易方達張坤：堅信“能找到越來越多同時滿足高質量和高股息率兩種屬性的資產”

1月21日，易方達基金副總經理張坤在最新四季報中表示，他堅信“能找到越來越多同時滿足高質量和高股息率兩種屬性的資產”。張坤認爲，這些公司在過去相對困難的環境中，通過自身經營效率的提升實現了淨利潤和自由現金流的穩定或持續增長，體現出應對逆境的能力。

張坤錶示，不少公司也展現出增加回報股東的能力和意願，而且有望成爲中長期的承諾，這 無疑爲長期投資者提供了堅實的基礎回報。長期投資者可以在不新增投資的情況下，隨着時間推移不斷增加（通過公司回購直接實現或者分紅再投資間接實現）持有的優質公司的股權比例。

此外，張坤指出，有相當比例的優質公司還具有“順週期期權”，“一旦經濟好轉趨勢更加穩固，例如社零增速向上突破 2%-3%的區間，現有估值所隱含的短中長期的悲觀增長預期有望修正，國內和海外投資者的中長期信心也有望重建。”

與此同時，張坤進一步表示，還有一些公司有“科技期權”，這些優質公司有頂級的人才，同時也有大量的數據和應用場景，在AI方面持續大力投入，不論AI帶來效率提升還是出現新的變現場景，這些公司有望顯著受益。

更有吸引力的是，張坤認爲在目前的估值中，“順週期期權” 和“科技期權”並沒有包含在內。

張坤稱，對於很多優質公司，目前市場共識是感知到有不少風險的狀態。但在資本市場中，投資者“感知的風險”和“實際的風險”通常會出現偏差。正所謂，市場先生不是指導投資者的，而是服務投資者的。

張坤認爲，目前市場先生對不少優質公司提出的報價很有吸引力。（澎湃新聞記者 丁欣晴）