藥明康德高位減持藥明合聯 累計收益超20億元

本報記者 陳婷 曹學平 深圳報道

2025年1月13日晚間，藥明康德（603259.SH）公告出售藥明合聯（2268.HK）股票，在2024年11月8日及2025年1月10日通過兩次大宗交易累計出售藥明合聯8600萬股股票，約佔藥明合聯當前總股本的7.17%，累計成交金額約24.26億港元，佔藥明康德2023年度經審計歸屬母公司淨資產的4.07%。

值得注意的是，就在藥明康德進行交易的2025年1月10日，藥明合聯盤中股價一度到達33.6港元/股，是近1年內最高點。2025年1月13日，藥明合聯股價出現下跌，截至當日收盤報28.9港元/股，跌幅12.42%。來自股東藥明康德的減持猝不及防，2025年1月14日，藥明合聯股價報收29.45港元/股。

藥明康德方面表示，公司通過出售上述股票資產所獲得的現金收益將用於加速推進全球產能及能力建設，吸引並保留優秀人才，持續強化公司獨特的一體化CRDMO（合同研究、開發與生產）業務模式，從而高效滿足全球客戶和患者日益增長且不斷變化的需求。

公告顯示，藥明康德過去12個月內出售藥明合聯股票累計實現的投資收益爲20.16億元，佔公司2023年度經審計歸屬母公司股東淨利潤的比例超過10%，其中影響公司2024年度當期淨利潤約爲7.2億元，影響公司2025年度當期淨利潤約爲12.97億元。

不過，對於爲何減持藥明合聯的具體原因，藥明康德並沒有在公告中披露，市場亦對此猜測紛紛。藥明康德減持藥明合聯是否與藥明合聯的經營狀況相關？藥明合聯股價爲何突然下跌？針對相關問題，《中國經營報》記者同時聯繫採訪藥明康德、藥明合聯方面，但截至發稿均未獲得任何一方迴應。

財報顯示，藥明合聯主要從事全球ADC（抗體偶聯藥物）及更廣泛生物偶聯藥物市場的CRDMO業務，由藥明康德間接控股子公司藥明生物（2269.HK）、合全藥業香港投資有限公司聯合成立，藥明合聯於2023年11月在港交所上市。

2024年上半年，藥明合聯營收約16.65億元，同比增長67.6%，毛利同比增長133.4%至約5.35億元，公司股東應占純利約4.88億元，同比增長175.5%，經調整純利約5.34億元，同比增長146.6%。反觀藥明康德，該公司在2024年出現近五年首次中期業績下滑，其2024年上半年營收同比下降8.64%至172.41億元，淨利潤同比下降20.2%至42.4億元。

藥明合聯在公告中表示，公司在2024年上半年保持業務快速穩健增長，截至2024年6月30日已累計爲全球419名客戶提供服務。截至2024年6月底，藥明合聯在手綜合項目167個，包括91個臨牀前項目、47個Ⅰ期項目、17個Ⅱ期項目以及12個Ⅲ期項目，未完成訂單金額增至8.42億美元。

Wind數據顯示，藥明合聯股價自2024年下半年以來震盪上行，從一開始約15港元/股漲至2024年年末約30港元/股，並在2025年1月10日到達近1年最高點。

作爲CXO（醫藥外包服務）龍頭，藥明康德的一舉一動備受市場關注，其在子公司股價處於高位時進行大手筆減持，是否釋放出某種市場信號？有投資者對此加以揣測。

事實上，藥明合聯並非“藥明系”近期拋售的唯一資產。2024年12月，藥明康德公告間接全資子公司WuXi ATU (Ireland) Holding Limited、WuXi ATU (Hong Kong) Limited分別將其持有的WuXi Advanced Therapies Inc.（以下簡稱“Advanced Therapies”）全部股權及Oxford Genetics Limited（以下簡稱“Oxford Genetics”）全部股權以現金對價方式轉讓給Altaris，Altaris爲一家設立於美國專注於醫療保健行業的股權投資基金。

公告顯示，Advanced Therapies、Oxford Genetics分別爲藥明康德在美國、英國從事高端治療CTDMO業務的運營主體。2024年1至11月，Advanced Therapies、Oxford Genetics合計營業收入約摺合爲人民幣9.8億元（未經審計），佔藥明康德最近一個會計年度經審計營業收入的2.4%。

無獨有偶，2025年1月6日，藥明生物公告擬出售愛爾蘭疫苗設施相關資產，買方爲默沙東附屬公司，總對價約爲5億美元。彼時，藥明生物方面對記者表示，上述交易是藥明生物戰略評估後做出的決定，將進一步提升子公司資產效率和利潤，未來將聚焦蘇州基地，爲全球市場提供疫苗CDMO（合同開發及生產）服務。

（編輯：曹學平 審覈：童海華 校對：翟軍）