央行將出臺增量舉措 降準與降息預期提升

本報記者 譚志娟 北京報道

8月信貸數據延續低位運行：9月13日，央行發佈的金融統計數據顯示，2024年8月，新增人民幣貸款爲9000億元，同比少增4600億元；新增社會融資規模爲3.03萬億元，同比少增981億元。8月末，M2同比增長6.3%，增速與上月末持平。

《中國經營報》記者注意到，雖然8月新增信貸與新增社融同比少增，但信貸結構繼續優化與利率在低位水平繼續下行仍是其中亮點。

9月13日，央行有關部門負責人回答媒體提問時表示：“加快已出臺金融政策措施落地見效，着手推出一些增量政策舉措。”

受訪業界專家認爲，8月信貸數據延續低位運行，政府債券融資偏強，這對新增社融形成重要支撐，預計未來降準降息以及下調存量房貸利率等增量政策有望出臺。

央行數據顯示，8月末，製造業中長期貸款餘額13.69萬億元，同比增長15.9%，其中，高技術製造業中長期貸款餘額同比增長13.4%。科技型中小企業貸款餘額3.09萬億元，同比增長21.2%。“專精特新”企業貸款餘額4.18萬億元，同比增長14.4%。普惠小微貸款餘額32.21萬億元，同比增長16.0%。以上貸款增速均高於同期各項貸款增速。

中國銀行研究院研究員樑斯在接受記者採訪時表示，金融數據的結構優化，反映了金融資源的配置效率提高。

據悉，今年以來，監管部門持續引導資金合理均衡投放，持續提升資金使用效率，優化結構性貨幣政策工具使用，帶動更多資金流向了更有利於經濟高質量發展和結構轉型升級的領域，如科技創新、綠色金融、普惠金融等“五篇大文章”領域，這有利於進一步提升金融服務實體經濟質效，持續改善經濟發展質量。

此外，利率低位水平也備受市場關注。

相關數據顯示，8月份，新發放企業貸款加權平均利率爲3.57%，比上月低8個基點，比上年同期低28個基點。新發放普惠小微貸款利率爲4.48%，比上月低8個基點，比上年同期低34個基點，均處於歷史低位。

樑斯表示，低利率環境有利於降低融資成本，刺激投資和消費，對衝經濟下行壓力。“對於企業而言，較低的貸款利率可以減輕債務負擔，增加企業的盈利空間和再投資能力，這有助於穩定就業和促進技術創新。”

需要注意的是，利率體系持續下行也會對銀行淨息差帶來考驗，要避免部分市場主體利用低成本資金進行套利的問題。

對於下一步貨幣政策考慮，央行有關部門負責人表示：“貨幣政策將更加靈活適度、精準有效，加大調控力度，加快已出臺金融政策措施落地見效，着手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。”

樑斯預計，一攬子政策工具中，可能包括存款準備金率與利率等內容。

東方金誠首席宏觀分析師王青則認爲，在監管層“淡化對數量目標的關注”的政策取向下，當前重點是通過一攬子結構性貨幣政策工具強化對實體經濟的精準滴灌，同時着力引導社會融資成本穩中有降，以此作爲加大金融對實體經濟支持力度的主要發力點。

尤其是美聯儲降息預期概率增加後，國內是否會立即啓動跟進降息也值得關注。王青表示，考慮未來一段時間的經濟和物價走勢，以及宏觀政策取向，預計四季度央行降息0.1—0.2個百分點的可能性比較大。

降準方面，王青認爲，目前銀行體系流動性還比較充裕，降準的迫切性不高。9月至年底MLF到期量很大，預計央行會實施大規模續作。“不過，接下來有可能出臺增發國債的增量財政政策，四季度央行有可能降準，以支持政府債券發行。”

此前，市場對再度下調存量房貸利率呼聲較高，對此，受訪業界專家認爲，房貸利率有望進一步下調。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，通過降息、降準等寬鬆方式可以降低社會融資成本，改變當前實際利率水平仍然偏高的局面，而繼續下調存量房貸利率，則會降低居民部門的房貸付息成本，這會促進投資和消費。

（編輯：杜麗娟 審覈：張榮旺 校對：燕鬱霞）