自營業務大增，東方財富淨賺96億

【財報】沒有一家券商像東方財富這樣，具有如此高的利潤率，讓貴州茅臺也自嘆不如。

根據東方財富（300059）發佈的2024年度財務報告顯示，實現收入116億元，增長4.7%；實現淨利潤96.1億元，增長17.3%。

縱觀2024年四個季度，東方財富前三季度收入都是兩位數以上下滑，淨利潤下滑兩個季度後，三季度企穩。

最終在四季度，東方財富營收增長大約66%，淨利潤大增近八成，將全年收入拉回正增長，且淨利潤也終結了2022年、2023年連續下滑的困境，並且實現兩位數增長。

這一切源於去年9月末A股迎來一輪大幅上漲，雖然指數有所波動，但交易額長時間維持在2萬億、1.5萬億以上，使得券商在四季度業績迎來大反轉。

並且由於去年1-3季度券商收入和利潤規模較低，2025年前三季度，券商業績同比預計會繼續高增長。

東方財富業務收入有兩大塊，證券業和信息技術服務業，分別在去年貢獻85億元、31億元，其中信息技術服務下滑約11%，規模更高的 證 券業營收增長31%，推動公司營收增長17%。

從子公司角度看東方財富，營收佔大頭是東方財富證券和天天基金。2023年，東財證券去年完成收入86億元，淨利潤54.6億元；天天基金收入36.4億元，淨利潤2.1億元。

2024年，東財證券完成收入108億元，淨利潤71.3億元，比2023年分別增長26%，31%。天天基金收入28.5億元，淨利潤1.5億元，則有所下滑。

對東方財富利潤貢獻較大的還有投資收益和公允值變動收益，去年達到31.7億元，比2023年增加近11億元或近51%，主要是公司自營固定業務收益同比大增。

其中，以成本法覈算的長期股權投資收益金額超過15億元，2023年爲零。而且，東方財富從專項補貼、補助款中得到超過4億元收益。這都對利潤是強有力的補充。

在回到文章開頭，東方財富全年收入116億元，淨利潤96億元，毛利率爲84%，歸母淨利率接近83%；強如貴州茅臺，毛利率接近92%，但淨利率不到50%。但東財的資產收益率不如茅臺。

在二級市場上，東方財富估值比傳統券商要明顯高很多。截至3月16日，東方財富總市值3856億元，僅次於中信證券，但其市盈率（TTM）爲48倍，比全體上市券商市盈率中值（31倍）高五成左右。

在整個創業板企業中，只有寧德時代市值比東方財富高。