製藥類股 表現相對抗跌

美國政府着手壓低藥品售價，且製藥產業面臨專利斷崖威脅，幾年後便宜的學名藥將與專利藥競爭，此時的製藥產業乍看下似乎不是個好投資，但與其餘領域遭受的風暴相比，就能解釋製藥類股爲何相對抗跌。

紐約證交所Arca製藥指數（NYSE Arca Pharmaceutical Index）今年迄今下跌9.6％，同期標普500指數重挫22.5％。此外，前者的本益比爲13.4倍，也較標指的15.4倍便宜。

投資人無視製藥業前述挑戰的原因之一，是專利斷崖預料在2025年後纔會發生，換言之，產業高管還有充裕的時間擬定防禦策略。

聯邦醫療保險（Medicare）要到2026年纔會開始洽談10款處方藥的價格，之後逐年增加談價藥品的數量。此舉最終將侵蝕製藥業的獲利，亦可能讓商業保險公司的談判立場更強硬，成爲潛在威脅。

不過，傑富瑞（Jefferies）分析師特瓦利（Akash Tewari）指出，美國政府近期簽署爲法律、旨在降低藥品售價的法案，對產業的衝擊可能沒有最初想像來得大。

傑富瑞預期，法案對製藥業營收的打擊將逐年增加，2032年前總計達380億美元，意味着在2030年前，將把製藥業的總市值由目前的3兆美元削去1,000億美元，或3％。