永輝超市重磅信號！京東入股以來首次減持

來源|富凱財經

作者|歐文

從2015年宣佈以40多億元收購永輝超市10%的股份並不斷增加財務投資，到去年年中雖被雙方否認但傳出全資收購的傳言，京東對永輝超市似乎最終都意在謀求實際控制權。

然而這一局面或許悄然發生改變。3月20日晚間，永輝超市公告披露，公司股東宿遷涵邦投資管理有限公司計劃通過競價交易方式減持不超過1%的股份。宿遷涵邦實爲京東旗下公司，與之一同持股永輝超市的還有北京京東世紀貿易有限公司。

資料顯示，上述兩家公司合計持股13.38%，持股比例僅次於第一大股東牛奶有限公司的21.08%。其中，宿遷涵邦持有永輝超市5.27%的股權，京東世紀持有永輝超市8.11%的股權，分別爲永輝超市第四、第六大股東。而此次減持爲京東自2015年入股永輝超市以來首次減持。對於減持的原因，宿遷涵邦稱爲自身資金需求。

雙方關係如何定義？

曾有投資者向永輝超市表示，可以看到永輝超市在不斷爲京東引流，而看不到京東爲永輝超市做什麼？對此，永輝超市回答表示，我們大部分門店均有入駐京東到家平臺，深度融合協作多年。

實際上，這麼多年京東一直在增加對永輝超市的財務投資。2015年時永輝超市門店總數爲394家，2020年年底時，永輝超市已開業門店數量突破1000家，正式邁入“千店時代”。

隨後受新冠疫情影響持續陷入虧損，2021年及2022年，公司錄得歸母淨虧損39.44億元、27.63億元，扣除非經常性損益的淨虧損38.33億元、25.65億元。

根據2023年年度業績預虧公告，預計2023年歸母淨利潤虧損13.4億元，與上年同期相比減虧14.2億元，同比減虧51.45%；預計2023年歸母扣非淨利潤虧損19.7億元，與上年同期相比減虧6億元，同比減虧23.35%。

在此期間，有媒體報道稱，京東正計劃全資收購永輝超市，不過隨即該消息便被雙方否認。直至此次京東計劃減持永輝超市股票。根據公告，宿遷涵邦擬通過集中競價交易方式減持所持有的公司股份不超過9075萬股，佔公司總股本比例不超過1%。

實際上，就當前市場環境而言，電商企業進軍新零售雖或已“過時”。今年2月7日，阿里巴巴集團主席蔡崇信在2024財年第三季度財報會上表示，阿里將有計劃地逐步退出傳統實體零售業務。但去年年中，京東集團成立創新零售部，整合七鮮、拼拼等業務成爲獨立業務單元，深入零售線下業務佈局，探索創新模式。

從這一層面來看，京東或需要更多的線下門店網絡來快速做到家業務，通過收購則是相對便宜與更節省時間的方式，也能不斷拉昇生鮮供應鏈效率。然而對於永輝超市而言，無論是店面擴張還是發展前置倉到家業務，都需要大量的資金和龐大的流量，京東在這一方面有一定優勢，但是與阿里、微信、美團、拼多多、抖音、快手等相較而言，並沒有太明顯的優勢。當然，永輝超市創始人更傾向於接受京東的純財務投資，不願意將自己二十多年的心血完全交給他人。

因此對於此次減持行爲，有分析稱，此舉或是雙方在上述環境下做出的新的選擇，一方面京東減持可能時迴歸電商主業、回收現金流的需要。而對與永輝超市而言，雖然減持會對公司短時間內的市場表現造成壓力，但是也有利於股權結構的優化，爲未來戰略轉型提供便利。

值得一提的是，永輝超市也在通過一系列動作獲取資金，如出售萬達商管股權和紅旗連鎖股權，自身業務也“線上+線下”模式面對C端消費者用戶，通過築造生鮮供應鏈的壁壘進行商品引流，實行精選+優選sku，不斷髮力自有品牌，以“高性價比”爲廣大消費者打造全方位的閉環立體體驗。

永輝超市的人事大變動

在重要股東減持公告發布前，永輝超市已經有多名高管辭職或變動。

先是1月3日，永輝超市公告稱，收到財務總監黃明月提交的辭任申請，黃明月因工作調動，申請辭去財務總監一職，辭任後擔任公司財務共享中心負責人一職。同時聘任吳凱之爲公司財務總監。

隨後1個月，永輝超市收到董事會秘書吳樂峰提交的辭任申請，因工作調動辭去董事會秘書一職，辭任後被提名爲第五屆監事會監事候選人；監事會主席熊厚富同樣因工作原因向公司監事會辭去監事及監事會主席一職，辭職後在公司擔任其他職務。

上述變動或許是正常的工作調整。但同樣在上個月，元老級人物、副總裁彭華生因個人原因，向公司董事會提出辭去公司副總裁職務，辭職後不在上市公司擔任任何職務。其2001年8月入職永輝超市，原定任職日期爲2021年12月20日至2024年12月22日，在永輝超市的地位，彭華生僅次於董事、CEO李鬆峰。

李鬆峰曾在京東集團任高級總監，深度參與京東移動互聯網轉型、中臺化建設、技術對外賦能。2021年1月，李鬆峰擔任永輝超市首席技術官（CTO）、副總裁，同年8月其升任CEO。有媒體報道稱，隨着李鬆峰上位，其他老將紛紛離羣。

巧合的是，自2021年以來，永輝超市陷入虧損泥淖，2021年-2022年，其累計淨虧損超65億元，2023年預計歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損13.4億元。

在業績預告中，永輝超市還表示，受國內二級市場股價持續下跌的影響，公司根據會計準則的規定對年底持有的長期資產進行減值測試，並計提了減值準備。根據初步測算，2023年永輝超市預計將計提長期股權投資及其他長期資產減值5.3億元左右。

受減持消息影響，3月21日永輝超市主力資金淨流出4250.35萬元，近3日獲主力資金累計流出4823.81萬元。截至收盤，永輝超市報2.43元/股，下跌4.71%。