英偉達再創歷史新高，AI熱潮能否持續驅動美股？

21世紀經濟報道記者 吳斌 上海報道

2023年，人工智能熱潮成爲推動美股漲勢的重要驅動力。2024年，這股力量似乎仍將繼續。

在2024年“科技春晚”國際消費電子展（CES）熱潮推動下，美東時間1月10日，英偉達收漲2.28%，報543.5美元，連續五個交易日上漲，連續三天創收盤歷史新高，收盤市值爲1.34萬億美元。

嘉盛集團資深分析師Jerry Chen對21世紀經濟報道記者表示，在AI浪潮的推動下，半導體板塊成爲市場的熱點和催化劑，2023年英偉達以239%的年度漲幅傲視羣雄，包括蘋果和亞馬遜在內的其他“七巨頭”的漲幅也領先於大盤。

而這股熱潮可能繼續成爲2024年的投資機會。尚渤投資管理公司基金經理布萊恩·布偉傑（Brian Burrell）在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，2023年人工智能表現出色，2024年人工智能熱潮可能帶來更多回報，特別是賣“鎬和鏟”的公司，未來幾年那些能夠成功地將人工智能技術整合到產品中的公司也會受益匪淺。

人工智能時代的機遇似乎纔剛剛拉開大幕。

“AI含量”爆表

如果用一句話來概括CES 2024，“AI含量”爆表可能是很多人心中的答案。

美國消費技術協會副主席John Kelly表示，從參展商的總體情況看，人工智能是今年展會最主要的主題，此外，智能家居、綠色科技以及電動汽車也是今年CES的亮點。

作爲AI時代的“弄潮兒”，英偉達繼續“攻城略地”。CES開幕前的1月8日，英偉達就率先宣佈推出三款面向消費者的全新顯卡，讓遊戲玩家、設計師和其他電腦用戶在個人電腦上更好地利用人工智能。英偉達還表示，理想汽車已選擇NVIDIA DRIVE Thor集中式車載計算機來爲其下一代汽車提供動力。另外，長城汽車、極氪和小米已採用NVIDIA DRIVE Orin平臺爲其智能自動駕駛系統提供支持。

在CES 2024上，高通發佈了用於VR/MR設備的AI芯片：驍龍XR2+ Gen 2。此外，高通延續了其在CES上的傳統，展示了最新的汽車技術，推出了驍龍數字底盤平臺，推動聯網汽車服務提高工作和生活效率。

近年來相對落後的英特爾也在CES上表示，將推出其最新的汽車人工智能芯片，與高通和英偉達展開競爭。英特爾汽車部門主管Jack Weast透露，英特爾新的汽車芯片系統產品將採用最近推出的AI PC技術，以滿足汽車的耐用性和性能要求。

目前AI和汽車已經建立了初步連接，大衆汽車展示了首批將人工智能大語言模型ChatGPT融合到IDA語音助手功能中的車型。未來，用戶能夠在配備IDA語音助手的大衆汽車上隨時隨地訪問人工智能數據庫，並在駕駛過程中通過語音交互獲取海量信息。根據大衆汽車的設想，從今年二季度開始，大衆汽車將成爲首個標配ChatGPT功能的量產車品牌。

全球第二大存儲芯片製造商SK海力士也在CES上公佈了雄心勃勃的目標，未來三年內將公司市值翻一倍，SK海力士領先於競爭對手，開發了用於生成式人工智能領域的最新HBM芯片。SK海力士社長郭魯正（Kwak Noh-Jung）表示：“如果我們對目前生產的產品做好準備，最大限度地提高投資效率，並保持財務健全性，我們可以在未來3年內將目前100萬億韓元（約769億美元）的市值翻一番，達到200萬億韓元。”

萬物皆可AI

儘管人工智能技術尚未發展成熟，但萬物AI時代已經初具雛形。

1月10日，OpenAI推出了備受關注的在線商店“GPT Store”，彙集了用戶爲各種任務創建的ChatGPT的自定義版本，例如可以教孩子數學的聊天機器人、編程導師、讀書指南等。與蘋果的App Store類似，GPT商店頁面的排行榜上能看到最熱門的聊天機器人，用戶也能按類別搜索想要的類型。

三星在CES的發佈會主題是“All for AI：人工智能時代的互聯互通”，三星最新發布的產品也幾乎全都與AI相關，包括人工智能技術支持的電視、冰箱、洗衣機、烘乾機、吸塵器等一系列家電。三星還在CES 2024上首次推出了Galaxy Book4，與微軟的Copilot深度聯動，將Galaxy Book 4筆記本電腦系列與三星Galaxy智能手機連接在一起，使他們無縫地協同工作，感覺就像一臺設備。

從更大範圍看，在今年CES現場，聯想、惠普、戴爾、華碩等廠商紛紛發佈旗艦級PC新品。聯想IDG業務負責人Luca Rossi表示，在未來幾個季度和未來幾年裡，AI PC將徹底改變PC產業，2024年將是PC行業的拐點。

全球最大的零售商沃爾瑪也在CES上發佈了最新AI技術產品，推出了生成式人工智能搜索工具，購物者可以根據一個特定的主題或想法來搜索出一系列相關類別的產品和物品，而不是一次只查找一種產品。例如，用戶可以在看球賽前請求一些購物建議，可能會得到關於薯條、雞翅、飲料和大屏電視的建議。

除了參展的企業，沒來參展的蘋果也沒閒着，關注度絲毫不弱。

去年6月，蘋果公佈了首款混合現實（MR）頭顯設備Vision Pro，這也是蘋果2015年以來首個新的產品類別，Vision Pro起售價爲3499美元（約2.5萬人民幣）。1月8日，蘋果宣佈，Vision Pro的預訂將於太平洋標準時間1月19日早晨5點開始，2月2日在所有美國蘋果零售店和Apple Store在線商店上市。

對於Vision Pro，蘋果預測，這臺革命性的空間計算設備將改變人們工作、協作、聯繫、重溫記憶、享受娛樂的方式。Vision Pro通過兩個超高分辨率的顯示屏，可將任何空間轉換成個人影院，並搭載先進的空間音頻系統。另外，空間計算讓遊戲可提供各種沉浸程度的體驗，帶領玩家進入全新世界。蘋果首席執行官庫克更是表示：“空間計算時代已經到來，Vision Pro是有史以來最先進的消費電子設備。”

人工智能的善惡之爭也成爲討論焦點。英特爾首席執行官帕特·蓋爾辛格（Pat Gelsinger）表示，自己是樂觀主義者，強調人工智能可以被塑造成一股令人難以置信的善良力量。如果要降低人工智能風險，開放技術訪問是關鍵的一部分，以便人們可以看到人工智能是如何工作的。

AI熱潮或繼續提振美股

儘管人工智能尚未顛覆性改變人們的生活，但已經邁出了關鍵一步。

布偉傑對記者表示，我們在今年的國際消費電子展上看到，一些公司開始將人工智能整合到他們的產品中，開始展示早期的產品，無論是智能汽車還是消費電子等產品，我們可以找到有趣的、早期技術的應用，將在許多年以後產生更大影響。

展望2024年，Jerry認爲，AI熱點的持續發酵和美聯儲降息有望成爲美股的重大利好，尤其是科技股，相對穩健的經濟環境或將突顯美股的吸引力。與此同時，美國信用風險利差處於2022年以來的最低水平，整體金融環境相對寬鬆，貨幣市場基金規模創紀錄突破6萬億美元，這些都是美股今年繼續衝高的潛在動力。

值得注意的是，2024年是美國大選年。自1928年以來，標普500指數在大選年的平均漲幅爲11.57%，大選年美股上漲概率高達83%，共和黨贏得大選時的全年平均漲幅大幅高於民主黨。

總體來看，Jerry預計2024年明星科技股將繼續跑贏其他股票、成長股跑贏價值股、大盤股跑贏小盤股。

作爲關鍵的AI“賣鏟人”，英偉達仍將是不少投資者的心頭好。例如，傳奇投資者、杜肯家族辦公室（Duquesne Family Office）創始人斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）看好人工智能，計劃至少在未來幾年繼續持有英偉達的股票，他認爲這家芯片製造商面臨的人工智能趨勢可能“像互聯網一樣具有變革性”。

不過，投資者或許也不必把所有目光都放在去年大漲的科技巨頭上。布偉傑對記者分析稱，2023年的相對輸家或將在2024年成爲相對贏家，一些中型股的成長空間可能更大，一些公司將受益於基礎設施支出和供應鏈的建立，但目前並沒有在估值中很好地反映。

儘管2024年美股存在諸多利好，但多頭也並非高枕無憂。Jerry告訴記者，未來存在多重風險，一是被低估的衰退前景或被高估的降息預期，二是美國大選的不確定性，三是科技股過高的集中度風險。