信披違規被立案，鴨脖大王“失味”

文/每日資本論

這家A股滷味龍頭上市公司正在面臨一個嚴峻的問題，如何讓投資者相信其信披不再違規。

8月15日，絕味食品股份有限公司（下稱，絕味食品）發佈關於收到中國證監會《立案告知書》（編號：證監立案字0132024009號）的公告——因其涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規，2024年6月7日，中國證監會決定對公司立案。

目前，絕味食品被立案的具體細節尚未公開披露。據部分媒體報道，其年度審計機構被證監會處罰，將影響絕味食品2024年度審計工作。

敏感的二級市場立即反饋。8月16日，絕味食品一字板跌停。截至目前，其股價處於下跌的過程中，頻頻創出歷史新低。

絕味食品並非首次信披違規。

2019年9月，絕味食品董事陳更的兒子陳軒以2000萬元投資湖南肆壹伍，持股比例爲4.4%，與絕味食品構成共同投資湖南肆壹伍，應被認定爲關聯方交易，但公司未將本次交易認定爲關聯交易予以披露，亦未履行關聯交易審議程序。

2019年8月，絕味食品董事王震國委託彭某持有湖南良師勝友企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）（下稱，良師勝友）的合夥股份，再通過良師勝友認購湖南肆壹伍基金份額的方式，對幺麻子食品股份有限公司（下稱，幺麻子）實施間接投資195萬元。

王震國投資幺麻子與絕味食品構成共同投資行爲，應被認定爲關聯方交易，但公司未將本次交易認定爲關聯交易予以披露，亦未履行關聯交易審議程序。幺麻子是國內最大的藤椒油及椒麻味型複合調味品生產廠商之一，也是絕味食品的供應商，彼時正在衝刺深市主板IPO。

2021年11月，上交所對絕味食品及時任董事會秘書彭剛毅予以監管警示的決定，絕味食品簽訂的一份股權轉讓協議，最終確認收入2800萬美元，對絕味食品淨利潤的影響約爲1.14億元，佔公司上一年經審計淨利潤的16.21%。淨利潤已達到披露標準，但公司未按規定及時予以公告，也未按照公司章程的規定及時提交董事會審議。

2023年8月，上交所發佈關於對絕味食品及有關責任人予以監管警示的決定，根據湖南證監局出具的《關於對絕味食品、戴文軍、彭剛毅、彭纔剛、王志華、王震國採取出具警示函措施的決定》（〔2023〕19號）（簡稱：《警示函》）查明的事實，絕味食品在信息披露、規範運作方面，有關責任人在職責履行方面存在違規行爲。

根據《警示函》，絕味食品在信息披露、規範運作方面存在違規行爲，具體包括未披露關聯方共同投資；未按規定披露關聯方及關聯交易；門店營業款、加盟費、管理費管理不規範。

其中，2013年1月至2018年7月期間，絕味食品通過員工個人賬戶收取公司門店營業款、加盟費、管理費合計2107.07萬元，且未存入公司賬戶，構成經營性資金佔用。公司遲至2023年3月17日才向相關責任人員追回上述全部違規佔用資金。

公允地講，作爲一家食品行業的上市公司，在信披方面屢屢違規確實令人費解。

公開資料顯示，絕味食品創始人的戴文軍出生於1968年，2000年他進入湖南株洲千金藥業擔任市場部經理，積累了部分管理經驗和市場資源等。2005年，戴文軍激流勇退辭職後，無意中得知了鴨脖生意比較紅火，於是拉來幾個朋友，在湖南長沙南門口開了第一家“絕味鴨脖”門店。

戴文軍給絕味食品採取連鎖加盟模式，這一模式讓絕味食品後來居上——截至2023年末，絕味食品在中國大陸地區門店總數15950家。由此，絕味食品也被外界稱爲鴨脖之王”。

2017年3月17日，絕味食品成功在A股上市，每股發行價16.09元。上市後，絕味食品連續漲停，摸高59元/股後開始回落，並持續橫盤震盪。2020年2月到2021年2月，絕味食品從34元附近一路震盪攀升至107.88元。此後，風光不要再，股價一路震盪下跌，直至跌到現在12元左右。

從絕味食品的財報也很明顯看出，其2017年到2019年，淨利潤同比都是保持了兩位數增長。但從2020年開始，其淨利潤同比就是“好一年差一年”的大起大落的走勢——2020年淨利潤同比跌12.46%，2021年則同比增長39.86%、2022年同比大跌76.29%、2023年又同比增長46.63%。

隨着絕味食品的股價上升，以及三年限售期解禁後，絕味的股東從2020年至2021年7月減持總額超過60億元，其中兩大基金清倉減持，實控人戴文軍減持套現超過11.15億元。這也就不難理解，絕味食品股價爲何要大幅回調了。

此外，2024年一季度，絕味食品的貨幣資金爲9.27億元，但短期借款爲8.63億元，一年內到期的非流動負債爲1.98億元。顯然，貨幣資金並不能覆蓋短期債務，資金鍊緊繃。

需要注意的是硬幣另一面。加盟模式讓絕味食品迅速崛起，但加盟模式往往會出現產品質量不易保障、管理成本較大、產品毛利率不高等問題，尤其是食品安全問題恰恰是食品行業的紅線。

查閱黑貓投訴平臺發現，涉及“絕味鴨脖”字樣的投訴高達一千多條，包括食品變質、吃出異物、售賣過期食品等投訴。

2024年4月、5月，加拿大食品檢驗局連續發佈召回通知，針對絕味食品（加拿大）公司旗下多個品牌產品，包括豬蹄、鴨舌、牛腱、腐竹等在內的多款蔬菜和肉類複合食物進行緊急召回。原因是，這些產品存在被李斯特菌污染的風險。

“李斯特菌”是一種能在冷藏低溫下生存並繁殖的細菌，儘管其在常規烹煮溫度下能被輕易消滅，但其耐寒性仍使之成爲食品安全領域的一大隱患。健康人羣感染這一細菌後，可能會出現發燒、頭痛、噁心、腹瀉等不適症狀；而對於免疫力較弱的羣體，如嬰幼兒、老年人及慢性病患者，感染後可能會引發較爲嚴重的併發症，包括腦膜炎、敗血症等等。

幾乎同期，中國香港食物環境衛生署食物安全中心發佈公告，指出絕味食品（香港）有限公司銷售的一批預先包裝冷凍鴨翅（藤椒風味），有可能受到致病菌李斯特菌污染，因此呼籲市民不要食用，並提醒業界如果持有受影響批次產品，應立即停止使用或出售。

看來，“鴨脖大王”要提振股價，還需要更多的新故事。但故事要有，食品紅線決不能碰。

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