鄭眼看盤｜企穩反攻，宜逢低增持

繼國慶後首周大跌後，本週前四天A股大體上爲震盪走勢，週五則展開反攻，芯片等科技股漲幅明顯較大。上證綜指全周累計漲1.36%至3261.56點；深綜指、創業板綜指、科創50、北證50周漲幅分別爲3.92%、6.85%、8.87%、22.54%。

國慶後A股在短暫衝高後即大幅回落的原因，或在於經濟刺激政策的細節不足，未能滿足市場早已高高吊起的胃口。A股高位拋盤大量涌出，致使國慶前後大量新入市的股民浮虧較多。

進入本週，已有不少跡象顯示管理層有意安撫市場，故股市漸漸企穩並反彈。

據週五央行網站消息，旨在支持資本市場的證券、基金、保險公司互換便利即日起正式啓動操作，股票回購、增持專項再貸款政策文件亦於週五發佈實施。同在週五，央行行長潘功勝在2024金融街論壇年會上表示，年底前或視流動性情況擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點。

值得注意的是，股市週五曾上漲極多，但最後20分鐘回吐不少，這一般說明在經歷了節後首週迴落之後，市場風險意識已大幅加強。尾盤快跌很可能爲下週初的股市帶來些震盪，但個人覺得也不全是壞事，因市場過度亢奮反而會不利於行情持久，短牛長熊出現的概率一般就會更大。

未來一兩週，市場將圍繞財政刺激具體數字展開博弈，因市場相信月末重要會議期間，該關鍵信息或有望明朗。

普通投資者在這方面信息獲取或預知能力相當有限，但可以由股市量能上尋找些蛛絲馬跡。一般而言，若刺激政策力度超預期，股市往往會提前表現，量能也會較充沛。

操作方面，建議投資者逢低吸納，應避免過度追漲。若僅就短期而言，因下週一LPR利率將下調幾乎已成明牌，我覺得投資者不必僅因該降息信號便貿然追漲，應等股指回落後再考慮買入。