永輝2023年減虧14.2億元，四季度客流回升，客單價承壓

永輝超市今日發佈2023年業績預告，公司預計2023年歸屬於上市公司股東的淨利潤-13.4億元，與上年同期相比減虧14.2億元。預計2023年歸屬於上市公司股東扣除非經常損益後的淨利潤-19.7億元，與上年同期相比減虧6.0億元。

對於業績變動，永輝解釋的主要原因是：2023年度國內市場經濟逐步恢復，零售行業仍面臨巨大競爭壓力。本年度，公司管理層持續推進門店優化調整，關閉了部分長期虧損門店；同時，公司推進供應鏈數字化，商品結構調優，供應商分級管理等供應鏈端的各項變革，通過不斷優化內部管理流程、推行新型考覈制度等措施激發員工活力實現降本增效。在此基礎上，公司 2023 年歸屬上市公司股東的淨利潤較上年度減虧 14.2 億元。

一

客單價

具體到中國商超行業趨勢發展來看，2023年第四季度，中國商超整體經營不是太景氣，核心的挑戰是客單價疲軟。

從《商業觀察家》對行業的一些訪問來看，2023年第四季度，中國商超零售業客流都迎來同比雙位數增幅，主要是因爲2022年第四季度正好是疫情高峰期，消費者出門都很慎重。

但客流的大幅反彈也沒有能帶來銷售的同比例提升，因爲客單價拖了後腿，2023年第四季度，中國商超零售業客單價下降非常明顯，客單價降幅明顯高於客流升幅。行業普遍的情況是：客流同比上升10%-20%，客單價同比下降20%-40%，導致同比銷售降幅在10%-20%。

永輝也面臨這個問題，它的客流是向好的，但客單價也承壓，由此也帶來毛利的承壓。

而導致客單價承壓的因素則主要有三個。

一、老百姓消費理性，一切都省着花。

這導致2023年第四季度物價表現疲軟。豬肉、蔬菜等的價格同比去年是下降的，對於永輝來講，它也面臨這個壓力，永輝的銷售跟生鮮物價的關係相對比較大。

二、供需失衡導致競爭加劇。

線上端，傳統電商平臺在拼多多的低價競爭和抖音廠商直銷的打壓下，都紛紛加大力度降價促銷，這樣導致實體店的銷售和毛利率也都下降得很厲害，加上線下新業態門店也在持續加大供給，因此，整個行業能夠做到上升的，鳳毛菱角。“包括傳統電商平臺也是如此，傳統電商也已經步如類似大賣場的下降通道了。”

三、行業轉型調結構。

行業轉型也對客單價帶來一定壓力。

一是，行業買斷貨權去中間化，拉低了客單價。

一旦買斷貨權，就壓縮了中間商的空間了，這裡面有20%-30%的成本壓縮空間。

在消費端，客單價的降低有助於做高消費頻次，利於建立消費粘性培養消費習慣，一些企業也會主動拉低客單價經營，一般來說，低客單價總是能分流高客單價平臺。

這同時也是應對電商競爭的方法，線上渠道做商超很難賺錢，尤其是即時零售，如果行業客單價拉低，電商的壓力會更大。

二是，傳統商超大多都是走大賣場模式，高度依賴供應鏈的貨款經營，由此導致運營成本沒有下降空間，轉型自己掏錢買斷貨權經營（去中間化有壓縮成本空間），行業中的許多企業又沒有這種底氣和勇氣。

所以，生產商看零售商能給的空間不大，很多就自己在網上銷售，搞直播。這也對整體客單價帶來壓力。

二

位置

客單價承壓最終體現的，其實是從消費端到流通端到零售端，整個商超行業正面臨一場變革——原有的價格模型不適用了。

而這，意味着整個行業也將會迎來一波洗牌。

之於永輝，現在的問題是，在未來的商超零售業，永輝還有沒有位置，它的位置在哪？

永輝目前依然還處在行業的第一梯隊，有規模優勢。它最近出售了一些投資業務，正在往聚焦主業的方向走。

從《商業觀察家》瞭解到的情況來看，永輝在幾個層面都在做變革。

首先是供應鏈。

這是永輝的重頭，具體的體現是，生鮮業務方面，永輝在加大產地自採直採力度。主要的支撐則是生鮮加工化能力的構建，永輝的銷地倉、生鮮加工中心建設於全國各地都在上馬，從福州到成都到昆明。

食百標品方面，永輝在逐步提高自有品牌銷售，併力圖對大賣場固有的KA模式做提升。永輝過去一段時間一直在跟品牌商談，升級原有KA模式，目前已有些進展。

供應鏈能力將決定永輝未來的高度。

其次，是數字化能力建設。

數字化能力直接關係到管理效率、運營效率，以及全渠道能力。

過去，中國的大型連鎖門店大多隻開到千家左右，就開不上去了。其中的一個制約就是數字化能力支撐不了更大型連鎖的推展。

2023年，永輝科技投入約6.7億元，遠超同行業。

數字化能力將決定永輝未來的廣度。

最後，是品牌影響力的構建。

一直來，永輝的用戶羣都是日常買菜的老百姓，而買菜主力人羣的年齡層相對偏大。永輝一直也想“破圈”，做到更多年輕消費羣、更多中高端消費羣。

近期，永輝開的雲南旗艦店等，很明顯能看到永輝力圖去豐滿它的品牌內涵，不斷做提升。它的供應鏈能力也能支撐它去做提升。而不管是供應鏈能力、數字化能力，還是開店及門店運營能力，最終的落腳點還是要將這所有的能力沉澱到品牌能力上，能產生品牌效應。

這一塊將會決定永輝的長度——跨越時間週期。

投資消費零售 必看商業觀察家

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