英國央行陷入兩難 秋季預算考驗經濟韌性

英國財政大臣蕾切爾·裡夫斯日前公佈今年7月工黨執政以來的第一份秋季財政預算報告。預算報告提出，英國將通過大幅加稅和增發國債來增加財政支出。有分析認爲，英國政府此舉將加重企業和消費者負擔，同時，英國央行也面臨是否持續降息的兩難局面。

企業負擔加重

由於新增稅收主要落在企業和投資者身上，英國企業家、商界對這份預算持比較負面的看法。

據路透社報道，秋季預算報告公佈後，英國智庫——英國董事學會進行的一項快速民意調查發現，三分之二的商界領袖對秋季預算持負面態度，他們認爲該預算並不能實現經濟增長的目標。英國董事學會政策研究主任羅傑·巴克指出，新的財政預算通過對企業施加新的稅負，以此提高公共服務和促進經濟增長。如果穩定、持續的經濟增長沒有如期出現，政府未來支出計劃的可行性將受到損害。

英國工業聯合會（CBI）首席執行官雷·牛頓-史密斯指出，對英國企業來說，這是一份艱難的預算。僱主國民保險稅率的提高，將增加企業負擔，打擊企業投資積極性，使得企業招聘僱員和加薪面臨更高的成本。爲了實現經濟的可持續增長，政府必須加強與企業合作，以推動釋放英國各地經濟增長所需的投資。加速實現政府增長的目標離不開私營部門的投資。

英國商業和貿易大臣喬納森·雷諾茲也表示，政府預算中宣佈的加稅可能會阻礙企業僱用工人和提高工資。他稱，提高僱主的國民保險繳費以及上調最低工資將影響企業，包括他們僱用員工的人數和可以支付的工資。

零售業是英國服務業的主要組成部分之一，也是英國經濟穩定、持續增長的動力之一。英國零售商協會首席執行官海倫·迪金森指出，英國零售業的僱員達300萬人，供應鏈中的僱員達270萬人。對於利潤率較低的零售業來說，秋季預算將帶來沉重打擊，零售業短期內實現增長和投資的可能性非常低。

畢馬威首席經濟學家塞爾芬指出，根據預算安排，目前政府支出將從2025-2026財年起以1.3%的實際速度增長。這是以稅收大幅上漲爲代價的，可能會不利於英國經濟的增長，因爲稅收增長的主體部分由英國企業承擔。

據英國《金融時報》報道，國際知名評級機構穆迪警告稱，英國財政大臣在修改英國財政規則後增加借款的計劃，對公共財政構成了“額外挑戰”。穆迪表示，裡夫斯只給自己留下了有限的緩衝，以吸收意外的衝擊，然而預算案對改善英國未來幾年的經濟增長几乎沒有幫助。

英國著名發明家和億萬富翁、戴森有限公司創始人詹姆斯·戴森表示，新預算案中對英國企業增稅的計劃將扼殺現有的家庭企業，扼殺任何設立創新企業的動力，大量小企業將遭受損失，沒有企業能在20%的稅收攫取中倖存下來。戴森稱，工黨試圖吸引外國投資，卻扼殺了本土企業。

不過，雷諾茲還是爲預算案做出了辯護。雷諾茲表示：“如果你看看英國的整體稅收狀況，如果你評估一下我們所作的這些改變，會發現英國仍然是一個具有全球競爭力的市場。當然，如果企業面臨任何壓力，最終都會影響企業的運營方式，以及他們在招聘和薪酬方面的能力。”

民衆生活受影響

據《金融時報》報道，英國國內評論認爲，在秋季預算中能夠看出，政府在債務管理和經濟增長之間努力尋找平衡。但是隨之而來的是，個人需要承擔的稅費增加，生活成本增加，這可能對中低收入家庭帶來一定壓力。而企業增稅有可能影響經濟活力，未來英國在提高經濟韌性上仍面臨考驗。

英國政府預算責任辦公室（OBR）表示，預算報告中的大部分加稅最終會落到普通工人和消費者頭上。OBR預測稱，在2025年開始增加僱主國民保險繳納比例後，60%的成本增加將通過降低工資和提高價格進行轉嫁。

英國教育大臣布麗奇特·菲利普森11月4日在英國議會宣佈，英格蘭地區大學學費將從明年秋季起上漲3.1%。這是自2016年以來的首次上調。菲利普森表示此項政策將使最高學費達到每年9535英鎊（約合12335美元）。

菲利普森表示，此次上調是由於通貨膨脹因素，旨在應對高等教育領域的財政壓力。除了國內學生的學費收入不斷縮水，大學的收入還受到國際學生人數大幅減少的影響。

英國央行陷入兩難

目前，通脹下行提高了英國央行在11月和12月連續降息的可能性。不過，一些分析人士表示，最新預算報告公佈後，英國央行可能會放緩降息步伐。

數據顯示，英國9月服務業通脹、核心通脹和總體通脹都出現了顯著下行，尤其是服務業通脹，明顯低於英國央行在8月貨幣政策報告中的預測。英國最新的工資增長數據也表明通脹壓力有所緩解。8月的勞動力市場報告顯示，私營部門常規薪資增長環比增速進一步降至2.6%。此外，英國下半年薪資平均增長速度與上半年相比明顯下降，約爲4%，預計2025年將進一步放緩至約3%。

據《金融時報》報道，高盛國際策略分析師斯特恩及其團隊發佈報告稱，英國央行在未來的貨幣政策委員會會議中將面臨兩種相對立的趨勢背景，一方面，最新的通脹數據顯著下行，支持更“激進”的貨幣寬鬆政策；另一方面，英國的秋季預算超出預期，英國政府預算責任辦公室（OBR）評估認爲，這些政策變動將使英國2025年的需求增加0.6%，而需求增加又將推動通脹上行。

高盛表示，英國的秋季預算可能會使央行對英國2025年第四季度的通脹預測上調0.3個百分點，2026年第四季度上調0.2個百分點。

來源：經濟參考報