又有多家公司首次操作！A股回購增持貸款穩步推進

A股市場股票回購增持貸款正在穩步推進中。近期，又有多家公司開啓首次回購或增持操作。

值得注意的是，近期權益類市場的整體調整，爲相關主體提供了更具“性價比”的回購增持窗口期。

有專家在接受證券時報記者採訪時認爲，A股回購增持貸款主要還在於提升市場投資者的信心，相關主體在執行時，一方面不必過於拘泥一定要買到最低價，另一方面也需要量力而行，儘量實現多贏局面。

A股回購增持貸款穩步推進

A股市場股票回購增持再貸款正在穩步推進中。

Wind數據顯示，截至發稿，已有超過330家上市公司發佈使用銀行貸款回購增持公告。記者梳理髮現，上述超過330家公司中，擬使用股票回購貸款的公司數量超過200家，佔了多數；擬使用股東增持貸款的公司也有近百家；另有多家公司既披露了股票回購貸款，也披露了股東增持貸款。

從行業分佈上看，若按照申萬一級行業劃分，醫藥生物、電子、基礎化工、電力設備、交通運輸、汽車等行業公司擬使用股票回購增持貸款的公司數量較多，均超過20家。

從上市板來看，上述披露回購增持貸款事項的公司中，主板公司最多，超過200家，創業板公司超過50家，科創板公司則超過40家。

又有多家公司進行首次操作

記者發現，近期A股市場整體呈現震盪調整，爲一些上市公司或重要股東以相對較低的價格執行回購或增持貸款計劃，提供了較好的時間窗口，其中一些相關主體已進行了首次回購或增持，且買入價格相對較低，整體降低了執行回購或增持的成本。

比如近日天賜材料公告顯示，公司於2025年1月16日實施了首次回購，最低成交價爲18.20元，這一價位水平較兩個多月前的高位低近三成。相較之下，兩個多月前，天賜材料股價一度高達25.63元。

此前於2025年1月3日，天賜材料召開第六屆董事會第二十六次會議和第六屆監事會第二十一次會議審議通過了《關於回購公司股份方案的議案》。2025年1月15日，公司與中信銀行廣州開發區分行簽署了《人民幣股票回購/增持專項貸款合同》，中信銀行爲公司本次回購公司股份提供專項貸款金額1.8億元，貸款期限自2025年1月15日至2028年1月15日。

除了天賜材料外，經緯恆潤、卡萊特等擬使用回購專項貸款的公司，近日也披露進行了首次回購，其中經緯恆潤2025年1月20日首次回購成交的最高價爲79.88元/股，最低價爲79.60元/股，上述回購成交價格也較前期股價高位低不少。行情數據顯示，經緯恆潤2024年四季度以來最高價一度超過110元；卡萊特方面，2025年1月17日公司首次回購股份最高成交價爲35.13元/股，最低成交價爲34.92元/股，也較公司2024年四季度以來的最高價低不少。2024年10月，卡萊特股價一度達49元。

資深市場人士桂浩明在接受證券時報記者採訪時認爲，上市公司回購股份，以及上市公司大股東增持，一直是資本市場當中常見的現象，過去受制於資金的來源，這方面的額度相對比較有限。回購增持再貸款政策推出以後，資金逐步到位，有些公司就已經開始操作。

政策工具利於提振市場信心

市場各方普遍認爲，股票回購增持再貸款政策工具對維護資本市場穩定運行、提振市場信心發揮了重要作用。

桂浩明在受訪時認爲，在實際執行回購增持貸款政策的過程中，上市公司和股東當然有資金成本問題，有些公司利用回購增持貸款在股價比較低的時候進行操作，經濟效益比較明顯，對公司財務狀況影響積極。不過，他認爲這並不是最重要的，因爲回購增持貸款政策主要還在於提升市場投資者的信心。

他指出，如果過於注重價格，希望一定要在最低價再去買入，這個和回購增持再貸款政策本身的內涵並不完全一致。當然，也不主張不計成本，比如將回購增持價格拉到漲停板。桂浩明認爲，執行回購增持時在一個確定的回購增持價格範圍之中，就可以逐漸介入，而不必過於拘泥一定要買到最低價。

不過，桂浩明認爲，在回購增持方面，相關主體也需要注意量力而行，資金上有餘力的，就多回購或多增持一點。他認爲，一方面政策給了很大支持，同時怎樣用好政策量力而行需要切實考慮。尤其對上市公司來說，怎樣做到把有限的資金使用好，在資金利率比較低的情況下能夠充分用好，不對生產經營產生不利影響，相反能夠增厚每股收益，從而實現多贏。

責編：萬健禕

校對：李凌鋒

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