“證券茅臺”的“醬香”業績

2024年整個券商行業並不是“風調雨順”，一片向好的情況。

去年前三季度財報看，43家上市券商合計實現營業收入同比下滑2.76%；實現淨利潤同比下降5.93%。有8家券商第三季度的淨利潤仍在下滑，其中3家券商第三季度的淨利潤出現虧損。

雖然去年三季度上市券商自營業務的收益明顯回暖，但其他傳統券商業務依然有頹勢，去年前三季度仍有超六成券商的營收在下滑。

很多人將目光投向了去年四季度以及全年的情況，想從中找出證券行業復甦的端倪。

當前已發佈去年財報的券商不多，但其中素有“券商茅臺”之美稱的東方財富卻令人眼前一亮，充滿了“醬香”。

2024年年報顯示，公司實現營業總收入116.04億元，同比增長4.72%；公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤96.1億元，同比增長17.29%。在券商行業整體並非一片向好的背景下，實現雙增，着實不易。

查看細節，公司營業總收入主要有兩個部分產生，其一是證券業務，券商子公司去年貢獻了71.27億元的淨利潤；其二是基金銷售領域的天天基金，去年子公司貢獻了1.51億元的淨利潤。這兩大板塊成爲了公司營收與淨利的主要來源。

從去年季度報告的趨勢上看，公司明顯從第三季度開始業績開始回暖，因爲去年前三季度公司的營收和淨利潤還是同比雙降的。這主要得益於宏觀政策組合拳政策文件落地，帶來了資本市場的企穩回升。

除此以外，公司能取得如此亮眼的業績，還在於骨子裡打通了信息技術服務（通過東方財富客戶端以及天天基金客戶端）和財富管理服務的脈絡，利用強大的網絡流量，相較其他傳統券商或者“單純”券商的獲客能力更強，線上業務量更大，佔了先天的便宜。

比如專注線上基金銷售服務的天天基金去年的基金銷售額爲1.88萬億元，同比增幅爲21.53%，其中非貨幣型基金銷售額爲1.09萬億元，同比增幅爲19.62%。

去年東方財富證券股基交易額 24.24 萬億元，經紀業務市場份額持續提升，信用業務穩健發展，資產管理規模大幅增長。這主要得益於公司構建了以“東方財富網”爲核心的互聯網財富管理生態圈，擁有海量用戶資源，具備更高的用戶黏性優勢。

簡單理解就是，作爲一個普通投資者用戶，在終端上享受公司較專業的財經資訊等服務後，自然而然更容易在平臺上開戶以及完成各種交易。

除了流量優勢這個“基因”優勢以外，去年證券自營固定收益業務收益也同比大幅提升，助力公司實現投資收益及公允價值變動收益33.71 億元，同比增長50.79%。這再次證明，自營業務是去年券商總體業績好壞的關鍵晴雨表，後續券商年報中可繼續關注。

總之，東方財富絕不是一家傳統券商，而更像是一家“互聯網券商”，其後續在AI等硬科技領域能否發力，或將是其“下半場”發展的關鍵所在。

免責聲明（上下滑動查看全部）

任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資有風險，過往業績不預示未來表現。財經早餐力求文章所載內容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等。本文僅代表作者本人觀點。