指數產品那麼多，東方紅中證500指數增強基金有哪些買入的理由？

指數增強基金，是基於指數投資的一個升級品種。6月17日-7月5日，東方紅中證500指數增強型發起式證券投資基金（A類021175、C類021176）正式發行。

一般來說，指數基金是去跟蹤和複製一個指數，基本上按照指數的成份股來進行配置。（當然，在基金合同約定範圍內，應該保留一定比例的現金類資產。）

指數增強基金可以視爲指數基金的升級版，它不會完全複製指數走勢，而是在跟蹤指數的基礎上，通過多策略力爭跑贏標的指數、獲得超越指數之上的超額收益。

“指數”，可以理解爲通過複製跟蹤指數從而獲取市場本身的收益(β收益)；“增強”，指的是通過一系列主動管理或量化管理，力爭獲取超越市場的、額外的收益(α收益)，爭取在市場下跌時跌幅比標的指數少，在市場上漲時獲取相較標的指數更多的收益。

通常而言，指數增強基金的資產配置中，非現金基金資產中不低於80%的比例要配置指數成份股及其備選成份股，其他倉位部分可以用來進行增強操作。

中證500指數定位中盤風格

中證500指數主要覆蓋A股的中盤股，旨在反映滬深市場上位於滬深300成份股之後的中等市值上市公司股票的表現。

中證500指數基日爲2004年12月31日，基點1000點，在非ST、*ST的滬深A股中剔除滬深300指數樣本股以及過去一年日均總市值排名前300的證券，按過去一年日均成交金額剔除排名後20%的證券，最後將剩餘證券按過去一年日均總市值由高到低選取排名前500的證券作爲指數樣本。每年6月和12月調整一次樣本，每次調整比例一般不超過10%。

Wind顯示，截至2024年5月23日，中證500指數成份股總市值平均數爲238.47億元，成份股總市值中位數爲216.99億元。而滬深300指數成份股總市值平均數爲1721.95億元，成份股總市值中位數爲835.25億元。

我們可以用一張圖，粗略描述中證500指數成份股的市值分佈：

中證500指數具有較好的超額收益潛力

指數增強基金所選擇的指數應當有實現超額收益的潛力，這通常與指數的市場覆蓋度、成份股的多樣性和市值分佈有關。

圖：中證500與其他指數自2005年以來漲跌幅對比：

數據來源Wind，中證500指數基日爲2004.12.31，統計區間2005.01.04—2024.05.23。指數歷史數據不代表未來表現，與相關類型基金業績無關。

滬深300指數的成份股爲大市值公司，通常處於成熟期，市場對它們的研究較深，定價效率較高，因此通過基本面因子賺取超額收益的難度較大。而在中等市值股票中，定價效率沒有那麼高，所以基本面因子上更容易做出超額。

中證500指數的市值特徵與滬深300有顯著差異，兩者成份股在社會經濟中的定位角色不同，滬深300的成份股可能是大行業的大龍頭，公司本身就代表着行業的beta；中證500的成份股可能是細分行業中居前的公司，當前在一級行業中佔比並沒有那麼高，當行業整體下行時，仍然可能有逆勢擴張的機會。

與此同時，中證500也是一隻有較大資金容量的指數，這也保證了超額收益不會因規模擴張而顯著下降。

中證500指數中新興產業含量較高

截至2024年5月23日，中證500指數的行業分佈如下：

數據來源：Wind,按照申萬一級行業分類。

從行業分佈看：中證500指數成份股覆蓋了31個申萬一級行業，其中醫藥生物、電力設備、電子、有色金屬、非銀金融、基礎化工、國防軍工、計算機、機械設備、汽車行業權重佔比最大，分別爲11.6%、9%、8.6%、6.8%、6.7%、5.8%、5.2%、4.3%、4.3%和3.9%。其他行業分佈也相對較爲均衡，傳媒、公用事業、交通運輸、銀行、通信、煤炭、鋼鐵、食品飲料、家用電器等行業也均有覆蓋。

相比滬深300，中證500指數的樣本股的集中度要低，截至2024年5月23日，前十大權重股總計佔比6.58%，低於滬深300指數十大權重股的22.52%，持股分散，能在一定程度上分散中等市值股票的風險。

從行業分佈和前十大重倉股來看，中證500指數成份股中更加集中於高端製造、材料、通信、電子、醫藥、電力設備等新興產業，能更好捕捉創新驅動發展戰略背景下新興經濟快速發展的紅利。

數據來源：中證指數公司官網，截至2024年5月23日。

中證500指數覆蓋A股“中生代”

相較於滬深300的高大上，中證500更接地氣一些，囊括了A股的“中生代”企業。中盤風格鮮明，聚集二線龍頭，有完善的產品生態圈。

作爲目前國內A股中盤股的代表指數，可以說中證500是核心成長的代表，也是中國經濟轉型的中堅力量，原因有三點：

第一，聚集細分產業龍頭。中證500成份股雖然市值規模不大，但有諸多細分產業中的領先的公司。

第二，新興科技屬性較強，中證500成份股很多分佈於新興產業，覆蓋的行業也包括許多科技創新和需求轉型升級領域。另外，中證500中製造業比例也較高。

第三，成長性較好。中證500成份股集中度低，囊括了衆多新興產業鏈上的“新藍籌小巨人”。

總體來說，中證500能夠更加敏銳地捕捉技術變革與新興產業快速發展帶來的紅利。

當前中證500指數估值性價比明顯

經過三年的股市震盪下跌，截至2024年5月23日，中證500指數估值爲23.34倍，已經處於歷史較低位置，位於近十年市盈率的31.55%分位數。當下選擇東方紅中證500指數增強發起基金，是較好的投資時機。

數據來源Wind，統計區間2014.05.26-2024.05.23。

東方紅中證500指數增強發起基金如何實現“增強”？

不同於許多指增產品採用中高頻量價策略進行增強，東方紅中證500指數增強發起基金主要採用基本面因子增強方式，運用多因子多策略系統進行決策，比如價值因子、成長因子、質量因子、紅利因子等，不受到主觀情緒的影響，利用量化模型進行交易。

東方紅中證500指數增強發起基金，在跟蹤中證500指數的基礎上，主要通過因子對衝，把相關性較低的多個因子多個策略搭配到一起，力爭實現在中證500指數基礎上的較爲穩定的超額收益。

東方紅中證500指數增強發起基金有哪些獨特優勢？

瞭解了這麼多，東方紅中證500指數增強發起基金有哪些獨特優勢呢？一起來看一看吧。

1. 追求超越指數的收益：東方紅中證500指數增強發起基金通過基本面量化方法，對中證500指數的成份股進行篩選和調整權重，以追求超越中證500指數的回報。相比之下，中證500指數基金則嚴格按照中證500指數的成份股和權重配置構建投資組合，收益主要取決於指數本身的漲跌。2. 主動量化帶來的靈活性：東方紅中證500指數增強發起基金可以根據市場環境和基本面因素，對多因子多策略進行調整和優化，以期獲取更好的收益。相比之下，中證500指數基金的投資策略相對固定，靈活性較差。3. 風險收益特徵的差異：東方紅中證500指數增強發起基金由於進行了主動量化增強，其風險可能比中證500指數基金稍高，但收益也可能相應提高。總而言之，東方紅中證500指數增強發起基金相比中證500指數基金具有一定的優勢，通過量化增強帶來的靈活性尋求超越標的指數的收益。然而，投資者在選擇基金產品時需要綜合考慮自己的投資需求和風險承受能力，選擇適合自己的產品。

東方紅中證500指數增強型發起式證券投資基金

（A類：021175、C類021176）

6月17日——7月5日發行

風險提示：中證500指數樣本定期調整，成份股未來可能發生改變。本基金是一隻股票型基金，其預期風險與預期收益高於混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。本基金在控制基金淨值增長率與業績比較基準之間的日均跟蹤偏離度及年化跟蹤誤差的基礎上，力爭獲得超越業績比較基準的收益，具有與標的指數相似的風險收益特徵。本基金面臨的主要風險包括但不限於：本基金的特有風險、市場風險、管理風險、流動性風險、信用風險、技術風險、操作風險、投資特定品種（包括債券回購、股指期貨、國債期貨、股票期權、資產支持證券、科創板股票、存託憑證、參與融資、轉融通證券出借業務、北交所股票等）的風險、發起式基金自動終止的風險、本基金法律文件風險收益特徵表述與銷售機構基金風險評價可能不一致的風險和其他風險等。基金過往業績不代表未來表現，管理人管理的其他基金業績不構成本基金業績的保證。基金有風險，投資需謹慎，請認真閱讀本基金《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》及相關公告。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。本基金的風險等級評級結果請以銷售機構的評級爲準，請投資者根據風險承受能力購買相匹配的風險等級產品。本基金由上海東方證券資產管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。