隱形眼鏡雙驕 外資更愛晶碩

內外資看隱形眼鏡絕代雙驕

隱形眼鏡絕代雙驕沉寂一陣，大和資本證券最新來送暖，初評晶碩（6491）「買進」，賦予555元股價預期，與花旗環球的650元相互輝映；二家金控旗下大型投顧法人則看好精華（1565）重振雄風，目標價落在390～395元之間。

大和資本證券指出，晶碩搭上隱形眼鏡委外代工、供應商整合兩大趨勢，憑藉強大產能、研發能力、大量投資自動化生產、產能彈性與一站式購足模式，盛讚其爲隱形眼鏡ODM領域的巨人。

晶碩獲得日本、大陸市場採片與日拋委外代工訂單支撐，市佔分額正不停擴大，以營收規模作爲計算基礎，大和資本證券估計，晶碩全球市佔率將從2020年的1％，提高的2023年的1.8％。從獲利角度來看，日拋與彩片產品需要有更高的良率與產能利用率，因爲晶碩具備來自景碩與和碩的科技業DNA，在採用自動化生產上將擁有關鍵性優勢。

中信投顧認爲，日本市場已回到疫情前市況，晶碩預期2022年日本市場能有雙位數成長；大陸市場雖然基期逐漸墊高，但其隱形眼鏡配戴率仍遠低於已開發國家，有不小成長空間。

外資估計晶碩2021年每股純益攀高到17.2元，2022、2023年高成長動能不減，年增率維持29.2％與45.6％高標，每股純益衝上22.22元、32.35元。

大和資本證券指出，有鑑於晶碩營收規模放大與自動化生產程度提高，其營業利益率將從2020年的21.5％，提高到2023年的26.9％。進一步推算，晶碩2021～2023年淨利年複合成長率達37.1％，比同期間營收成長32.3％還要出色。

晶碩股價自2021年11月以來已回檔25％，主要反映疲軟的第四季營收動能（雙11所需產品提前在第三季出貨），以及一關鍵大陸客戶最快將在2022年中建立自己的生產線，不過，大和資本研判，這些負面因素都已反映在股價跌幅上，短線反而有2022年第一季營收可望優於預期的利多加持，加上營業利益率、營收提振，都是中長線利多因子。

投顧法人另指出，臺系隱形眼鏡雙雄持續受惠大陸新銳彩片品牌快速成長釋出之代工訂單，精華與晶碩協助大陸新銳彩片品牌搶攻市佔率，商機可期。