採‧訪‧線‧上－打了馬賽克的臺灣醫藥夏普值 中研院士也難懂

癌症醫療界需要更多的協助，尤其是金融投資的規劃安排應該發揮「介接」的重要角色。圖／美聯社

夏普率（Sharpe ratio），或稱夏普指數、夏普值，是衡量投資組合CP值的首選指標。臺灣消費者對CP值很懂，買杯手搖飲也會算。在金融領域的說法，夏普值是判定投資組合能不能用「愈低的波動」、尋求「愈高的報酬」的機率，代表了「投資者額外承受的每一單位風險所獲得的額外收益」。

會想到用這個詞，是因爲跟訪了中央研究院院士、麻省理工學院（MIT）金融工程實驗室教授羅聞全（Andrew W. Lo）訪臺的行程，包括獨家專訪、院士公開演講，及他與醫學研究界、健保管理機構高層、中央研究院生醫技轉相關主管們的對話。由於疫情阻隔，羅院士已近四年沒有返臺，在臺大的首場公開演講，除了與談專家學者和邀集而來的同好，還有線上報名的不同背景的聽衆。

個人第一次接觸、並閱讀羅院士的研究成果，完全是基於金融新知。經濟學界朋友介紹他的專書《適應：金融演化新思維》，建議從近年的跨領域學習多理解市場。

該書中文版2020年上架，內容談了心理學、演化生物學、神經科學、人工智慧等，和市場效率與失敗的互動。然而，在真正有機會與羅院士進行專訪時，我預先拿到的主題是「生物金融學」，也是他此行訪臺的重點。

■金融工程與資料科學能治癒癌症嗎？

羅聞全因在經濟學顯赫地位，2003年當選世界計量經濟學會院士、2004年當選中央研究院院士。他以金融工程爲基礎，跨領域應用到最多科學議題，曾創立聚焦生醫投資的避險基金AlphaSimplex，共同創辦罕病新藥公司BridgeBio Pharma，以及生醫金融顧問公司QLS Advisors，近15年以學術研究找出大規模、專業基金組合，來降低生醫投資風險。他在臺大的演講「Can financial engineering and data science cure cancer？」，即以他近年多項罕病基因療法爲例，以金融工程學者角色主動向醫療生技敲門，希望能解決生醫創新科學技術投資風險過大、募資不容易的難處。

在聽過羅聞全的精采演說後，與會的醫界、健保界雖然點頭認同，但從他們與羅院士的對話，仍可嗅到「不以爲然」的味道。例如，臺灣健保制長年累積的大數據，在國際學術圈眼中是個最有價值的生技資料庫，更是臺灣醫療體系高值化的可行方向，羅院士亦當場建議，跟進國際金融工程近十年來參與精準醫療及新癌症獲得治療的重要作法。現場的本地醫藥界人士卻大力批評起健保制只砍國際藥廠、省錢爲迴應政治要求，官員怕侵犯隱私權不敢開放資料庫，完全否定國際新趨勢在臺灣的應用。

儒雅的院士僅能客氣微笑以對，並建議各部會可以坐下來對話。或許他心裡在想，15年前自己因至痛而頓悟，癌症醫療界需要更多的協助，尤其是金融投資的規劃安排應該發揮「介接」的重要角色，因此才主動投向醫藥界。臺灣也可以試試吧？如此豐富的醫保資源，政府力挺下風險又可控，獲益顯然易見。

■西方的金融跨醫療經驗能在臺灣適用嗎？

一位醫藥行銷業的朋友募名來聽演講，也聽到院士和臺灣專家們的對話。他告訴我，學醫療健康與銀行金融的人是不同領域的聰明人，金融跨醫療的指標是看夏普率，抵扣掉風險的額外收益；醫療人看金錢如何幫助癌症醫療，藥業人看的、要的更多。但，這些領域的人，從來沒有明白告訴過彼此。金融參與臺灣醫藥的夏普值若要真的細算，打在上面的太多馬賽克要靠朝野誠心溝通，纔有機會一個個去除。