銀行教戰 2025投資聚焦G.P.S.

今年全球政經局勢將呈現快速且多變局面，銀行建議可關注G.P.S三大核心因子，提前因應變化並訂定新投資策略。圖／本報資料照片

今年全球政經局勢將會呈現快速而且多變的局面，凱基銀行建議，可以關注G.P.S三大核心因子，提前因應變化並訂定新的投資策略。凱基銀行20日表示，美股、科技股去年表現強勁，2025年經濟與金融資產能否保持強勁成長（Growth）、各國貨幣及財政政策（Policy）動向、靈活切換（Shift）是2025年投資最佳策略。

凱基銀行建議，資產配置以股債均衡爲主，股市可佈局科技與循環性產業；債市考量通膨風險下，建議宜以債信基本面持續改善、殖利率較高之中短天期非投資等級債爲核心配置。高利率是2023年以來市場擔憂恐會抑制經濟成長的主要原因，但在經歷近年來的高利環境下，其實全球經濟並未出現明顯放緩。展望2025年，美國消費增長動能有望延續，併成爲支撐美國及全球經濟穩定成長關鍵。

凱基銀行指出，隨川普勝選後，預期效應已席捲全球，新政府政策與人事安排逐漸成型，政策核心將以保護主義、對外高關稅、對內減稅以及放鬆監管爲主。市場降息預期出現收斂，但尚存1至2碼的空間。在川普對內減稅、擴大投資，同時貨幣寬鬆循環延續下，將支持金融市場表現。

川普上任後，產業政策將着重「放鬆監管、美國優先」，建議投資策略，要思考產業熱點及債券配置之轉變，並着重靈活切換，可採取股債平衡的配置。

國泰世華銀行指出，今年首季隨着製造業庫存去化近尾聲，同時企業獲利維持正成長態勢，有利美、臺股市再創新猷，尤其，AI熱潮的延續，且從硬體擴散至軟體，研判科技股仍爲2025年的佈局重點。債市因美國通膨與就業市場持續降溫，但通膨水平仍舊在2％以上，加上川普政策的不確定性，可能讓聯準會的降息幅度受到壓縮，預期第一季的美國公債殖利率將在4％～4.5％的上緣高位擺盪，建議把握利率高位時期的鎖利契機，而美元預期會維持高檔震盪格局。

川普的美國優先政策，將使全球的貿易不確定性上升，金融市場的波動也將隨之升溫是要留意的風險。