營收淨利連續四年向好，東阿阿膠立足構建新質生產力，解鎖穩健增長“密碼”

文｜朱藝藝

作爲中藥滋補行業的龍頭企業，東阿阿膠（000423.SZ）近日交出了一份亮眼的全年成績單：2023年，公司實現營業收入47.15億元，同比增長16.66%；歸屬於上市公司股東的淨利潤11.51億元，同比增長47.55%，兩項核心指標均保持雙位數增長。

值得一提的是，這也是公司自2020年以來連續第四年保持營收、淨利潤穩健增長——營業收入從2020年的34.09億元增長至2023年的47.15億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤則由0.43億元提升至11.51億元。

與此同時，東阿阿膠公佈了2023年度利潤分配預案，即向全體股東每10股派發現金17.80元（含稅），分紅總額達11.46億元，不僅首次年度分紅總額突破10億元，而且分紅比例創歷史新高，達到99.60%。至此，公司自上市以來共計25次分紅，累計總額77.32億元。

大手筆分紅背後，東阿阿膠的底氣來自哪裡？

背後離不開公司持續推進“十四五”戰略的落地以及商業模式的創新。

就在不久前的2023年年度業績說明會上，東阿阿膠總裁程傑首次向資本市場發佈公司“1238”戰略，即一個戰略定位，雙輪驅動，三產融合，八大能力。

公司堅定“藥品+健康消費品”雙輪驅動的業務增長模式，在堅持東阿阿膠藥品底色的基礎上，推出更多“阿膠+”“+阿膠”系列產品，積極探索新的增長曲線。

聚焦核心主業，持續推進“1238”戰略

營收、淨利潤連年穩步增長，離不開東阿阿膠持續推進的戰略轉型和變革。

在2023年年度業績說明會上，程傑介紹，東阿阿膠將堅定扛起在中醫藥文化傳承創新中發揮主導作用的使命擔當，夯實藥品、健康消費品“雙輪驅動”業務增長模式，深度推進一二三產融合發展，系統提升品牌打造、渠道覆蓋、研發創新、資本運作、敏捷供應、智數變革、人才梯隊、合規建設等“八大能力”，致力於做“傳承發展中醫藥文化的引領者”“滋補健康領域創新發展的引領者”“可持續高質量發展的引領者”“傳承紅色基因、踐行奮鬥精神的引領者”，努力成爲“大衆最信賴的滋補健康引領者”。

尤其是在業務層面，東阿阿膠初步構建“藥品+健康消費品”雙輪驅動的業務增長模式，推出更多“阿膠+”“+阿膠”系列產品，積極探索新的業績增長點。

東阿阿膠的經營策略轉變，順應了大健康行業發展趨勢。

作爲國內最大的阿膠生產企業，東阿阿膠數年來手握年銷20億的重磅品種阿膠塊，積極優化調整發展戰略，聚焦核心主業，開始構建“藥品+健康消費品”雙輪驅動增長模式。

目前來看，以阿膠、複方阿膠漿爲基石業務，向“阿膠+”“+阿膠”系列產品不斷延伸，東阿阿膠的“藥品+健康消費品”雙輪驅動增長模式初具雛形，帶動業績穩步提升。

在藥品領域，公司於2022年全面啓動“複方阿膠漿大品種計劃”，2023年推出“皇家圍場1619”品牌，戰略佈局男士滋補健康新賽道，目前旗下包括健腦補腎口服液、龜鹿二仙口服液和海龍膠口服液等產品，探索第二增長曲線。

而在健康消費品領域，公司圍繞“阿膠+”和“+阿膠”兩大品牌戰略，開發出“東阿阿膠牌”阿膠粉、阿膠紅棗芝麻丸、即食燕窩等新產品，拓展多元化阿膠服用場景。旗下健康消費品品牌“桃花姬”，正式吹響由區域性品牌向全國性品牌邁進的號角。

隨着“雙輪驅動”戰略持續深化，公司業務重塑成效明顯。

2020年-2023年，東阿阿膠營業收入分別爲34.09億元、38.49億元、40.42億元、47.15億元。同一時期，歸屬於上市公司股東的淨利潤分別爲0.43億元、4.40億元、7.80億元、11.51億元，業績持續向好。

聚焦核心主業的另一數據佐證是，公司阿膠及系列產品的營收佔比已由2019年的69.06%上升至2023年的92.55%，藥品與健康消費品相互促進、相互賦能，引領膠類重要產業持續發展。

創新驅動，培育中醫藥新質生產力

持續的創新驅動，培育中醫藥新質生產力，也是東阿阿膠業績厚積薄發的關鍵。

在研發創新層面，東阿阿膠依託國家膠類中藥工程技術研究中心，系統佈局“一中心 三高地”研發體系，打造“膠類中藥原創技術策源地”“健康消費品高地”和“滋補中藥高地”，深化“產學研”合作，推動科技成果轉化，加大中藥新藥研發投入，加快阿膠經典名方開發與上市，爲膠類中藥開闢新賽道、走出新路子。

東阿阿膠總裁程傑在2023年年度業績說明會上表示，公司進一步清晰“一中心 三高地”的研發規劃，匹配雙輪驅動戰略，助力三大主力產品拓展。

2022年-2023年，東阿阿膠研發投入分別爲1.38億元、1.64億元，持續爲膠類產品提供技術支撐。

近年來，公司依託國家膠類中藥工程技術研究中心，聯合中科院、南京工業大學、山東中醫藥大學等高校院所，開展深度科研合作；與江南大學合作共建“聯合創新實驗室”，創新健康消費品研發創新和工業設計平臺，開發更高附加值、更符合年輕化消費趨勢的滋補健康產品。

公司在2023年年報中也提及，主要研發項目包括複方阿膠漿改良型新藥以及中藥大品種培育，持續推進中藥經典名方開發，涉及15款“阿膠+”“+阿膠”產品，以支撐公司戰略落地。

東阿阿膠的突出表現也獲得了資本市場認可：2022年1月1日至2024年3月31日，公司股價上漲31.71%，累計最高漲幅115.33%，收盤於61.52元/股；市值上漲24.14%，累計最高漲幅112.02%，達396億元。

展望未來，東阿阿膠表示，將堅定扛起在中醫藥文化傳承創新中發揮主導作用的使命擔當，深入推進雙輪驅動業務模式，堅持“滋補國寶 東阿阿膠”價值引領，圍繞全產業鏈保障複方阿膠漿大品種增長，積極拓展以桃花姬阿膠糕爲代表的健康消費品，逐步構建“皇家圍場1619”男士滋補產品矩陣，全力打造頂流滋補健康系列品牌，做大衆最信賴的滋補健康引領者。