一週連破4項歷史紀錄 ETF如何留住“潑天富貴”
圖蟲創意/供圖 裴利瑞/製表
證券時報記者 裴利瑞
單日淨流入超1000億元、首隻4000億元規模ETF誕生、一個月增長近萬億、總規模再創新高……這是ETF在一週內創下的4項歷史紀錄。
在最近這場罕見的飆漲行情中，ETF憑藉交易靈活、持倉透明、分散投資等優勢，成爲投資者“一鍵上車”的投資利器，也成爲各大基金公司的競逐重地。無論是規模、漲幅、成交額等交易指標，還是社交平臺的討論度、關注度等情緒演繹，ETF都在這輪行情中達到了史無前例的高潮。
相比以往，爲何投資者在本輪行情中對ETF的關注和參與更甚？這場ETF的狂歡盛宴又是如何爲本輪行情推波助瀾的？基金公司該如何更好地接下這“潑天富貴”？多家基金公司在接受證券時報記者採訪時表示，ETF既具備交易便利性，又能高倉位運作，已經成爲捕捉市場行情的重要投資工具，但與此同時，ETF同質化競爭也越來越激烈，在市場冷靜、狂歡降溫後如何留得住這份“富貴”，或許纔是基金公司更值得思考的命題。
一週連破4項歷史紀錄
在採訪中，有業內人士用“潑天富貴”向記者形容這場ETF盛宴。
自“9·24”超預期政策以來，股市走出了一場史詩級的“光速”上漲行情，一路飆升的K線讓不少投資者後悔未上車，可以“一鍵購入一籃子股票”的ETF就是在這一背景下走入衆多投資者視野。一時間，資金從四面八方涌來。
比如，國慶假期後首個交易日（10月8日），投資者交易熱情高漲，當日成交額排名前20的ETF累計成交額超3500億元，甚至超過當日前20名的股票成交額總和。其中，易方達創業板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達上證科創板50ETF等集體刷新單日成交額新高，易方達創業板ETF的單日成交額更是罕見地突破400億元。
當天，滬深兩市交易的845只股票型ETF（不含QDII型ETF）獲得了527.25億份的淨申購，淨流入金額達到了1074.7億元。這是ETF單日淨流入額首次超1000億元，在以往，這一數額需要一個月甚至一個季度才能實現。
與此同時，全市場ETF的資產淨值也在10月8日攀升至3.83萬億元，再創歷史新高，國內首隻規模超過4000億元的ETF隨之誕生。上交所官網數據顯示，截至10月8日，全市場千億以上的ETF增至8只，其中，華泰柏瑞滬深300ETF的基金份額爲990.95億份，當日基金淨值爲4.342元，總規模達4302.7億元，創國內ETF規模歷史紀錄。
如果拉長時間來看，截至10月10日，全市場ETF的基金份額在近一個月增加1097.06億份，達到24918.24億份；基金規模在近一個月增加9507.52億元，達到3.65萬億元，一個月增長近萬億元。
寬基ETF中，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達創業板ETF無疑是本輪行情的兩大贏家，期間分別收穫淨流入506.17億元、402.41億元。華泰柏瑞指數投資部總監柳軍認爲，即使當前A股整體盈利週期尚處新舊動能轉換中的相對低位階段，但部分上市公司披露的2024年半年報業績已展現出相對良好的復甦態勢，與此同時，美聯儲降息週期的開啓有望吸引外資加速回流中國資本市場，在多重利好加持下，具備標杆屬性的滬深300ETF有望成爲境內外長期資金佈局優質中國資產的重要通道。
行業ETF中，匯添富消費ETF、鵬華酒ETF備受資金青睞，分別淨流入34.55億元、24.17億元。匯添富基金指數與量化投資部相關人士表示，目前的宏觀政策重點強調了要加大財政貨幣政策對於逆週期調節的力度，尤其是對於提振內需消費方面着墨較多，在這種情況下，傳統的主要消費板塊既在基本面上受益於消費品“以舊換新”、各個地方發放消費券等政策效果，同時在板塊估值上也受到了市場預期升溫、投資者信心提高的影響，雙重利好下消費板塊在此次行情中漲幅較大，而投資者也正是通過消費ETF參與到了這一投資機會中。
至此，證券時報記者梳理髮現，ETF市場僅在一週內便連破四項歷史紀錄，包括單日淨流入超1000億元、一個月規模增長近萬億元、首隻4000億元ETF誕生，以及總規模3.83萬億元再創新高。
ETF和“牛市”相互成就
一個明顯的趨勢是，相比以往上漲行情中投資者對個股、主動權益基金的高度關注，本輪行情中，投資者對ETF的參與熱情明顯升溫。
一方面，業績無疑是最好的“吸金石”。Wind數據顯示，9月24日至10月11日，在全市場收益率超過40%的54只公募基金產品中，44只爲指數基金，其中32只爲ETF，易方達香港證券ETF、博時金融科技ETF、華寶金科ETF、華夏科技金融ETF等多隻ETF區間漲幅超50%，成爲近期普漲行情中“鋒利的矛”，甚至引起了投資者對主動權益基金跑不贏指數的熱議。
匯添富基金指數與量化投資部相關人士表示，相比於主動權益型基金，在這次行情裡投資者對於ETF的關注和參與更甚，其中一個主要原因就在於，在快速上漲行情中投資者通過主動權益基金參與市場，可能會受制於基金經理本身的市場觀點和投資操作天然不夠透明的影響，而ETF所投資的股票指數，無論是寬基指數還是行業主題類指數，標準化和清晰透明的編制方法可以讓投資者清楚自由地選擇相應的ETF產品，表達自己的投資觀點。
華寶基金指數研發投資部總經理胡潔進一步解釋，在近期普漲趨勢下，ETF成爲A股“鋒利的矛”，吸引了大量普通投資者參與，這是因爲ETF既具備交易便利性，又能高倉位運作，是捕捉市場行情的投資利器。
“一是因爲ETF對市場變化非常敏銳，能夠第一時間捕捉到股市風向變化，幫助投資者輕鬆鎖定市場熱點；同時，ETF的購買門檻很低，能讓投資者迅速入市，更早享受收益；此外，特別是對於想投資境外市場、港股、創業板和科創板的投資者來說，即便是剛剛踏入投資領域的新手，通過ETF也能快速參與到這輪‘快牛’中來。” 胡潔表示。
另一方面，ETF市場生態不斷完善，主流寬基、細分行業、主題投資等產品線不斷豐富，也爲投資者借道ETF參與市場提供了更肥沃的土壤。
胡潔認爲，近年來，ETF產品佈局在數量、類型和豐富度上一直不斷提升，不僅涵蓋了傳統的寬基指數，還包括了細分行業、主題投資、Smart Beta、跨市場、跨境產品等，滿足了不同投資者日益增長的多元配置需求。無論是追求穩健收益還是高成長潛力，投資者都能找到合適的ETF工具。相對於其他權益類產品，ETF還具有交易成本低、透明度高、操作靈活等優勢，吸引了衆多投資者參與，推動了規模快速增長。
反過來說，ETF因爲低門檻、分散性和便捷性吸引的增量資金，也正成爲市場的源頭活水，進一步推動了市場的普漲行情。
匯添富基金指數與量化投資部相關人士表示，相比於以往，投資者主要是通過個股參與行情，此次的市場投資者有相當一部分是通過ETF進行。這是因爲ETF的底層標的實際上是一攬子股票的市場組合，所以當大量投資者通過二級市場買入ETF時，就會同時對這一攬子股票帶來增量資金，進而形成符合指數內權重分佈的普漲行情，在這種情況下，指數的市場表現往往優於個股。
各大基金公司磨刀亮劍
在這場ETF的盛宴中，基金公司爲了搶佔更多的市場份額，也紛紛磨刀亮劍，使出了十八般武藝。
近期，各大社交平臺、代銷平臺上關於ETF的投教和產品營銷內容明顯增多，類似於“如何用ETF把握市場機遇？”、“ETF導航，熱點行業一鍵佈局”、“牛市如何玩轉ETF”等內容比比皆是；同時，ETF的上市和新發也熱鬧起來，僅在本週便有首批10只中證A500ETF集體上市，匯添富中證全指軟件ETF、國泰恆生A股電網設備ETF等12只新發ETF正在或等待發行。
與此同時，也有基金公司順勢而爲，在近期主動下調旗下ETF費率。比如，華夏基金將創業板100ETF華夏及其聯接基金的管理費率由0.50%調降至0.15%，託管費率由0.10%調整爲0.05%。
但更值得思考的問題或許是，在市場冷靜、狂歡降溫後，基金公司是否還能留得住這份“潑天富貴”？
胡潔表示，近年來，ETF成爲投資者進行資產配置的重要工具，相關產品的數量和規模迅速增長，但與此同時，基金公司也需要加強ETF產品的精細化和差異化管理，才能在激烈競爭中更好生存。
首先，基金公司要重視ETF跟蹤誤差管理和風險管理。ETF作爲指數化投資工具，其主要投資目標是跟蹤標的指數，跟蹤誤差是重要衡量指標，當然，如果ETF通過精細化運作實現部分超額收益，則相關ETF也能給投資者帶來更好的投資體驗。另外，ETF運作需要格外重視風險管理，確保ETF平穩運作，保障投資者合理權益。
再者，流動性是投資者進行ETF選擇的重要參考指標，基金公司應確保ETF具備必要場內流動性，包括但不限於引入ETF做市商等，從而保障ETF投資者能順利進出市場。
最後，基金公司需要做好持續客戶陪伴和綜合服務，做好ETF投教工作，提升ETF投資體驗，降低同質化競爭的影響。
對於後續的ETF配置策略，匯添富基金指數與量化投資部建議，考慮到目前資本市場開始逐漸迴歸理性，而監管層也有意引導資本市場實現健康發展、長期向上，投資者在進行ETF投資時，應當儘量從中長期的投資價值出發，選擇相對更具成長性和穩定性的行業或者風格標的，比如受益於提振內需的消費ETF，還有覆蓋互聯網和科技行業的互聯網ETF及科技龍頭ETF等等，通過合理配置在各個ETF產品上的權重，進而獲取更爲穩健的長期收益。