中金:大宗物資中下游 將掀補漲

全球在後疫情時代面臨的通膨危機尚未結束,中金公司首席經濟學家文生表示,目前部分大宗物資價格還在輪番上揚,而中下游面臨漲價傳導滯後,將出現一波補漲行情,甚至部分產品生產價格指數(PPI)年增率將飆升到10%,警告這輪通膨的幅度持續性恐超出市場預期

彭文生在新浪財經撰文稱,目前這波通膨壓力起源,來自於2020年11月起的大宗商品價格輪番上揚,但仍有部分產品價格相對低迷,未來仍有補漲空間

油氣黑色金屬有色金屬煤炭等產品來看,2020年11月以來的PPI漲幅約在9%~32%左右,但偏中下游的通信電子橡膠塑膠的PPI僅上漲了1%~3%,汽車製造業PPI指數甚至是下滑的。由於上游行業到中下游企業的漲價傳導約需三至六個月,他警惕未來這些產品將繼續「補漲」,甚至部分產品PPI年增率會高達10%。

另外,市場也忽略了消費者物價指數(CPI)兩大隱性漲價因素服務豬肉價格。除了非食品消費品受PPI傳導影響,服務消費加速修復、虛高基數消退,服務CPI年增率將提速。至於前段時間急跌的豬價,下半年供應回落、需求上升,預計豬價有望止跌反彈。

彭文生表示,基準情形下,預計2021全年PPI增速在6.5%左右,比市場均值高出0.8個百分點。2021全年CPI增速爲1.5%,比市場預測均值高出0.2個百分點。