央行：創設證券、基金、保險公司5000億元互換便利；超7800億元！銀行理財規模縮水；險資配置信託規模降至1.2萬億元丨大資管一週情報
21世紀資管研究院 吳霜，實習生朱一喬 綜合整理
一、監管和政策
1、央行：創設證券、基金、保險公司互換便利，首期操作規模5000億元
10月10日，央行公告稱，爲落實黨的二十屆三中全會關於“建立增強資本市場內在穩定性長效機制”的要求，促進資本市場健康穩定發展，中國人民銀行決定創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產爲抵押，從人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產。首期操作規模5000億元，視情可進一步擴大操作規模。即日起，接受符合條件的證券、基金、保險公司申報。證券時報報道，接近央行人士介紹，互換便利期限不超過1年，到期後可申請展期；抵押品範圍未來可視情況擴大。這些操作上靈活性均表明，工具未來將很有很大發揮空間。央行將通過特定的一級交易商開展操作，通過觀察一級交易商名單，可能是中債信用增進公司。
2、上交所：發佈關於延長接受指定交易申報指令時間的通知
10月6日晚間，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）發佈關於延長接受指定交易申報指令時間的通知（以下簡稱“通知”），決定自10月8日起，延長指定交易申報指令時間。具體而言，接受指定交易申報指令時間，由每個交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00調整爲每個交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。所謂指定交易，是指凡是參與上交所市場證券買賣的投資者必須事先指定一家會員作爲其買賣證券的受託人，通過該會員參與上交所市場的證券買賣。
3、財政部：2024年安排新增專項債券3.9萬億元，爲歷次規模最大
10月12日上午，國務院新聞辦公室舉行新聞發佈會，發佈會上，財政部相關負責人表示，要研究擴大專項債券使用範圍，健全管理機制，保持政府投資力度和節奏，合理降低融資成本，切實推動高質量發展。據介紹，近年來，財政部會同有關部門建立健全專項債管理政策制度，持續發揮專項債在帶動擴大有效投資、穩定宏觀經濟大盤等方面的重要作用。2024年安排新增專項債券3.9萬億元，是歷年來規模最大的一年，截至9月底，各地發行新增專項債券3.6萬億元，佔全年額度的92.5%。
4、“科八條”後重磅細則落地，上交所明確“輕資產、高研發投入”認定標準
10月10日，上海證券交易所（以下簡稱本所）發佈《上海證券交易所發行上市審覈規則適用指引第6號——輕資產、高研發投入認定標準（試行）》（以下簡稱《指引》）。《指引》共12條，明確了科創板上市公司再融資適用“輕資產、高研發投入”的範圍、具體認定標準、中介機構覈查要求、信息披露要求和募集資金監管要求等具體事項，旨在針對科創企業特點，更好支持科技創新，提高募集資金的使用效率。
5、央行等四部門最新印發，發揮綠色金融作用
近日，中國人民銀行、生態環境部、金融監管總局、中國證監會聯合印發《關於發揮綠色金融作用服務美麗中國建設的意見》（下稱《意見》），提出提升綠色金融專業服務能力、豐富綠色金融產品和服務等19項重點舉措。在豐富綠色金融產品和服務方面，《意見》強調，要着力提升金融機構綠色金融服務能力，豐富綠色金融產品和服務。銀行、保險、證券、基金等金融機構要立足職能定位，通過完善工作機制、優化流程管理、推動金融科技應用、強化隊伍建設等健全內部管理體系，提升綠色金融供給質量。
6、證監會期貨司：提高大宗商品價格影響力，建設世界一流期貨交易所
10月11日消息，日前，國務院辦公廳轉發中國證監會等部門《關於加強監管防範風險促進期貨市場高質量發展的意見》（簡稱《意見》）。《意見》立足期貨市場實際，按照到2029年、到2035年、到本世紀中葉三個階段，設計了層次合理、層層遞進的發展目標，勾畫了期貨市場未來發展的清晰圖景。證監會要錨定目標紮實開展工作，尤其是對於提高大宗商品價格影響力、建設世界一流期貨交易所等長遠目標，要進一步細化分階段的工作重點，一步一個腳印向着目標紮實邁進。
7、國家金融監督管理總局印發《銀團貸款業務管理辦法》
10月12日，爲進一步優化完善銀團貸款業務管理和監管，推動銀團貸款業務規範健康發展，金融監管總局對《銀團貸款業務指引》（以下簡稱《指引》）進行了修訂，形成了《銀團貸款業務管理辦法》（以下簡稱《辦法》），現正式發佈。《辦法》按照兼顧效率和風險分散的原則，將單家銀行擔任牽頭行時承貸份額和分銷份額的原則下限分別由20%、50%調整爲15%、30%；增加了對設置副牽頭行、聯合牽頭行時的承貸份額要求，規定每家牽頭行承貸份額原則上不得少於銀團融資金額的10%，每家銀行的承貸份額原則上不得高於70%。
二、行業和機構
人事變動：
-10月10日，湖北省黃岡市中級人民法院一審公開宣判中國人民銀行原黨委委員、副行長範一飛受賄一案，對被告人範一飛以受賄罪判處死刑，緩期二年執行，剝奪政治權利終身，並處沒收個人全部財產，在其死刑緩期執行二年期滿依法減爲無期徒刑後，終身監禁，不得減刑、假釋；對其受賄所得財物及孳息依法予以追繳，上繳國庫。
-10月10日，甘肅金融監管局網站“局領導”信息發生更新：胡睿、李弘出任甘肅金融監管局副局長。公開信息顯示，胡睿爲甘肅局內部提拔，李弘爲外部調任，李弘此前任綿陽金融監管分局局長。
-10月9日，廣西金融監管局網站“局領導”信息發生更新：王健出任廣西金融監管局副局長。
-10月9日消息，在谷凌雲調任中信銀行總行後，該行財富管理部總經理王洪棟將接任信銀理財董事長一職，目前已經到任。
-10月9日，國家金融監督管理總局上海監管局官網顯示，陳穎已任國家金融監督管理總局上海監管局黨委委員、副局長。據公開簡歷，陳穎出生於1977年１月，中共黨員，本科學歷，碩士學位。陳穎此前於2021年9月，擔任原銀保監會山東監管局黨委委員、副局長。
-10月7日，浦發銀行公告，國家金融監督管理總局已覈准謝偉公司行長的任職資格。謝偉自2024年9月30日起就任公司行長。
-10月7日，平安銀行公告，國家金融監督管理總局已覈准郭曉濤公司董事的任職資格。
超20家銀行聲明：信貸資金嚴禁進入股市。繼10月8日，河源農商銀行發佈《嚴禁信貸資金流入房市、股市等領域的聲明》後，10月9日一大批銀行相繼發佈聲明，嚴禁信貸資金流入樓市和股市。據數據寶不完全統計，10月9日發佈相關聲明的銀行超過20家，主要以農商行或地方銀行爲主。對於違規入市的信貸資金，銀行聲明將提前收回貸款。陽江農商銀行在聲明中還表示，對違規挪用的信貸資金將進行罰息，從借款人未按約定的貸款用途使用之日起，每日按相應罰息利率計算，直至本息全部清償爲止。挪用貸款的罰息利率在當期執行的貸款利率基礎上加收百分之百計收。值得一提的是，10月8日，據央行主管媒體《金融時報》報道，金融管理部門已對商業銀行進行了窗口指導，要求金融機構應當高度重視投資者適當性管理和投資者保護，強化內控和合規管理，嚴控加槓桿。銀行信貸資金嚴禁違規進入股市，這是商業銀行必須堅持的金融監管紅線。（21世紀經濟報道）
銀行應對銀證轉賬：有分行單日流失40億存款 假期消費貸已超“開門紅”。10月8日，A股全天成交額超過3.45萬億元，創下歷史新高。證券市場的大幅波動，使得銀行存款、現金類理財等亦出現調整。10月9日，21世紀經濟報道記者獲悉，針對近期股市交易量驟增，已有銀行召開內部會議，對銀證轉賬、基金申贖等應對措施進行統一部署。有分行人士透露，在節前最後一個交易日，該行零售條線流失了約40億元存款；同時，國慶期間，該分行消費貸放款量已超越今年“開門紅”。該行一位零售條線人士向21世紀經濟報道記者表示，經該行內部評估，在單日流失的40億元存款中，超過35%已流入股市，剩餘部分仍在證券現金賬戶。（21世紀經濟報道）
交易所和銀行間債券市場互聯互通已經就位，中國金融市場制度性開放是必然趨勢。2024上海全球資產管理論壇上，中國外匯交易中心副總裁崔嵬表示，中國外匯交易市場從2007年開始，以間接式、管道式的開放爲主，接下來要從管道式開放走向制度性開放，這是一個必然趨勢。據崔嵬介紹，中國最大的債券市場是銀行間市場，“從目前看，銀行間市場裡，境內機構加上境外機構的賬戶大概在5萬個，每天的交易量有10萬億，產品相對來說已比較完備”。而對於交易所債券市場，中國外匯交易中心和交易所在債券市場的互聯互通上已經做了很久，前期的準備工作已基本完成，從技術上具備上線的條件，接下來按照監管機構的安排加快互聯互通之後，交易所債券市場的投資效率和交易效率也會大大提升。（財聯社）
部分銀行理財產品快贖功能暫停，股市火熱導致取出資金“擁堵”？節後第一天A股開盤大漲。10月8日，多名某銀行用戶向界面新聞反映，其購買的理財產品觸發鉅額贖回，不可贖回。當日下午，平安銀行則發佈公告對旗下部分產品快贖功能暫停的情況作出解釋，根據公告，因已墊支的金額達到設定的墊支總額(即客戶快速贖回申請總額度超過限額)，產品管理人暫停提供靈活寶業務、天天成長C系列及平安理財旗下其他現金管理類理財產品的快速贖回、消費支付服務，預計於2024年10月9日0時恢復正常。（界面新聞）
超7800億元！銀行理財規模縮水。在一系列提振經濟的政策出臺後，近期權益市場釋放出積極信號，股債“蹺蹺板”愈發明顯。在此背景下，9月部分理財產品出現回撤，贖回壓力有所增加。據普益標準數據顯示，截至9月30日，銀行理財產品規模達29.27萬億元，較8月末減少7826億元。9月以來理財規模減少有季節性因素，但10月以來，理財規模繼續減少，與往年進入10月後理財規模出現增長存在背離。市場分析人士指出，目前A股市場風險偏好提升，居民容易出現贖回理財轉向股市的行爲，但在經歷此前多輪贖回“負反饋”後，銀行理財在負債端有更嚴格的管理，理財贖回給債市帶來的影響整體不大。（證券時報）
債券市場流動性迴歸充裕，資金分層現象重現。儘管有大規模的逆回購資金回籠，銀行體系資金供給恢復顯著，債券市場流動性得到有效緩解。業內人士分析稱，在四季度政府債券供給壓力減輕、財政支出釋放資金等因素共同作用下，資金利率有望呈穩定態勢。不過，非銀機構資金緊張的情況仍存，資金分層現象有所加劇。“8日收盤，非銀隔夜資金利率大約較銀行間市場隔夜資金利率高18個基點。”一位債券交易員說。一位銀行理財投資經理表示，近期權益市場表現火熱，股債蹺蹺板效應下，非銀金融機構可能面臨贖回壓力，因而非銀機構資金較爲緊張。此外，在貨幣政策利好的背景下，銀行的負債端壓力被大幅緩解。（財聯社）
私募信心指數大漲，倉位顯著回升。市場反彈過程中，私募轉守爲攻。私募排排網最新統計數據顯示，截至9月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位環比上漲5個百分點，10月私募信心指數也大幅提升。在業內人士看來，伴隨着政策的出臺和落地，市場情緒有望實現快速修復，尤其是在增量資金的加持下，A股反彈行情的持續性值得期待。據私募排排網最新統計數據，10月排排網·中國對衝基金經理A股信心指數爲129.1，相較9月上漲14.39%。（上海證券報）
國泰君安、海通證券10日復牌。國泰君安、海通證券雙雙披露重大資產重組預案，公司A股股票自2024年10月10日開市時起復牌。國泰君安公告，公司與海通證券籌劃通過換股吸收合併方式進行重大資產重組，並募集配套資金。海通證券與國泰君安的換股比例爲1:0.62，即每1股海通證券A股股票可以換得0.62股國泰君安A股股票、每1股海通證券H股股票可以換得0.62股國泰君安H股股票。合併後公司將採用新的公司名稱。（財聯社）
連續三年下滑，險資配置信託規模降至1.2萬億元。險資投資信託計劃規模已連續三年下滑。中國保險資產管理業協會日前發佈的《中國保險資產管理業發展報告（2024）》顯示，截至2023年末，有可比數據的185家保險機構配置信託計劃規模約1.2萬億元，同比減少5.43%。這一數據延續了2021年、2022年的險資配置信託計劃逐年縮減的態勢，較2020年峰值減少約4500億元。對於投資信託規模減小，有業內專家分析稱，一方面是融資類信託額度壓降，信託產品供給減少，符合險資風控要求的優質項目更少；另一方面，地產信託近年頻頻出現違約，保險投資信託更加謹慎。（經濟參考報）
建元信託(600816)2024年三季度已披露持倉機構9家。2024年10月9日，建元信託(600816.SH)發佈2024年第三季報。截至2024年10月08日，共有9個機構投資者披露持有建元信託A股股份，合計持股量達73.34億股，佔建元信託總股本的74.49%。相較於上一季度，機構持股比例合計上漲了0.20個百分點。公募基金方面，本期較上一期持股增加的公募基金共計1個，即南方中證500ETF，持股增加佔比達0.21%。本期較上一季未再披露的公募基金共計49個，主要包括華夏中證500ETF、嘉實中證500ETF、廣發中證500ETF、易方達中證500ETF、天弘中證500ETF等。（界面新聞）
9月資產管理信託市場發行、成立兩端承壓 “股債蹺蹺板效應”主導資金流向。9月，資產管理信託市場持續遇冷，產品發行、成立端環比顯著下滑。其中，在市場整體承壓背景下，非標產品中金融領域獲資金青睞，成立規模逆勢上揚；股債市場的大幅波動，對標品信託產品的資金募集產生較爲明顯的影響。用益信託公佈數據顯示，9月共計發行資產管理信託產品1690款，環比減少420款，降幅爲19.92%；發行規模849.89億元，環比減少114.46億元，降幅爲11.87%。用益信託研究員喻智表示，9月資產管理信託發行成立市場雙雙下行，標品信託產品的成立規模下滑或是主要原因。在“股債蹺蹺板”效應下資金更多從債市流向股市，對固收類信託產品的資金募集產生較大的影響。同時，政信業務的持續下行導致非標信託產品成立有所下滑。（中國網財經）
三、市場和數據
債券市場：上週，債市在股市情緒回落、資金面變動以及機構贖回行爲的影響下，利率債市場震盪回暖、信用債市場調整仍大，10Y 國債收益率報收 2.14%。國慶節後偏緊的資金面和機構贖回行爲共同導致短端收益率上行，而長端在股市情緒回落的影響下震盪下行，10Y 國債收益率周度下行 1.26bp、報收 2.14%。資金價格方面，R001、R007 周均值分別報收 1.66%、2.10%，分別較上週下行3.53bp、上行 11.58bp。（申萬宏源債券）
股票市場：股市方面，本週市場在節前快速上漲後出現一定程度的回調，上證指數、深證成指、創業板指分別下跌3.56%、4.45%、3.41%；港股方面，恆生指數下跌6.53%。分板塊看，電子、非銀金融、銀行表現相對較好，分別下跌0.02%、0.64%、0.77%；房地產、傳媒、社會服務跌幅居前，分別下跌8.31%、8.57%、8.66%。（西部利得微資訊）
外匯市場：上週，美元指數走強，上行 2.15%報 102.91，日元、英鎊和歐元相對美元貶值，在岸人民幣匯率報 7.07，離岸人民幣匯率報 7.07。（金磚匯通）