中金公司2025年春運及春節旅遊前瞻：穩健增長

中金公司發佈研報稱，看好今年春節更長的假期對於OTA平臺的拉動。2025年春運即將於2025年1月14日拉開帷幕，近期全國春運電視電話會議發佈春運全社會跨區域人員流動量預測數據，另外各大OTA平臺也發佈了2025年春節旅遊預測報告。2025年除夕被納入法定節假日，假期增加至8天，從目前已有的數據來看，更長的假期可以讓大家同時返鄉和度假，不管是國內還是跨境出行需求均較爲旺盛。

中金公司主要觀點如下：

預計2025年春運全社會跨區域人員流動量穩健增長

據新華社報道，2025年全國春運電視電話會議預測2025年春運期間全社會跨區域人員流動量將達到90億人次，同比增長7%；鐵路、民航客運量有望分別突破5.1億人次(5%YoY)和9000萬人次(8%YoY)。

“分段式”過年，親子游佔比高

今年8天的春節長假讓人們在探親與度假之間擁有了更爲從容的規劃空間，很多上班族選擇“請2休11”或“請4休13”的拼假模式，可進一步拉長假期。各大OTA平臺均有提及今年春節攜家人共同出遊是一大趨勢，攜程在《2025春節旅遊市場預測報告》中預測親子家庭的佔比將增至49%，訂單量相較於2024年同期增長75%。

機票價格回落，拉動國內和跨境出行需求釋放

航班管家預測2025年春運國內航線經濟艙平均票價(不含稅)同比下降2.2%。FlightAI預測今年春運國內整體機票價格較去年同期下降5%左右，但仍高於疫情前水平。出境票價也有所下降，除拉丁美洲外，其餘各區域票價降幅基本都在5%以上。機票價格回落促進出遊需求，飛豬顯示其平臺上酒店、機票、線路遊等預訂量均已大幅超越去年同期，去哪兒表示春節期間的國際機票和酒店預訂量均同比增長超1倍。

受益政策紅利，入境旅遊預定增長明顯

在最新施行的過境籤“240”新政以及2024年以來“免籤圈”的持續擴容作用下，攜程平臺春節期間入境遊訂單同比增長203%，其中中國對外免籤的韓國、馬來西亞、新加坡、日本等是攜程上主要的客源地。

估值與建議

看好今年春節更長的假期對於OTA平臺的拉動，尤其是在傳統旅遊供應鏈迭代過程中以及在出入境旅遊政策紅利的背景下，攜程集團-S(09961)和同程旅行(00780)作爲頭部OTA平臺或將受益明顯。

風險提示：宏觀消費壓力，地緣政治風險，匯率波動。

風險提示：此文章不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。

本文源自：智通財經網