新規呼籲“長錢長投” 基金機構提升引領力正當時

證券時報記者 餘世鵬

時隔十年後，國務院近日再次印發資本市場指導性文件《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱新“國九條”）。新“國九條”指出，建立培育長期投資的市場生態，完善適配長期投資的基礎制度，構建支持“長錢長投”的政策體系。特別是要大力發展權益類公募基金，大幅提升權益類基金佔比。

新“國九條”在呼籲推動中長期資金入市時，特別提到了公募和險資等機構投資者。

公募基金方面，新“國九條”表示要大幅提升權益基金佔比，並指出了多個發展趨勢。產品方面，有建立交易型開放式指數基金（ETF）快速審批通道、推動指數化投資發展、豐富公募基金可投資產類別和投資組合。制度方面，則有降低公募基金行業綜合費率、研究規範基金經理薪酬制度等。

新“國九條”還提及，要優化保險資金權益投資政策環境，落實並完善國有保險公司績效評價辦法，更好鼓勵開展長期權益投資。另外，還要完善全國社會保障基金、基本養老保險基金投資政策。提升企業年金、個人養老金投資靈活度。鼓勵銀行理財和信託資金積極參與資本市場，提升權益投資規模。

新“國九條”還指出，基金公司要解決“基金賺錢，投資者不賺錢”的問題，要求基金公司轉變到以投資者回報爲導向上來。

匯百川基金認爲，新“國九條”和中國證監會的系列新規，是“股權分置改革”以來市場又一“史詩級”的重大制度進步，核心是“建立以投資者爲中心”的資本市場。博時基金表示，推動權益類公募基金高質量發展，是新“國九條”推動中長期資金入市、持續壯大長期投資力量的首要抓手。

推動中長期資金入市的呼籲得到了市場高度認可，那麼，當前的長線資金情況如何？公募基金扮演着怎樣的角色？

證監會機構司司長申兵公開表示，截至去年底各類專業機構投資者共持有A股流通市值16萬億元，五年增長1倍多，持股佔比從17%提高到23%。其中，公募基金持有A股流通市值5.1萬億元，持股佔比從4%提高到7.3%，已成爲A股最大的專業機構投資者。

但申兵也說到，當前資本市場中長期資金總量仍然不足，配套機制還不夠完善，“長錢長投”的政策環境沒有完全形成。其中，公募基金作爲資管行業權益投資的代表，權益類產品佔比不高，市場引領力不足。

前海開源首席經濟學家楊德龍稱，持續引入長線資金，才能持續提升資本市場穩定性，新“國九條”爲此指明瞭方向。“公募基金作爲第一大機構投資者，在目前28萬億左右的公募管理規模中，權益基金佔比不足10萬億元，佔比還比較低，未來要持續提高佔比。”