資金涌入 人民幣已成避險貨幣

境外機構持有人民幣債券規模

俄軍入侵烏克蘭致使國際政經局勢震盪，在油金價格大漲之際，全球資金也紛紛尋求避風港，此時相對穩定的人民幣吸引投資人目光。過去一週，人民幣持續走強，25日更觸及6.3元的4年高點，專家分析原因正是外資爲了避險加速買入所推升。

人民幣2021年對美元升值2.55％，在亞幣中是僅次於臺幣的強勢貨幣。邁入2022年年初，隨着美國聯準會Fed升息腳步靠近，人民幣出現較大震盪，在岸價一度貶破6.38元，一月下旬又升回到6.32元附近，農曆春節前經人行調節貶回6.36元。春節後俄烏局勢緊張升高，人民幣又開始回升。

美元指數2月25日盤中觸及97.74創近兩年新高，但人民幣對美元也偏強，當日在岸價盤中再創近4年新高，收盤報6.3209元，離岸價則一度觸及6.30元大關。與其他非美貨幣相比，近期人民幣相對強勢，採納一籃子貨幣計算的中國外匯交易中心人民幣指數（CFETS）26日報價在103上方，創2017年2月以來的5年新高。

外匯數據顯示，從2月15日以來，外資對離岸人民幣的需求旺盛，離岸價比在岸價略強就是最好的說明，這也是在俄烏局勢升溫下，大批外資的避險需求買入所導致。EIKON數據顯示，香港金管局的人民幣額度最近幾日多次出現幾乎被全部調用的情況。

路透引述外匯交易員說：「地緣局勢緊張，人民幣最堅挺，美元指數大漲時人民幣也僅是小幅回落，人民幣是避險貨幣無疑了。」最新綜合分析師報告預估，人民幣在2022年底可能升值到6.28元～6.30元左右，逆轉稍早普遍認爲會貶值的預期。

另外，中國國債市場買氣旺盛，也是人民幣成爲避險工作的佐證。除了中國經濟基本面穩定和供應鏈優勢，地緣局勢升級有利於人民幣出現較大彈性，同時俄羅斯也可能將部分資產轉換成人民幣，從而推升人民幣進一步走強。

數據顯示，在最近一個月，包括全球央行在內的國際機構投資者淨增持人民幣主要品種債券達人民幣（下同）500億元，中國國債成爲這些機構的投資首選，目前外資持有量已超過2.5兆元。

另一個重要數據也反映出人民幣的境外使用不斷增加。環球銀行金融電信協會（SWIFT）2月16日的報告顯示，在2022年1月，人民幣在全球支付所佔比重從2021年12月的2.7％大幅升至3.2％，創歷史新高，在全球貨幣中位居第四。