賬面現金僅剩28億！哪吒汽車，繼續“突圍”

哪吒汽車，還在“突圍”。

日前，哪吒汽車披露了最新的銷量數據：9月全系整車交付10118臺，與8月交付11005輛相比略有下滑，與去年同期相比則大幅下滑23.41%。

對於哪吒汽車而言，這顯然並不是一個好消息，畢竟9月向來是車企銷售的旺季，哪吒汽車也是爲數不多銷量下滑的新能源車企。值得注意的是，哪吒汽車已經祭出了最後的一張“殺手鐗”——哪吒L。

雖然哪吒L推出後一度銷售火熱，但熱度並未持續保持，據悉，其7月份還賣出5628輛，但到了8月份就跌至3842輛，環比大幅下滑31.7%。

作爲2022年的新能源銷冠，哪吒汽車的困境讓市場感到了擔憂，但對於哪吒汽車而言，留給其突圍的時間並不多了。目前，距離哪吒汽車遞交上市申請已經過去接近4個月的時間，且臨近關口哪吒汽車換掉了財務負責人。

據哪吒汽車此前披露的招股書顯示，截至2023年末，哪吒汽車的賬上現金及現金等價物爲28.37億元，按照之前的虧損速度來計算，哪吒汽車的“餘糧”或許已經不多了。

再遇“坎坷”

近期，哪吒汽車做出了一個重要的人事變動，前高盛（亞洲）董事總經理潘登將接替陳睿，負責哪吒汽車的財務工作。

據介紹，潘登在高盛任職9年，主要負責投行業務，今年8月離職；此前，其還曾在美林美銀、美國諮詢公司QRM任職。媒體曾對此分析，哪吒汽車之所以請來潘登，目的在於推動哪吒汽車的上市進度，畢竟自從6月26日向港交所遞交了上市申請後，進展緩慢。

回看過去這些年，哪吒汽車一直渴望上市融資。

2020年7月，哪吒汽車曾積極推進多輪融資計劃，還宣佈將啓動科創板上市申報工作，並計劃在2021年完成上市，最終未能如願；

2022和2023年，先後有消息傳出哪吒汽車準備赴港IPO，不過也都被官方陸續否認；

2024年6月26日，哪吒汽車母公司“合衆新能源”向港交所提交上市申請書，但如今過去了4個月卻還是沒有下文，可見其上市又再遇“坎坷”。

對於哪吒汽車而言，前2次上市“折戟”或許影響還不大，但現在的形勢卻已經大不如此前，能否成功上市甚至決定了哪吒汽車的“生死”。

據哪吒汽車的招股書顯示，2021年至2023年，哪吒汽車的淨利潤分別爲虧損48億元，67億元及69億元，近三年累計虧損184億元；毛利率方面，2023年哪吒汽車的毛利率爲-14.9%，賣一輛車約虧損5.5萬元。要知道，汽車產業本就是一個非常講究規模化的產業，只有達到規模化纔有可能實現盈利，而今年1-9月哪吒汽車累計銷量爲85908輛，同比去年下滑約12%，在銷量下滑的背景下，可以預見今年哪吒汽車並不好過。

且根據招股書顯示，哪吒汽車的現金及現金等價物在2023年底只剩下28.36億元，雖然在2024年4月哪吒汽車又獲得了總額不少於50億元人民幣的投資，但是按照此前的虧損速度來看，哪吒汽車恐怕已經沒有太多的“餘糧”，因此，赴港上市迫在眉睫。

海外市場是“解藥”？

實際上，即便沒有資金上的壓力，僅從銷量來看，哪吒汽車的處境也並不樂觀。

上面的內容中提到，今年1-9月哪吒汽車累計銷量爲85908輛，同比去年下滑約12%，平均下來一個月還不到一萬臺，即在“生死線”之下。

此外，9月份哪吒汽車的交付量爲10118臺，在新勢力品牌中排在了第十位，這樣的銷量甚至還比不上啓源、騰勢這些傳統車企“新造”的品牌。而且，哪吒汽車爲了挽回銷量，在今年還推出了被譽爲“理想平替”的哪吒L，雖然上市僅35天訂單就突破3萬輛，但好景不長，8月份哪吒L的銷量已經跌到3842輛。

誠然，哪吒L確實是一個性價比不錯的產品，但現如今競爭激烈的新能源汽車市場其實並不缺高性價比的產品，例如零跑的C10和C11性價比也非常高；但是，除了性價比之外，外觀、品質、工藝、品牌影響力，甚至是4S店的數量都是重要的影響因素，而這些對於當下的哪吒汽車來說都是“弱項”。

面對國內競爭激烈的市場環境，如今的哪吒汽車很難跟其他車企相競爭，於是哪吒汽車也將目標放到了海外，希望通過“出海”獲得更多的銷量。

在哪吒汽車此前披露的招股書中曾寫道：“我們將繼續深耕東南亞市場，持續大力發展拉美、中東和非洲市場，並適時向歐洲市場拓展。我們相信，在海外市場的佈局將有助於我們進一步多元化收益來源，強化規模效應，提升盈利能力。”

實際上，早在2022年，哪吒汽車以泰國爲首個目的地開始海外擴張。截至2023年12月31日，哪吒汽車已與23個國家及地區的約80名海外經銷商合作。2023年，哪吒汽車全年交付127496輛，其中海外市場銷量就佔據了近2萬輛。

跟極度內卷的國內新能源汽車市場相比，海外市場的容量更大，競爭自然也沒有那麼激烈，所以哪吒汽車選擇“出海”無疑也是一個不錯的選擇。

不過，據媒體報道，目前哪吒汽車在海外主打的仍是低端車型。2023年，哪吒AYA系列在東南亞小型純電動車中銷量排名第一，市場佔有率高達52.0%。