專家：內需疲弱致低通膨 降息機率上升

機構分析稱，大陸CPI增幅低於預期、PPI降幅也超出市場預期，意味着經濟仍低迷；不過，低通膨爲宏觀政策提供有利環境，人行降準、降息機率上升。（中新社）

大陸國家統計局11日公佈大陸4月分消費者物價指數（CPI）同比升0.1％，創逾2年新低，官方解讀，同比漲幅回落較多，系因高基數效應。4月生產者物價指數（PPI）同比下降3.6％，創下3年以來最大降幅，大陸官方認爲是受商品價格波動、需求等影響。機構分析稱，大陸CPI增幅低於預期、PPI降幅也超出市場預期，意味着經濟仍低迷，通縮正在增強；不過，低通膨爲宏觀政策提供有利環境，人行降準、降息機率上升。

大陸華創證券投資顧問部總經理屈慶指出，中國通縮預期在增強，數據較市場預期低不少，如果不降息，企業實際貸款利率較高；雖然名目貸款利率較低，但PPI爲負，企業收入下降，因此實際貸款利率爲近幾年較高水準；因此，人行必須降息才能止住這種趨勢。此外，價格是反映經濟的鏡子，4月CPI、PPI數據顯示大陸當前經濟「還不太行」。

上海證券宏觀分析師胡月曉表示，大陸4月通膨超出市場預期下降，印證之前一直說的經濟低迷時期通縮是主要趨勢的判斷。中國經濟在疫情全面恢復正常化後回暖，但整體仍偏弱，仍屬低迷期。

受基期效應和毛豬產業等關鍵商品產業週期性變化影響，預計未來低迷仍將延續，降準、降息機率較高。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，宏觀政策仍需要爲經濟恢復平衡提供有力支持。低通膨爲宏觀政策提供有利環境，人行降準、降息機率上升。