易綱射五箭 穩市場信心

易綱談話重點

疫情加劇大陸宏觀經濟下行的壓力，展望今年，中國人民銀行行長易綱26日表示，穩健的貨幣政策將更加靈活適度，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣總計數（M2）和社會融資規模增速明顯高於2019年。值得注意的是，人行亦於26日重啓逆回購（附賣回）操作，雖規模不大、利率持平，但人行意在釋出的寬鬆訊號，穩定市場信心。

人行官網26日刊登易綱「兩會」期間接受陸媒專訪的內容。對於下一階段貨幣政策，易綱稱將綜合運用、創新多種貨幣政策工具，確保流動性合理充裕。同時將加大貨幣政策創新力度，提高金融支持針對性和精確度。

在利率市場化部分，易綱表示，將繼續深化LPR（貸款市場報價利率）改革，推動降低貸款實際利率，支持實體經濟發展，有序推進存量貸款基準轉換。

針對疫情對大陸經濟社會帶來的衝擊，易綱坦言，由於不良貸款的曝險並非立刻顯現，加上企業延期還本付息等政策，都讓銀行面臨不良率上升、不良資產增加與處置的壓力。尤其部分中小金融機構風險需引起關注。

大陸銀保監會5月13日公佈的數據顯示，2020年第一季末，大陸商業銀行不良貸款率1.91％，較上季末增加0.05個百分點。在2018年初中美貿易戰爆發前，銀行不良貸款率約1.74％，而在2011年至2013年，該數據更在1％以下。PwC日前預估，大陸銀行不良貸款率在2020年內可能會飆升至3％。

此外，人行26日重啓7天期逆回購操作，規模爲人民幣（下同）100億元，利率2.2％和上次持平。由於人行自4月1日起，已連續55日未開展逆回購操作，創2015年以來逆回購的最長空窗記錄，市場一度認爲這是人行有意收緊貨幣政策。26日的投放規模雖不大，對於緩解當前資金緊張的局面杯水車薪，但其釋放的寬鬆信號意義大於實質放水，用以穩定市場信心。