硬件板塊有望接力軟件，成爲牛市震盪期攻守兼備的品種 | 投研報告

上海證券近日發佈電子行業先進科技主題週報-周觀點：英偉達CES發佈多款產品，驅動AI賦能全行業。

以下爲研究報告摘要：

【市場回顧】

本週上證指數報收3168.52點，周漲跌幅爲-1.34%；深證成指報收9795.94點，周漲跌幅爲-1.02%；創業板指報收1975.3點，周漲跌幅爲-2.02%；滬深300指數報收3732.48點，周漲跌幅爲-1.13%。中證人工智能指數報收1179.47點，周漲跌幅+0.18%，跑贏大盤。

【科技行業觀點】

1月7日，NVIDIA創始人兼首席執行官黃仁勳發表CES開幕主題演講，介紹了加速計算技術在AI、機器人、遊戲和自動駕駛領域取得的突破性進展。遊戲方面，NVIDIA宣佈爲遊戲玩家、創作者和開發者推出最先進的消費級GPU——GeForce RTX™50系列臺式機和筆記本電腦GPU。代理式AI方面，NVIDIA與合作伙伴推出代理式AI Blueprint，助力所有企業實現工作自動化，開發者現在可以構建和部署定製化AI智能體，可以推理、規劃和採取行動，以快速分析大量數據，並從視頻、PDF和其他圖像中總結提煉出實時洞察。汽車方面，NVIDIA DRIVE合作伙伴在CES上展示最新移動出行創新技術，自動駕駛汽車平臺NVIDIA DRIVEAGX™Hyperion已通過兩家業內權威的汽車功能安全和網絡安全認證評估機構，提高了自動駕駛汽車安全、創新和性能的標準。豐田、Aurora和大陸集團已加入全球移動出行領導者行列，利用NVIDIA加速計算和AI開發構建乘用與商用車型。

黃仁勳一共介紹了RTX5090、RTfX5090D、RTX5080、RTX5070Ti和RTX5070一共五款RTX50系GPU，其中GeForceRTX5070在規格上保持了12GB GDDR7顯存和533GB/s的高顯存帶寬，同時還配置了48個第四代RT Core和192個第五代Tensor Core。在整體性能表現上，NVIDIA宣佈其已經超過了前一代的旗艦RTX4090，性價比非常出色。價格方面，RTX5090的首發指導價爲1999美元，相比RTX40901599美元的首發價格高；RTX5080及RTX5070系比RTX40系的同位產品均降低了首發價格，RTX5080相比RTX4080在首發價格上降低了200美元(國內首發價格約8299元)，RTX5070Ti和RTX5070則相比RTX4070Ti及RTX4070則是降低了50美元，因此RTX50系GPU的首發指導價相比上一代產品均有不同程度的降低，但是在性能上卻有極大幅度的提升。NVIDIA建議用戶在進行視頻會議或非遊戲類直播時，最好使用GeForce RTX5080或更高版本的GPU。我們認爲英偉達爲內容創作者們帶來了AI技術驅動的新功能，這些新功能都依賴於對計算能力要求極高的AI模型。

投資建議

我們認爲：硬件板塊有望接力軟件，成爲牛市震盪期攻守兼備的品種，看好AI硬件龍頭估值修復到30X。建議關注以下賽道：

1）AI新消費場景：AI新消費場景。建議關注：【恆玄科技】、【思特威】、【博士眼鏡】。

2）PCB：英偉達產業鏈+蘋果產業鏈疊加受益。建議關注：【東山精密】、【鵬鼎控股】、【世運電路】。

3）光模塊：下游廠商軍備競賽+競爭格局好。建議關注：【新易盛】、【中際旭創】、【天孚通信】。

4）衛星互聯網：關注國內垣信+海外Starlink進展。建議關注：【信維通信】。

風險提示

下游需求不及預期；人工智能技術落地和商業化不及預期；專精特新技術落地和商業化不及預期；產業政策轉變；宏觀經濟不及預期等。（上海證券 王紅兵 ）

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