粵民投“蟄伏”多年，遼寧成大實控人謀變

經歷了復牌首日的股價下跌，成大生物股價在2月14日出現反彈，當日收盤，公司股價報27.6元，漲2.22%。

成大生物及其股東遼寧成大於2月10日提示實際控制人或將變動，這也帶動公司股價急轉直下，成大生物股票停牌2個交易日後，2月13日復牌跌幅達4.53%。

近年來，遼寧成大、成大生物業績不盡如人意，粵民投終於有所動作。如今，遼寧成大有序推進實際控制人變更，沉寂近五年的粵民投走向臺前。此前，爲確保成大生物順利IPO，粵民投旗下的韶關市高騰企業管理有限公司（簡稱“韶關高騰”）曾作出承諾，一定期限內不謀求遼寧成大控制權，相關承諾期限早已屆滿。

董事會擬換屆，粵民投謀求控制權？

2月14日，遼寧成大發布2025年第一次臨時股東會會議議程，公司將於2月28日召開臨時股東會會議，審議董事會換屆、選舉非獨立董事等議案。

公告顯示，董事會同意提名徐飈、尚書志、張善偉、劉志華、張亮、瞿東波爲公司第十一屆董事會非獨立董事候選人。其中，徐飈、尚書志、張善偉、劉志華爲股東韶關高騰推薦；張亮爲股東遼寧省國有資產經營有限公司推薦；瞿東波爲股東廣西鑫益信商務服務有限公司推薦。

遼寧成大董事會成員共9人，此前，遼寧成大6名非獨立董事中僅徐飈由韶關高騰推薦。此次換屆後，6名非獨立董事中韶關高騰提名4席。

董事會換屆背後，遼寧成大正在推進實際控制人變更。2月11日，遼寧成大發布公告表示，本次董事會換屆後，公司控股股東將由遼寧省國有資產經營有限公司變更爲韶關高騰。廣東民營投資股份有限公司持有韶關市高騰企業管理有限公司100%股權，廣東民營投資股份有限公司股權結構較爲分散，無實際控制人，因此公司將變更爲無實際控制人狀態。

廣東民營投資股份有限公司即爲外界熟知的粵民投。粵民投如今走向臺前，其與遼寧成大、成大生物的故事要追溯至五年前。

2020年2月，新華聯控股將其持有的遼寧成大7927.27萬股股份轉讓給韶關高騰，當次權益變動後，韶關高騰持有遼寧成大1.9億股，佔遼寧成大總股本的12.46%，一躍成爲遼寧成大第一大股東。

也是在這一年，遼寧成大子公司成大生物謀求科創板上市，其IPO招股書於2020年5月獲受理。成大生物交出了不錯的業績單，2018年—2020年營收、歸母淨利潤連年增長。

不過，IPO前夕韶關高騰突擊入股成爲第一大股東，引發了監管部門對成大生物控制權穩定性的關注。成大生物IPO進程中，相關問題多次在問詢中被提及。爲使成大生物順利上市，韶關高騰於2020年作出承諾，12個月內不會謀求遼寧成大控制權。2021年8月，韶關高騰再度簽署告知函，承諾自成大生物上市之日起24個月內放棄其持有超出遼寧成大總股本10%股份對應的表決權。

2021年10月，成大生物成功登陸科創板。然而，自其上市後，業績便走入低谷期。2021年，成大生物增收不增利，2022年、2023年公司營收、歸母淨利潤更是雙雙出現同比下滑。2024年前三季度，成大生物仍未扭轉局面，報告期內，公司營業收入約爲13.03億元，同比減少2.4%；歸母淨利潤約爲3.3億元，同比減少28.87%。

業績下滑與公司主要產品市場競爭激烈不無關係。成大生物的主營業務爲人用疫苗的研發、生產與銷售，主要在銷產品爲人用狂犬病疫苗和人用乙腦滅活疫苗。其中，人用狂犬疫苗市場競爭較爲激烈，成大生物曾在2024年半年報中提及，2020年以來，隨着人用狂犬病疫苗生產企業數量增加和產能恢復，人用狂犬病疫苗批簽發量逐步增加，市場逐漸形成供大於求的格局。報告期內，國內有超過10家疫苗生產企業的人用狂犬病疫苗獲得中檢院的批簽發。

業績連年不振，也使成大生物的股價持續走低。2021年上市首日，成大生物收盤價爲80元，截至2025年2月14日收盤，公司股價報27.6元。

“上線”發力，要約收購成大生物股份

遼寧成大業務遍及醫藥醫療、金融投資、供應鏈服務（貿易）和能源開發四大板塊。2024年前三季度，遼寧成大的營業收入約爲82.82億元，同比增長6.58%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲7.11億元，同比增長18.93%。

不過，在此之前的2022年、2023年，遼寧成大已連續兩年出現營業收入同比下滑，歸母淨利潤自2021年起連續三年出現同比下滑。

入主遼寧成大後，粵民投將有所動作。2月28日的臨時股東會上，一份授權管理層處置資產的議案也將同步被審議。根據議案內容及遼寧成大此前公告，遼寧成大提請公司股東會審議及授權公司管理層處置所持有不超過廣發證券總股本3%的A股股份。

遼寧成大表示，此舉有利於公司進一步優化資源配置，着力發展新質生產力，增強公司核心競爭力和持續發展能力，同時也有利於改善公司資產負債結構，增加公司現金儲備，提升公司抗風險能力。

截至目前，遼寧成大持有廣發證券A股約12.5億股，佔其總股本的16.4%，持有H股約1.16億股，佔其總股本的1.53%。

除此之外，伴隨遼寧成大、成大生物控制權變更的推進，韶關高騰觸發全面要約收購程序。

2月12日，成大生物在公告中表示，遼寧成大持有成大生物54.67%的股權，爲成大生物的控股股東。本次要約收購系因董事會換屆選舉及控制權變更事項完成後，韶關高騰將通過遼寧成大間接控制成大生物54.67%股權，導致成大生物層面控制權結構發生重大變化而觸發。

根據公告，除遼寧成大以外，韶關高騰將以25.51元/股的要約收購價格向成大生物其他所有股東發起要約收購，期限爲30個自然日。

成大生物同時表示，本次要約收購不以終止成大生物上市地位爲目的。若本次要約收購導致成大生物的股權分佈不具備上市條件，韶關高騰將通過遼寧成大運用其股東表決權或者通過其他方式提出相關建議或者動議，促使成大生物在規定時間內提出維持上市地位的解決方案並加以實施。

新京報貝殼財經記者 丁爽 編輯 王進雨 校對 趙琳