信心十足！碧桂園提前回購美元票據

6月15日晚，碧桂園發佈公告稱，公司對2022年7月到期的4.75%票據提呈要約回購，以票據每1000美元本金額1000美元的購買價，以現金購買其任何及全部尚未贖回票據。

公告顯示，該票據總規模爲7億美元，目前仍在市場流通的票據本金額爲6.83億美元，本次要約期限截止到2022年6月22日下午4點（倫敦時間）。公司將使用內部資金爲要約提供資金，要約的預期結算日期爲2022年6月24日或前後。

碧桂園方面表示，公司已提前做好本次要約回購資金的劃付安排。公司將繼續監察市場情況，不排除未來結合二級市場情況及公司自身情況進行其他主動債務管理，包括要約回購或二級市場回購等。

年內已多筆回購 降槓桿提信心

這並非碧桂園今年內的首次回購。

據此前5月2日時的公告，在2021年12月30日至2022年5月2日期間，碧桂園已累計購回優先票據本金總額5570萬美元。

當時碧桂園今年內到期的境外債務，僅剩餘7月份到期的一筆7億美金優先票據。

而這一次，將這筆7億元美元票據進行回購，也意味着，碧桂園年內已無到期美元債了。最近的一期美元債到期時間，將在明年1月。

分析人士認爲，開展要約回購是更具效率、更爲透明的主動債務管理方式，有助於公司進一步優化債務結構，減少有息負債規模，促使企業降低槓桿。

尤其在當前，由於部分房企美元債違約、國際評級機構頻繁下調信用評級等影響，房地產行業整體信用結構受到一定影響，房地產美元債市場出現持續下跌的情況下，提前贖回亦能夠節省一定的財務成本。

此外，根據克而瑞數據顯示，2022年6月-8月，內房企的債券到期規模分別約639億元、1214.8億元、1011.7億元，環比增加明顯，且已超過千億元規模，是今年最大的債券集中到期時段，預計將持續有房企債務違約。

碧桂園的提前回購，也能提前避免公司再受到行業信用風險波及，提振投資者對行業以及優質民營房企的信心。

融資渠道順暢 主動釋放穩健信號

因爲是拿公司自有現金進行回購，與公開市場債券回購不同，現金要約通常回購金額較大，且更需企業資金保障，所以此次回購也體現出碧桂園在可用資金上的良好儲備。

同時，要說明的是，碧桂園並非市面上再融資受限的企業，相反，今年以來，碧桂園的融資通道較去年同期更爲寬廣。

2021年年末，行業融資受限的時刻，碧桂園就成功發行10億元公司債，拉動民營企業融資預期。

今年3月下旬，證監會發文表示，將於近期推出一系列支持民企融資的政策措施，“將更多符合條件的優質民營企業納入知名成熟發行人名單”。

話音剛落，3月份裡，碧桂園先後獲得國內多家銀行550億元的併購貸款額度。

3月30日，中國銀行間市場交易商協會發布通知稱，接受碧桂園地產集團有限公司50億元中票註冊，而該筆中票也是碧桂園首次在銀行間債券市場註冊債務融資工具。此前，銀行間市場交易商協會對於申報中期票據的准入標準是“中央及地方國有房地產企業以及A股上市房地產企業”，而碧桂園的成功註冊，側面彰顯了其穩健的經營情況、健康良好的財務指標以及較高的信用評級。

5月20日晚間，碧桂園又完成了2022年第一期公司債券“22碧地01”的簿記建檔工作，發行規模5億元，成爲國內率先試水通過“債券發行+信用保護”的方案進行融資的民營房企之一。

據悉，接下來碧桂園還計劃繼續推進供應鏈ABS產品的發行。

結合2021年的年報數據——截至2021年末，碧桂園賬面可動用現金餘額約1813億元，現金短債比約爲2.3倍，償債排布準備充分。此外，截至去年底，碧桂園合同負債7092.55億元，這部分賬上負債在房屋交付後，便會立刻轉化爲公司的現金流，同樣將繼續增厚碧桂園的流動圍牆。

另外，今年前5月，碧桂園共實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約1505.8億元，位居業內首位。其中，5月單月實現歸屬公司股東權益的合同銷售額約287.1億元，環比增長27%，也是業內少有的銷售環比出現顯著回暖的房企。

按碧桂園這些年維持在90%以上的回款率計算，穩健向上的銷售趨勢，同樣可視爲今年經營性現金流的保障。

在內源銷售環比出現明顯提升，外源依然有充沛融資進入的情況下，顯然目前程度的現金回購並不會對碧桂園的流動性造成影響。

而此番的主動出擊，也可視碧桂園在給資本市場釋放出“夠穩健、有信心”的信號。