裕信併購德商銀惹議

圖╱美聯社

新聞提要■義大利裕信銀行持續增持德商銀股份、併購意圖明顯，但德國政府顧及國家顏面與擔心裁員，而持反對意見。

精句選粹■UniCredit has ratcheted up the pressure on Commerzbank in recent weeks as it seeks to become the biggest investor in Germany’s second-largest lender.

義大利裕信銀行（UniCredit）持續推進併購德國商業銀行（Commerzbank）的計劃，在後者的持股比例如今升至約21％，且打算將此比重進一步提高至29.9％。此一舉動殺得股東德國政府措手不及並表態反對，總理蕭茲（Olaf Scholz）甚至批評此行動「並不友好」且「充滿敵意」。

義大利銀行巨擘裕信試圖成爲德國第二大銀行德商銀的最大股東，9月初從德國政府手中收購部分股票，令公司累計取得德商銀約9％股權。不到一個月時間，裕信再透過金融工具方式增持德商銀約11.5％股權。

德政府反併購 救失業

裕信表示，他們已向歐洲央行（ECB）提出申請，希望將德商銀持股比重提高到29.9％。此一比例略低於須公開收購的30％門檻。

從蕭茲砲火言論可以得知，德國政府對於裕信收購德商銀一事抱持反對立場。德國政府近日已表態，他們不會再出售任何德商銀股份。

諮詢機構Opimas執行長馬倫奇（Octavio Marenzi）表示，德國政府與工會反對此併購計劃，原因是這可能導致許多人失業。

另一方面，對德國來說，由義大利銀行「教他們如何經營銀行」，可能讓他們面子有點掛不住。

馬倫奇表示，蕭茲並不是投資人而是政治人物，他更在乎失業問題。他指出：「若裕信銀行能成功收購德商銀並提升其營運效率，那獲利可能大幅增長。從裕信精簡自家在義大利與德國業務的表現來看，他們確實非常厲害。」

德商銀副董事長蔡格（Uwe Tschaege）也公開反對此收購計劃。他表示：「這不是我們想要的。關於裕信銀行執行長奧塞爾（Andrea Orcel）承諾的成本削減措施，我聽到就想吐。」

德商銀董事會成員維特曼（Stefan Wittman）警告，若裕信銀行成功完成敵意收購，那德商銀最多可能會有三分之二的人失業。

歐洲一體化的自相矛盾

敵意收購在歐洲銀行業並不常見。美國銀行全球證券資本市場部門前主管科本（Craig Coben）表示，德國政府想阻擋裕信收購德商銀必須有充分理由，因爲此舉違揹他們一向支持的「歐洲一體化」原則。

科本表示：「若沒有德國政府批准，裕信想接管德商銀或達成協議都非常困難。但我認爲德國必須有合理理由才能干預或阻止裕信併購行動。」

包括蕭茲在內的歐洲領袖多次呼籲，歐洲銀行業必須更加整合。經歷2008年全球金融危機教訓後，歐盟2012年宣佈成立銀行聯盟的計劃，目的在於強化銀行監管與金融穩定，但普遍認爲此制度尚不完整。

科本指出：「德國支持歐洲單一市場、統一使用歐元與成立銀行聯盟，因此以國家利益爲由反對裕信併購，不符合他們一貫原則。這件事涉及的核心問題是：銀行聯盟代表的意義到底是什麼？」