業界：增量政策持續出臺 提振市場發展信心

本文轉自：人民網

人民網北京10月25日電 （記者黃盛）要求財政與貨幣政策有力放鬆，促進房地產市場止跌回穩；降息降準、降低存量房貸利率；創設證券基金保險互換便利和股票回購增持再貸款兩項結構性貨幣政策工具；增加地方政府債務置換限額，以支持地方政府化債；中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間……

自9月下旬以來，一系列寬鬆政策密集出臺，提振市場信心。業內專家表示，前述宏觀政策力度大、節奏快，提升了市場對中長期經濟增長前景的預期。

“9月下旬以來我國政策的轉向，標誌着宏觀政策轉向了積極穩增長的態勢。”中銀證券首席經濟學家徐高向記者表示，9月以來集中釋放的超預期政策讓市場驚喜，因而效果也更爲明顯。這讓市場對我國宏觀政策有效性的預期明顯提升。

徐高認爲，央行推出的提振資本市場的“證券基金保險互換便利”和“股票回購增持再貸款”兩個工具，有利於降低我國面臨的“預期轉弱”壓力。他表示，隨着近期宣佈的這些政策逐步落地，我國經濟增長有望逐漸企穩回升，市場對於經濟前景的樂觀情緒正在積聚。在未來財政政策顯著發力的情況下，我國實體經濟的復甦步伐將更加穩健。此外，通過財政政策和貨幣政策的雙重發力，消費和投資有望逐漸修復，國內需求的擴張也將爲經濟增長提供更爲堅實的支撐。

國海證券首席經濟學家夏磊向記者表示，在一系列政策助力下，我國主要經濟指標出現積極變化——消費有所改善；投資止跌回穩；在需求帶動下，生產邊際好轉；房地產降幅收窄。特別是財政政策方面，一次性大規模債務置換，釋放穩增長信號；寬貨幣持續加碼，政策力度、速度超市場預期，比如，9月27日降準0.5個百分點、下調7天逆回購利率20基點，帶動商業銀行定期存款利率、LPR利率下調25基點；證券、基金、保險公司互換便利業務（SFISF）正式啓動，已有20家證券、基金公司獲批參與工具操作，合計申請額度超2000億元；股票回購增持再貸款迅速落地，截至10月20日已有23家滬深上市公司披露公告公司或控股股東與銀行簽訂了貸款協議或取得貸款承諾函。

“宏觀調控以穩增長爲重心，市場信心逐步恢復。”夏磊說，政策落地將持續改善經濟基本面和企業盈利，夯實市場穩健向好堅實基礎。三季度GDP同比增長4.6%，較二季度回落0.1個百分點，預計增量政策持續落地將對價格回升、經濟向好起到重要作用。

另外，夏磊認爲，一系列財政助力投資和消費回升，貨幣政策爲資本市場提供充足流動性支持，地產企穩有助於打通制約經濟的關鍵堵點，創新驅動釋放新發展動能，長期增量資金在路上，有助於提升市場的內在穩定性，後續財政從加大減稅降費、加大民生補助、加大政府投資帶動作用等方面持續發力，將有效提振內需、促進經濟回升。