財報前瞻   “換帥”後首份財報撞上罷工投票 波音(BA.US)未來命運懸念叢生

智通財經APP獲悉，波音(BA.US)首席執行官Kelly Ortberg上任後的首份財報即將公佈，然而，由於工人們將在同日投票決定是否接受這家飛機制造商的最新提議並結束爲期五週的罷工，該事件也給這份財報帶來了一些懸念。

波音和代表33000名罷工成員的工會敲定了一項初步的新協議，在四年內將工資提高35%，這是前所未有的薪資漲幅。

但小時工們在10月23日的投票中擁有最終決定權，批准還遠未確定。他們以壓倒性多數否決了9月得到勞工領袖支持的一項協議。這一次，各地的工會談判代表沒有支持這一提議。

投票結果需要簡單多數票才能通過，要到當天晚些時候才能在波音的主要製造中心西雅圖揭曉。這意味着，財報公佈後，投資者、員工和高管們將等待數小時，不確定波音最終能否走上覆蘇之路，還是被迫在生產乏力、現金儲備不斷減少的情況下繼續得過且過。

罷工威脅

波音將在10月23日美股盤前公佈財報。在10月11日宣佈裁員計劃時，該公司已經披露了一些關鍵指標，包括低於分析師預期的季度營收，以及與不同項目相關的50億美元費用。

波音還表示，該公司第三季度現金流出13億美元，而前兩個季度的現金流出額已超過70億美元。

分析師預計，由於安全和生產問題以及一個多月前開始的工會罷工，這家陷入困境的飛機制造商將繼續消耗數十億美元現金。根據市場預期，營收預計將同比小幅增長至182.2億美元，但淨虧損將達到50.8億美元，是去年的三倍多。

罷工已經對波音的運營產生了重大影響，Jefferies分析師估計，這將使該公司每月損失約13億美元。

這次罷工已經成爲Ortberg的一個決定性事件，他在8月初接任時接手了一系列環環相扣的危機。他已經宣佈裁員10%，這將波及該飛機制造商的所有層級，他還制定了250億美元再融資計劃的初步輪廓，旨在在未來三年內穩定公司。

Aerodynamic Advisory LLC航空航天分析師Richard Aboulafia在談到合同投票時表示：“如果人們認爲，Ortberg上任頭幾個月的成功在某種程度上沒有瑕疵，那麼這將是扭轉局面的重要一步。這將消除一個極其危險的局面的風險。”

如果停工持續下去，這家制造商將面臨信用評級被下調至垃圾級的威脅，此舉將增加借貸成本，阻礙其獲得資金。這種壓力還將延伸到波音脆弱的供應鏈，任何裁員都可能損害衝突結束後波音再次加快工廠生產的努力。

Ortberg重塑波音公司文化和與員工關係的努力受到了罷工的影響。裁員的宣佈，以及一系列其他措施，可能會破壞高級管理層和車間之間本已脆弱的關係。

波音的信心危機不僅波及到今年將其股價推低41%的投資者。該公司一直受到舉報人的舉報，這些舉報描述了多年來未經授權的工作和缺陷，指控管理層優先考慮生產目標和財務目標，而不是勤勉和良好的工藝。

連鎖危機

在今年年初一系列危機導致前任CEO離職並退休後，Ortberg接任該職務，他試圖喚起團結和共同命運感。他還強調要離行動更近，在西雅圖地區買了一套房子，花更多的時間在工廠車間。

Ortberg明確表示，他正在考慮進行結構性改革，他告訴員工，資源分配過於分散。TD Cowen分析師Cai von Rumohr在10月1日的一份報告中寫道，該製造商可能通過出售一系列對其主要商業和國防業務並不重要的資產，如旗下的Jeppesen導航子公司，可能淨賺高達200億美元。

此次罷工暴露了該公司內部的斷層，該公司的高級管理人員長期以來一直專注於回報，而機械師則看到他們的工資被通脹侵蝕，他們的養老金計劃在2014年一份有爭議的合同下化爲烏有。因此，許多員工發誓要堅持要求更好的待遇。

這就是爲什麼不確定在美國白宮的鼓勵推動下達成的最新提議是否會成功。國際機械師和航空航天工人協會(IAM)751區的領導人沒有就會員應如何對這項不恢復養老金的臨時協議進行投票提出建議。

命運多舛

隨着詳細業績的公佈，Ortberg將有更多的餘地來制定他對波音的計劃。一旦西雅圖周圍的主要商業工廠重新開工，結束罷工，扭轉局面的努力將更容易。

儘管如此，鑑於協調數十萬個零件的複雜性，重新啓動裝配線將是一個漸進的過程，而航空航天和國防供應鏈仍然存在問題。

Bernstein分析師Douglas Harned表示，即使10月底達成罷工決議，也意味着新生產的飛機的交付仍將在11月基本停止。他表示，復甦需要時間。

Harned在10月17日的一份報告中寫道：“波音不會消失。但是，目前尚不清楚該公司五年後會是什麼樣子。”

本文源自：智通財經網