增溫但不會失控 牛津、花旗：通膨本季達頂峰

花旗集團最新上修全球經濟成長率預測，從2020年的-3.5％上修至2021年5.8％，2022年全球經濟成長率亦從第三季原預估的4％上修至4.3％，美國扮演經濟復甦的領先者，預估美國聯準會將在2022年第四季開始升息。

近期原物料價格飆漲，引發通膨升溫的疑慮，加上大陸監管政策調整等衝擊，今年第三季金融市場波動加大，花旗（臺灣）銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示，花旗集團預估通膨會增溫、但不會失控，2021年全球通貨膨率爲3.1％，2022年爲2.8％。

曾慶瑞說，今年來的通膨是「雞生蛋，蛋生雞」問題，隨疫情緩解，供應鏈慢慢恢復正常，第四季會是通膨相對高點，接下來估計會回到合理水準，美國聯準會將隨通膨相關數據採取升息動作，一切仍然在可控制範圍，不會出現大幅通膨或快速升息作法。

牛津經濟研究院指出，通膨議題在亞太區經濟發展不同水平的市場，近來呈現極大差異。北亞區經濟體的復甦動能增強，使得該區核心通膨率連續上升，這與全球趨勢一致，食品和耐久用品價格飆升，可能來自需求被壓抑或供應鏈中斷。

牛津團隊提醒，應關注亞太區2021年GDP增長預測，在過去6個月期間下滑，主要是發生在亞洲新興經濟體，疫情爆發、疫苗接種進展緩慢，以及有限的財政支持等因素，導致經濟復甦顯著延遲，產出缺口持續擴大。疲弱的經濟增長將阻止企業把更高的成本轉嫁給消費者，也會對核心物價造成壓抑。