中國造船業上半年新接全球七成訂單 哪些船型支撐利潤增長？

7月16日，工業和信息化部發布2024年上半年我國造船業最新數據，造船完工量、新接訂單量、手持訂單量三大指標同步增長，以載重噸計分別佔全球總量的55.0%、74.7%和58.9%。這意味着，全球每10份造船新訂單，就有超過七成流向中國。

《每日經濟新聞》記者注意到，中國船舶（600150.SH，股價41.69元，市值1864.56億元）股價經過今年7個多月的連續上漲，公司市值已超1800億元，累計漲幅超40%。造船行業復甦、船舶製造板塊走高的背後，是全行業利潤的顯著攀升。今年1月—5月，中國造船業實現利潤總額160億元，同比增長187.5%。

特種氣體船舶訂單需求高增

工業和信息化部披露，今年1月—6月，我國造船完工量2502萬載重噸，同比增長18.4%；新接訂單量5422萬載重噸，同比增長43.9%；截至6月底，手持訂單量17155萬載重噸，同比增長38.6%。

7月12日，中國船舶集團旗下的江南造船、滬東中華、外高橋造船交出了一份生產經營的“成績單”。2024年上半年，三家船廠實現完工交船38艘、經營接單65艘，中高端船型佔比達到90%以上。

目前，上述三大船企同時在建民船近80艘，生產任務飽滿。在承接的65艘新船訂單中，特種氣體船佔比達到60%以上，創下歷年新高。除了斬獲18艘27.1萬立方米超大型液化天然氣（LNG）運輸船大單外，近年來三大船廠還首次承接了超大型液氨運輸船（VLAC）、超大型乙烷運輸船（VLEC）等船型訂單。

在特種氣體船造船領域，7月15日，中國最大民營船企揚子江船業宣佈投資30億元建造清潔能源船舶製造基地。近年來，揚子江船業在經營散貨船、油船和集裝箱船三大主力船型的基礎上，持續深耕液化氣船市場，成爲國內第四家進軍大型LNG船建造市場的船企。目前揚子鑫福造船廠正在建造2艘17.5萬方LNG船以及1艘超大型VLEC。

那麼，特種氣體領域的運輸船需求如何？根據Xclusiv的數據，截至2024年6月初，氣體運輸船的訂單佔現有船隊的比例爲47.7%。

目前，滬東中華同時在建的LNG運輸船數量達到18艘，今年全年計劃完工8艘，居國內首位。2022年，中國新接大型LNG船訂單的市場份額首次超過30%；今年6月，據克拉克森數據，氣體運輸船價格環比增長0.1%、同比增長9.4%，17.4萬立方米LNG運輸新船價格爲3.64億美元。

而液氨被認爲是實現零碳航運目標的替代燃料之一，今年上半年，繼散貨與集裝箱氨燃料運輸船訂單出現後，氨燃料油輪設計項目也開始加速發展。例如，江南造船去年就在推進甲醇燃料、氨燃料以及二氧化碳捕獲低碳替代解決方案船型。隨着氨燃料船舶搶佔綠色航運制高點，未來海運市場對液氨長途運輸船的需求也將不斷增加。

中高端船型高價訂單進入確認週期

截至今年5月24日，揚子江船業集團手持訂單量再創歷史新高，達到193艘，價值160.8億美元，其中綠色能源船舶在揚子江船業手持訂單價值中佔比達61%。

從船型分佈來看，揚子江船業現有手持訂單涵蓋各型傳統、雙燃料集裝箱船66艘（92.8億美元），各型散貨船47艘（18.8億美元），氣體運輸LNG/LPG/LEG/VLEC船22艘（20.9億美元），MR/LR1/LR2各型油船58艘（28.3億美元），交付期已排至2028年。

利潤方面，據中國船舶業績預告，2024年上半年，公司預計實現歸屬淨利潤爲13.5億元至15億元之間，同比增加約144.04%至171.16%；扣非淨利潤預計扭虧爲盈，爲11.2億元至12.7億元之間。

中國船舶在上述公告中表示，公司手持訂單結構改善，報告期內交付的民品船舶價格和數量同比提升，本期營業毛利同比增加。

其中，外高橋造船上半年實現3型15艘新船完工交付，系列7000TEU中型集裝箱船創造了平均每兩週交付一艘的紀錄。另外，第二艘國產大型郵輪自4月20日轉入塢內連續搭載至今，已完成26個總段、20個分段的搭載，較首制船搭載效率顯著提升。

2023年，中國船舶加強中高端船型批量化訂單承接，重點瞄準大型LNG運輸船、大型郵輪、雙燃料超大型集裝箱船、豪華客滾船、極地運輸船、汽車運輸船等中高端產品領域，加大科技研發投入。

廣發證券研報指出，根據clarksons數據，當前中國船舶的在手訂單中低價船佔比約爲5%，低價船已基本交付完畢，整體交付進度較快，高價訂單開始進入確認週期，預計此後的盈利能力改善節奏將更快。

中國船舶表示，新船訂單結構不斷優化，LNG、甲醇動力等綠色船舶訂單快速增長，氨燃料預留、氫燃料電池等低碳零碳船舶訂單取得突破，新接綠色船舶訂單國際市場份額達到57%。另外，全球新造船市場需求活躍，船企新接訂單大增，平均生產保障係數（手持訂單量/近3年造船完工量平均值）達到3.5年，部分企業排產到2028年。

7月16日，西南證券交運團隊發佈研報指出，隨着航運市場的復甦，船東公司經營情況大大改善，出於老舊船、非環保船的更新需求，開始下新造船訂單。2023年以來船板等原材料價格有所回落，但船廠手持訂單充足，新造船市場仍處於賣方市場，新造船價格走勢趨於平穩但仍處於高位。

值得注意的是，西南證券在研報中表示，日本、韓國、歐洲等造船企業加快整合融合步伐，船舶產業集中度不斷提升，大型優勢企業加大對市場爭奪力度，市場復甦導致部分船廠重啓封存產能，也將進一步加劇市場競爭。

今年6月，氣體運輸船方面，全球成交新船訂單10艘84萬載重噸，同比上升68%，其中LNG運輸船8艘均被韓國船廠拿下。不過，中國船廠繼續穩居全球造船新接訂單首位，6月中國船廠成交新船訂單81艘，按載重噸計，市佔率達67.2%，韓國、日本船廠則分別爲30.5%、1.4%。