白銀瘋漲！上海黃金交易所調整保證金比例及漲跌停板

21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道跟隨黃金，白銀迎來補漲機會。4月8日上午，白銀期貨主力合約開盤便跳空上漲2.37%。 隨後高開高走，盤中多次衝上漲停，雖然有所反覆，但截至收盤，白銀期貨主力合約報7128元/千克，漲6.99%，封死漲停板。白銀主連已經連續6個交易日飄紅，累計上漲幅度爲12.32%，上週五國內休盤時段，紐交所COMEX白銀期貨也出現上漲。

白銀瘋漲之後，4月8日，上海黃金交易所發佈通知，根據《上海黃金交易所風險控制管理辦法》的有關規定，對白銀延期合約交易保證金比例和漲跌停板進行調整。自2024年4月9日（星期二）收盤清算時起，Ag（T+D）合約的保證金比例從10%調整爲12%，下一交易日起漲跌幅度限制從9%調整爲11%。

上海黃金交易所同時表示，各會員提高風險防範意識，做細做好風險應急預案，提示投資者做好風險防範工作，合理控制倉位，理性投資，確保市場穩定健康運行。

福能期貨分析認爲，2024年白銀預計連續第四年結構性市場短缺，光伏+AI爲重要需求增量，下半年美聯儲或開啓降息週期，屆時實際利率快速下行，白銀投資需求或有復甦。在全球政治經濟格局不穩定、地緣衝突頻現和美元信用體系不斷衝擊背景下，金價長牛基礎仍存，金銀比處於歷史偏高水平將帶動白銀上漲。

所謂金銀比，就是黃金價格/白銀價格，由於黃金金融屬性強而商品屬性弱，白銀兼具商品屬性與金融屬性，因此金銀比可以看作剔除了金融屬性的、具備商品屬性的指標。

國泰君安期貨分析師王蓉表示，上週貴金屬表現有所分化，倫敦金上行3.8%，倫敦銀上行9.13%。金銀比從前周的回91回落至86.9，美國5年期TIPS回升至1.83%（10年期TIPS回升至1.93%）。 上週白銀大幅補漲，衝破6700元/千克，COMEX白銀亦突破兩年震盪區間上沿，最高觸及26.68美元/盎司。黃金前期的強勢配合有色金屬板塊整體情緒偏強，在貴金屬屬性和工業金屬屬性兩側同步給予白銀上行動能額。隨着技術上突破趨勢信號確立，白銀旋即放大波動快速拉昇。從驅動來看，近期貴金屬板塊和美元、利率的劈叉仍在持續，儘管白銀沒有黃金那麼強的避險屬性，其自身光伏需求帶來的商品屬性亦能支撐白銀上漲。

王蓉認爲，2024年隨着電池片排產的超預期，以及電池片技術更新換代帶動的白銀結構性增量，將使得白銀在2024年的供需矛盾變得尤爲突出，庫存將持續呈現去化狀態。其認爲金銀比的修復將持續。

花旗將黃金和白銀的0-3個月價格目標分別上調9%和16%，爲每盎司2400美元和每盎司28美元。上調黃金和白銀6-12個月的看漲情景目標價格上限，分別達到每盎司3000美元和32美元。看漲情景下，認爲黃金市場在下半年達到接近每盎司2500美元的均價，且白銀達到每盎司30美元的均價的可能性提高。