半導體人氣爆棚 基金經理研判景氣度將持續走高

芯片與半導體板塊再度成爲市場的香餑餑。6月23日收盤，申萬二級半導體指數單日上漲超過5.16%，繼6月17日單日上漲7.98%之後，再次拉出長陽。公募、私募機構普遍認爲，半導體階段性景氣或將延續，長期發展空間廣闊。

半導體板塊近期普漲

進一步來看，在申萬二級半導體指數中，阿石創、國科微兩隻成分股當日均上漲20%。指數47只成分股中，有16只股票單日漲幅超過5%。

截至6月23日收盤，在104個申萬二級指數當中，半導體本月以來累計漲幅17.04%，僅次於汽車整車，排名第二。

與此同時，與半導體相關的、名稱中帶有“芯片”“半導體”的ETF淨值也水漲船高。同時，不少重倉半導體行業的主動基金產品淨值也上漲明顯。

從芯片與半導體行業發展前景來看，公募機構普遍表示，長期看好發展前景。南方基金史博表示，持續看好半導體產業國產化進程。在全球“缺芯”等因素的催化下，半導體產業鏈的國產化勢在必行。無論是傳統的半導體設備材料，還是第三代半導體、新制程技術的開拓，都表明中國在半導體領域持續深耕的決心。

諾德基金潘永昌表示，科技產業創新與景氣共振，中長期成長動能強勁。比如半導體領域短期需求強勁疊加供給緊張。短期供需失衡的邏輯與中長期邏輯共振，可能帶動半導體板塊的景氣度持續上行。

行業景氣度料持續上行

從階段性供需來看，不少受訪的投資人士表示，半導體行業景氣度持續上行將是大概率事件。長城久嘉創新成長基金的基金經理尤國樑表示，半導體板塊的基本面近年來一直向好，特別是過去兩年相關公司業績增速普遍較高。去年四季度芯片領域開始缺貨，行業景氣度進一步提高。可以看到不少半導體相關上市公司業績持續快速增長，特別是一些功率類半導體公司，由於汽車電動化與智能化的拉動，今年一季報業績亮眼，超出市場預期。

金信基金投資部董事總經理、基金經理孔學兵日前指出，半導體行業2021年實現20%以上的業績增速應該是大概率事件；從IC設計到晶圓製造到封裝測試，量價齊升成爲全球性普遍現象；預計全球半導體產能緊張的局面會延續至2022年。

平安基金薛冀穎表示，從短期景氣度看，“需求復甦+庫存備貨+供給不足”，導致2021年上半年全球半導體整體供需緊張，“缺芯”現象嚴重，主要有以下幾方面原因：從需求端來看，下游需求較好，汽車、工業等下游需求快速復甦，5G、新能源車等結構性創新帶來新增量，另外，疫情影響手機和汽車工業需求，上游芯片普遍消化庫存，需求復甦之後供給有限，終端企業加大芯片採購，芯片公司加大晶圓需求，今年上半年短期供需矛盾激化。從供給端來看，成熟製程供給受限，全球半導體總體供給相對比較少，上一輪擴產高峰爲2017-2018年上半年，之後在外部擾動影響下擴產較少，2019年設備投資少，2020年設備投資加大(同比+30%)，但實際產能較低(疫情影響)。薛冀穎預計，半導體行業景氣度至少會持續到明年上半年，在這種情況下增加了板塊的投資機會，對於本身就具備較好的產業趨勢，在高景氣之下，更值得去多挖掘個股機會。

景順長城基金經理楊銳文表示：第一，此次是前所未有的半導體景氣週期，體現爲明顯的量價齊升，持續時間將超過兩年；第二，擁有產能支持的芯片設計公司將獲得前所未有的競爭優勢，芯片設計公司的供給側改革將開啓；第三，中國相關廠商將面臨歷史性機遇，全球通力合作纔是降低經濟負面影響的關鍵；第四，汽車芯片最早緊缺，大概率也是最早解決供需難關的細分領域，但是將帶來其他領域的進一步“缺芯”。

深圳翼虎投資分析認爲，從近期盤面來看，科技股正逐漸走出底部，半導體行業更是一片火熱。半導體產業是受產業鏈全球配置影響最大的板塊之一，疫情之下全球斷鏈斷供持續，“缺芯”窘境一直未得到有效緩解，在半導體供需失衡的背景下，半導體供應鏈企業有望維持高景氣度，重點看好第三代半導體，包括MCU、驅動IC、射頻器件細分領域的相關投資機會。