英特爾深陷財務困境 拜登芯片戰略面臨挑戰
拜登-哈里斯政府對英特爾公司寄予厚望，期待其引領美國芯片製造業的復興。但隨着英特爾面臨的財務挑戰日益加劇，美國數十年來最具雄心的產業政策可能遭遇重大挫折。
5個月前，美國總統親赴亞利桑那州，與英特爾的首席執行官帕特·基辛格（Pat Gelsinger）一起宣佈了一項潛在的200億美元激勵計劃。如今，人們對於英特爾何時或能否拿到這筆錢的疑問越來越多。英特爾的困境還可能危及政府實現其政策目標的能力，其中包括爲國防部構建一個安全的高端芯片供應鏈，以及到2030年在本土生產全球五分之一的先進處理器。
據報道，英特爾正面臨比預期更嚴峻的銷售下滑和現金流失，這迫使其董事會考慮採取更爲激進的措施，包括可能剝離其製造部門或縮減其全球工廠計劃。這些舉措可能會使英特爾爭取政府資助的努力變得更加複雜，而該公司正迫切需要這些資助。
根據2022年的《芯片與科學法案》，英特爾有望獲得85億美元的補助和110億美元的貸款，但前提是這家芯片製造商要達成關鍵的里程碑，並通過嚴格的盡職調查。芯片法案的所有受益方都必須經過這一程序，這是從法案制定之初就明確的要求。目前爲止，英特爾與其他潛在受益者一樣，尚未收到任何資金。
據知情人士透露，在持續的談判中，英特爾對政府的拖延感到沮喪，並敦促官員加快發放資金。儘管如此，該公司仍拒絕提供官員要求的特定信息，官員需要這些信息來審查英特爾製造路線圖的可行性。由於談判未公開，知情人士要求匿名。
負責發放資金的美國商務部對談判不予置評。英特爾在聲明中表示，“我們在亞利桑那州、新墨西哥州、俄亥俄州和俄勒岡州的本土項目都取得了顯著進展，我們期待儘快敲定資金協議。”
在這一懸而未決的情況下，英特爾於8月1日發佈了災難性的財報，進一步加劇了基辛格承受的壓力。在報告了意外虧損並給出了黯淡的展望後，英特爾股價遭遇數十年來最嚴重的暴跌，兩家主要信用評級機構也將英特爾的債務評級下調至接近垃圾級。該公司還宣佈將裁員約1.5萬人，這對於一家本應幫助增加美國半導體就業的公司來說，無疑是一個令人不安的進展。裁員的消息也招致了國會的批評。
“我們一直在積極應對這些挑戰，”基辛格在上週的一次會議上向投資者表示，“與業界所有同仁一樣，我們明白必須以靈活、迅速和高效的方式運營。”
據知情人士透露，英特爾將在9月中旬的董事會上評估其下一步行動。如果該公司決定縮減其在美國的項目規模，補貼方案几乎勢必會受到影響。
這家公司的動盪風險正將一項本應具有里程碑意義的公私合作轉變爲政治負擔。3月，拜登總統訪問亞利桑那州錢德勒市時宣佈，英特爾將成爲芯片法案的最大受益者。該法案將提供390億美元的資助，外加更多的貸款和稅收減免，以推動在美國本土生產關鍵的電子元件。
這項劃時代的兩黨法案已經取得了一些實質性成果，包括促成了臺積電和三星電子等行業領軍企業的4000億美元投資承諾。白宮發言人羅賓·帕特森（Robyn Patterson）在聲明中表示，政府對這些承諾充滿信心，並將繼續推進該計劃的國家和經濟安全目標。
私營部門承諾的總投資額中約有四分之一來自英特爾，該公司也是35億美元國防和情報芯片生產計劃的唯一預期受益者。因此，英特爾的工廠計劃對於《芯片法案》的廣泛努力至關重要。
但是，與所有參與其中的公司一樣，英特爾的擴張也將取決於市場條件，而非對政治人物的承諾。正如基辛格最近闡述的，該公司有一個既定戰略：逐步增加工廠的外殼容量（shell capacity），然後根據“明確的產品需求”，爲工廠配備更昂貴的設備。
舉例來說：早在2012年，前總統奧巴馬（Barack Obama）就曾在亞利桑那州的英特爾工廠發表演講，該工廠原定於次年投入運營。英特爾推遲了該項目，後來又在唐納德·特朗普（Donald Trump）的橢圓辦公室裡再次宣傳該項目。這座工廠最終在2020年全面投產，2021年，英特爾宣佈了當前的亞利桑那州擴張計劃。
“我們認識到我們所處的行業是全球最受週期性波動影響且競爭最激烈的行業之一，而且行業格局將發生變化，”商務部芯片辦公室負責人邁克·施密特（Mike Schmidt）在8月初的一次採訪中被問及整個計劃的風險時表示，“我們必須靈活應對這些變化。”
據知情人士透露，該公司希望能儘快敲定協議並獲得首筆撥款，同時強調其已經進行了大量投資，並在早期談判中對其整體路線圖提供了充分保證。
然而，臺積電等公司的技術普遍被認爲是業界領先，英特爾則面臨着讓行業官員和投資者信服其產品實力的挑戰。這家芯片製造商稱一些公司正考慮使用其工廠，包括博通公司、聯發科技公司和微軟公司，但目前尚無一家公司全面投產。
據知情人士透露，商務部長吉娜·雷蒙多（Gina Raimondo）鼓勵英偉達和超威半導體公司（AMD）的高管考慮在英特爾龐大的俄亥俄州工廠進行生產。該工廠投入運營後，有望成爲全球最大的芯片製造基地。但目前爲止，兩家公司均未制定相關計劃。
英偉達依賴於臺積電和三星來滿足生產需求，該公司稱其處於評估英特爾作爲潛在供應商的初步階段。超威半導體首席執行官蘇姿豐（Lisa Su）迴避了是否會考慮使用英特爾的問題，並強調公司對目前的主要供應商臺積電很滿意。（英偉達和超威半導體不予置評。）
除俄亥俄州項目外，英特爾通過《芯片法案》獲得的資金還將用於支持其俄勒岡州、新墨西哥州和亞利桑那州的項目。亞利桑那州工廠是英特爾目前的美國製造總部，據知情人士透露，該工廠是國防部芯片計劃“安全飛地”（Secure Enclave）的預期選址之一。安全飛地本質上是一項美國長期軍事戰略的尖端延伸，該戰略旨在確定並資助所謂的可信賴代工廠，用於生產不太先進的芯片。
經濟上面臨重大挑戰。根據美國國會委託美國國家科學院提交的最新報告，現有的可信賴代工廠“需要花費大量成本，才能使其業務達到美國國防部的要求”。報告指出，國防部的採購往往“無法爲這些公司提供持續作爲供應商所需的投資回報”。
研究人員敦促美國國防部放寬採購標準，以最大限度地“利用《芯片法案》創造的供應鏈”。換言之，軍方可考慮從臺積電和三星等外國公司在美國設立的工廠採購先進芯片。知情人士稱，美國國防部仍致力於依靠美國本土供應商滿足“安全飛地”的需求，但一些官員也就其他選擇進行了初步討論。
這對所有相關方都構成了挑戰，尤其是考慮到今年2月美國國防部取消了一項原定安排：美國國防部承擔25億美元的“安全飛地”費用，美國商務部負責剩餘部分。據知情人士透露，立法者隨後要求美國商務部利用《芯片法案》的資金來全額承擔這些費用，爲此，美國商務部將部分新增責任納入了對英特爾85億美元的補助款中。
知情人士強調，這意味着在英特爾獲得的資金中將有更大比例附帶軍事性質的要求，但最終情況仍有待確定。英特爾、美國商務部和國防部均拒絕置評。
美國商務部還被迫放棄了一個面向商業研發項目的扶持計劃，這導致他們拒絕了應用材料公司爲一個硅谷項目提出的研發資金申請，該項目被衆多官員視爲美國更廣泛舉措的關鍵一環。而旨在將《芯片法案》撥款增加30億美元以資助此類項目的努力在國會遇阻。
本文源自：金融界