式，在七鮮全國門店全面推出“白酒保真”服務。

電器

工信部等十一部門：各地要出臺鼓勵企業使用綠電的政策

9月4日，據工信微報公衆號，工信部等十一部門聯合印發關於推動新型信息基礎設施協調發展有關事項的通知，其中提出，推進重點設施綠色低碳發展。基礎電信企業要配合構建信息通信業綠色低碳發展統計指標體系和碳管理信息平臺，建設綠色數據中心，開展數據中心綠色低碳等級評估。推進傳統通信機房綠色改造、老舊通信設備及機房配套設備更新，加強基站節能技術應用。各地要出臺鼓勵企業使用綠電的政策，支持企業利用自有場所建設綠色能源設施。

旅遊出行

攜程：中秋假期周邊遊訂單佔比近半

近日，根據攜程旗下市場洞察平臺FlightAI數據，中秋假期境內機票單程含稅均價約爲770元，相比去年中秋及國慶前3日，價格下降了約25%。攜程數據顯示，截至目前，中秋假期周邊遊訂單佔比近半，較上一個小長假端午假期更高。

創歷史新高：深圳地鐵暑期客運量達5.73億人次

9月4日，據深圳地鐵，今年暑期以來(7月1日至8月31日)，深圳市地鐵線網(含港鐵深圳4號線)累計安全運送乘客5.73億人次，日均客運量923.8萬人次，較去年同期增長11.8%，均創下同期歷史最高客流水平。據統計，今年暑期，深圳城市軌道交通線網(含有軌電車)工作日客運量共有7次突破千萬人次。7月12日，在工作日通勤客流與多種客流的疊加影響下，深圳城市軌道交通線網總客運量一舉達到1030.85萬人次，繼3月8日之後，今年第二次刷新單日曆史最高客流紀錄。

奢侈品

Dior任命Miu Miu CEO Benedetta Petruzzo爲董事總經理

9月4日，法國奢侈品牌Dior宣佈，現任Miu Miu首席執行官Benedetta Petruzzo將於10月15日接替Charles Delapalme，成爲Dior新任董事總經理。Delapalme將轉至LVMH集團擔任其他要職。

Brunello Cucinelli：2024年上半年營業利潤同比增長19.3%

8月31日，意大利奢侈品集團Brunello Cucinelli公佈上半財年業績。財報顯示，該公司2024年上半年營收6.207億歐元，同比增長14.1%；營業利潤1.046億歐元，同比增長19.3%。