「新消費觀察」一年熱賣10億杯！茶百道搶先登陸港股，新茶飲賽道商戰繼續

（茶百道聯合創始人、執行董事兼總經理汪紅學（右一）與茶百道加盟商代表共同敲鑼）

本報（chinatimes.net.cn）記者黃興利 北京報道

自奈雪的茶於2021年6月成功在港股上市以來，時隔近三年，茶飲連鎖行業再度掀起資本熱潮，迎來了又一家重量級企業赴港上市。4月23日，四川百茶百道實業股份有限公司（下稱“茶百道”）正式在港交所主板掛牌上市，股票代碼爲2555.HK，同時它也是首家以加盟制模式登陸港交所的茶飲企業。

隨着茶百道上市鐘聲正式敲響，茶飲行業的競爭愈發激烈，跑馬圈地的熱潮也愈發熾烈。然而，對於以茶百道爲代表的茶飲品牌來說，在資本助力下，上市只是起點，未來競爭焦點也將隨着市場的不斷變化而不斷演變，如何應對行業挑戰，實現持續穩健的發展，成爲行業共同課題。

塵埃落定繼續下一程

自2008年第一家門店在成都誕生以來，茶百道走到了另一個關鍵路口。作爲新茶飲賽道的代表品牌，近年來其業績數據展現出了這一賽道消費力之旺盛。

招股書數據顯示，2021年至2023年，茶百道收入分別爲36.4億元、42.3億元、57.0億元，2022年及2023年增幅分別達16.1%及34.8%，2021年至2023年，淨利潤的年複合增長率達21.6%。

此外，2023年茶百道共賣出10.16億杯，每單平均零售額爲27.4元。從盈利指標來看，2021年至2023年，茶百道的毛利率分別達35.7%、34.4%及34.4%。2021年至2023年茶百道經調整淨利潤率分別爲24.7%、22.8%和22%，這一數據除了遠超出同業平均水平外，也超過一些快消飲品類企業。

根據弗若斯特沙利文的報告，按2023年零售額計，茶百道在中國現製茶飲店市場中排名第三，市場份額達到6.8%。根據公開資料，排名前二的分別是在今年1月初同時遞交招股書的蜜雪冰城及古茗。

根據公開資料，截至2023年三季度，蜜雪冰城共在中國及海外11個國家，擁有超過3.6萬家門店，截至2023年底，古茗門店數量達9001家。對於當前的門店數據，《華夏時報》記者從茶百道方面瞭解到，截至2024年4月5日，茶百道門店數已經達到8016家，實現全國所有省份及各線級城市的全覆蓋。

對於茶飲品牌密集上市，在凌雁管理諮詢首席諮詢師、餐飲行業分析師林嶽看來，“新茶飲品牌上市是發展到一定體量的必然路徑，因爲規模和體量決定了供應鏈的效益，以及品牌的影響力，都需要資本的支持。”

在行業人士看來，國內新茶飲行業已經走過初步的無序擴張階段，未來隨着市場規模的不斷擴大，行業內競爭也將日趨激烈，也必然會出現“大魚吃小魚”的競爭格局。華創證券3月下旬發佈的現制飲品行業研報中提及，茶飲頭部品牌現完全進入跑馬圈地階段，再開必然稀釋同店，但上市在即，預計各家仍將保持較快拓店節奏，“反正都要稀釋，不要把機會留給競品”。這份報告還稱，時間是運營的敵人，對加盟商的考驗纔剛開始，現在各家連鎖茶飲開店已經下沉到縣級城市，預計品牌和管理能力的差異在未來兩三年就會有較明顯的分化。

記者關注到，茶百道方面提及，此次IPO募資的一部分資金將用於提升端到端供應鏈的廣度和深度。記者從茶百道方面瞭解到，截至2023年底，茶百道在全國設有21個多溫倉庫，包括20箇中心倉和1個前置倉，總面積約8萬平方米。通過300輛多溫運輸車組成的配送車隊，茶百道已經實現對97%的門店進行一週兩次及以上的配送，並且在北京、成都等地開闢出41條夜間配送路線。

“新茶飲賽道競爭逐漸進入下半場，頭部玩家之間已經到了需要比拼供應鏈基本功的時刻。而供應鏈能力的建設沒有捷徑可走，需要品牌從戰略高度給與足夠的重視，投入真金白銀來一點一滴地把基礎打牢。”中國食品產業分析師朱丹蓬對記者表示。

出海與咖啡

今年以來，新茶飲行業頻頻傳出上市消息，顯示出頭部品牌在資本市場上的活躍態勢。然而，這僅僅是行業競爭的一個方面。在業內看來，新式茶飲品牌需要在多個維度上全面發力，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出，從目前來看，新的競爭點出現在出海及咖啡賽道上。

券商數據顯示，2022年，中國和東南亞的現制飲品消費量在飲用水分攝入總量中的佔比均只有約1%，顯著低於美國、歐盟及英國、日本這些發達市場平均17%以上的佔比水平。同年，中國和東南亞的人均現制飲品年消費量分別爲18 杯和13杯，而上述發達市場平均超過260杯。預計到2028年，中國和東南亞的人均現制飲品年消費量將分別達到52杯和36杯，提升至2022年的近三倍水平，行業增長空間巨大。

在廣闊的海外市場的強大吸引力下，衆多茶飲企業，如蜜雪冰城、茶百道、霸王茶姬等紛紛選擇“出海”，希望通過拓展海外市場，進一步拓寬發展空間。

據記者瞭解，自今年1月正式開業以來，茶百道在韓國首家分店的表現超出預期。4月19日，茶百道在韓國的第二家門店狎鷗亭Galleria百貨店正式開業。此外，潛在海外市場還包括泰國、越南、馬來西亞、澳大利亞等。

在朱丹蓬看來，東南亞作爲擁有茶文化傳統的地區，對茶飲產品本身的接受度會遠遠高於歐美國家。同時由於地理上的接近性，供應鏈的建設也相對較爲容易，因此國內茶飲品牌出海往往會選擇東南亞作爲第一站。

除了出海外，除了積極拓展海外市場之外，茶飲連鎖企業也在積極嘗試進軍咖啡賽道，尋求新的增長點。茶百道方面透露，將自全球發售所得款項的5%用於推廣自營咖啡品牌“咖灰”及在中國各地鋪設咖啡店網絡。2024年1月份，茶百道在中國成都以“咖灰”品牌開設首家直營咖啡店，主要向消費者供應咖啡、貝果、漢堡及其他烘焙食品。

茶百道招股書顯示，其現制咖啡業務計劃以中等定價面向廣大市場，將採取直營及加盟兩種模式，店型分爲逾50平方米的大型咖啡店以及50平方米以下、用於快速取餐及外賣的小型快餐店。未來三年計劃開設15家咖啡店，按照其規劃，在2024年開始建立及推廣咖啡品牌後，將於2025年及2026年鋪設加盟店網絡及建立供應鏈體系。

目前，在茶飲連鎖品牌涉足咖啡領域的嘗試中，蜜雪冰城是跨界開店數量最多的品牌。2017年蜜雪冰城創立現磨咖啡品牌“幸運咖”。蜜雪冰城招股書數據顯示，截至2023年9月30日，“幸運咖”擁有約2900家門店，根據灼識諮詢的報告，以門店數量計其是中國第四大現磨咖啡品牌。

業內人士對記者分析認爲，目前國內咖啡賽道仍具備巨大的增長潛力，一方面，相較於其他賽道，咖啡領域的競爭尚未達到白熱化階段，真正形成規模優勢的品牌仍屬少數，這爲後來者提供了寶貴的市場機遇；另一方面，去年以來國內咖啡賽道“價格戰”不僅促進了行業的洗牌與整合，更在無形中培育了消費者的消費習慣與口味偏好，爲未來市場的進一步擴張奠定了堅實的基礎。

責任編輯：盧曉 主編：寒豐